Bitcoin (BTC) kursen handler tæt på $68.500 efter et fald på cirka 40% fra midt-januar-toppen på $98.000, og opsvinget siden februars bund på $60.000 viser nu tegn på udmattelse.
Den opadgående kanal, som er dannet efter nedturen, kan umiddelbart ligne et opsving. Men en skjult RSI-divergens, faldende tro blandt hodlere, minimerede tab hos kortsigtede holdere og et optimistisk afviklingskort peger alle i samme retning.
Skjult divergens blinker i en opadgående kanal
Bitcoin har handlet i en opadgående parallel kanal på dagsgrafen siden starten af februar – et mønster, der opstod efter det næsten 40% store fald fra $98.000 til $60.000. Opadgående kanaler, der udvikler sig efter skarpe fald, fungerer ofte som fortsættelsesmønstre, hvilket betyder, at konsolideringen typisk ender lavere og ikke højere.
Relative Strength Index (RSI), et momentum-oscillator, har dannet en skjult bearish divergens på dagsniveauet. Mellem 2. februar og 25. marts lavede kursen en lavere top, mens RSI’en lagde sig højere. Skjulte bearish divergenser signalerer, at den dominerende trend – her den generelle nedadgående trend – sandsynligvis fortsætter, selvom opsvinget ser ægte ud.
En lignende divergens opstod mellem 2. februar og 4. marts. Da det signal blev bekræftet, faldt BTC med 11% over de følgende sessioner. Den nuværende divergens blev bekræftet 25. marts, og Bitcoin har allerede oplevet et fald siden da.
Vil du have flere token-indblik som dette? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Kanalens nedre trendlinje er ikke langt væk. Et dagligt luk under det niveau vil bryde den opadgående struktur og bekræfte det bearish udsyn. Men RSI-signalet alene beviser ikke, om denne korrektion dykker helt ned til kanalens bund. Her giver on-chain data en bedre forståelse.
Overbevisningen svinder mens kortsigtede tab forbliver lave
Bitcoin hodler nettovækst, en Glassnode-måling der følger 30-dages rullende akkumulering af wallets, der holder BTC i mere end 155 dage, toppede ved 46.462 BTC den 15. marts. Den 26. marts var tallet faldet til 35.278 BTC – et dyk på cirka 24%.
Selvom tallet er steget en smule siden 24. marts, har den overordnede tendens siden midten af marts været faldende. Disse mellemfristede holdere, som ofte anses for markedets rygrad, nedtoner deres akkumulering, selv mens Bitcoin ligger i den opadgående kanal. Den adfærd indikerer, at de ikke er overbeviste om, at opsvinget rummer reelle muligheder for yderligere stigning.
Kortsigtede holderes adfærd lægger endnu et risikolag til billedet. Short-term holder net unrealized profit/loss (NUPL), en indikator som måler samlet fortjeneste og tab for wallets der har BTC i under 155 dage, lyder lige nu på -0,21. Det placerer den solidt i kapitulationszonen.
Men da Bitcoin ramte $62.800 i starten af februar, dykkede short-term holder NUPL til -0,47 — altså langt dybere kapitulation. At målingen nu blot er -0,21, selvom kursen kun er moderat højere ved $68.500, betyder at disse kortsigtede holdere nu sidder med markant færre tab end de gjorde under februars lavpunkt. Hvis troen fortsat forsvinder blandt hodlere og kanalen bryder, kan disse investorer tage det som et signal om at sælge, hvilket kan accelerere faldet.
On-chain data afslører et marked hvor troen langsomt udhules. Derivater-markedet viser, om de handlende har forberedt sig på det scenarie, eller står på den forkerte side.
Bitcoin-kursen møder en lang afviklingsvæg ved 64.000 $
Gate BTC/USDT perpetual liquidation map for 30 dages aktive positioner viser et marked, der stadig er ret forhåbningsfuldt. Samlet long liquidation gearing ligger på $4,21 milliarder, mens short liquidation gearing udgør $4,13 milliarder. Opsætningen ser balanceret ud, men den store long gearing i et volatilt marked indebærer flere risici og er den fjerde grund til, at et dybere fald forventes.
På trods af det næsten 40% store fald og den igangværende korrektion, er de fleste gearede positioner stadig placeret på bullish-siden.
Den tætteste klynge af lange afviklinger ligger ved $64.100, hvor den samlede lange gearing når op på $3,55 milliarder. Det betyder, at omkring 84% af al udestående lang afviklings-gearing vil blive udløst på eller over netop det kursniveau.
Et fald til $64.100 (64.000-zonen) vil også matche 0,618 Fibonacci retracement-niveauet. Det gør det både til et teknisk og derivat-mæssigt fokuspunkt.
For Bitcoin kursforudsigelsen på den nuværende struktur, ligger det afgørende niveau ved $68.700. BTC tester i øjeblikket denne kurs. Hvis prisen ikke holder sig over det, åbner det vejen ned mod $66.400, hvilket flugter med bunden af den stigende kanal.
Hvis kanalen bryder, bliver $64.100 næste store mål. Et fald dertil vil udløse langt størstedelen af den lange gearing og skabe en kædereaktion, der kan presse BTC ned mod $60.900 og endda $56.800 – et niveau, som vil forværre det tidligere nævnte 40% fald.
For at vende udviklingen skal BTC genvinde $71.500 for at lette det umiddelbare bearish pres. Bull-styrken vender først tilbage over $76.100.
Et dagligt luk under $66.400 bryder den stigende kanal og udløser $3,55 milliarder i lange afviklinger ved $64.100. Men en tilbageerobring af $71.500 vil udsætte det bearish scenarie og holde opsvinget i live.
