Bitcoin-kursen i december er nu et centralt fokus, givet at markedet afsluttede november svagt. Bitcoin faldt over 17% i denne måned, brød sin sædvanlige novembertrend og rejste spørgsmål om, hvorvidt det nylige bounce på $80,000 var den reelle bund.

December har en blandet historie for Bitcoin, og de tidlige data for i år viser en vis forsigtighed både i spot flows og on-chain signaler. Denne analyse undersøger tre nøgleområder: sæsonpræstation, ETF flows og indsigter fra on-chain og kursgrafer vedrørende den kommende måned.

Bitcoins december-historie og hvad ETF-flows afslører

December er normalt ikke en stærk måned for Bitcoin. Den langsigtede gennemsnitlige retur er 8,42%, men median returen er kun 1,69%. De sidste fire år viser også blandede resultater, med tre negative december.

November tilføjede mere forsigtighed. I stedet for at gentage sin stærke sæsonmønster, sluttede Bitcoin måneden med mere end 17% lavere.

Ønsker du flere token indsigter som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas Daglige Krypto Nyhedsbrev her.

ETF flows afspejler den forsigtighed. November sluttede med –$3,48 milliarder i netto udstrømninger på tværs af amerikanske spot ETF’er. Den sidste klare fler-måneder indstrømningsperiode fandt sted mellem april og juli.

Siden da har flows været inkonsekvente, og november bekræftede, at institutioner forblev forsigtige.

MEXC Chefanalytiker Shawn Young fortalte BeInCrypto, at stærkere og mere ensartet ETF-efterspørgsel er afgørende, før et meningsfuldt opsving kan begynde:

“De mest tydelige indikatorer for Bitcoins næste opadgående stigning ville være en fornyelse i risikostemningen, forbedrede likviditetsforhold og markedsdybde… Når Bitcoin spot ETF’er begynder at se flere dage med indstrømninger på $200–$300 millioner, kan det indikere, at institutionelle allokatorer roterer tilbage ind i BTC, og den næste stigning er på vej,” nævnte han.

Hunter Rogers, medstifter af TeraHash, tilføjede, at opstillingen for december stadig ser dæmpet ud selv efter novembers udrensning:

“Jeg forventer ikke en meget volatil december — hverken et stort spring eller et stort fald. En roligere måned med en langsom opadgående bevægelse ser mere realistisk ud. Hvis ETF-flows falder til ro, og volatiliteten forbliver lav, kunne Bitcoin lave en lille positiv overraskelse. Men det føles stadig som en reparationsfase,” sagde han.

Sammen viser det sæsonmæssige mønster og ETF-flows, at december kan forblive forsigtig, medmindre ETF-efterspørgslen stiger skarpt.

On-chain målinger viser stadig svag overbevisning

Bitcoins on-chain data stemmer stadig ikke overens med, hvordan en bekræftet december-bund normalt ser ud. To kerne-signaler fortæller den samme historie: hvaler sender stadig coins til børser, og langtidsholdere forbliver i distributionsmodus.

Den Exchange Whale Ratio — som måler hvor meget af den totale indstrømning der kommer fra de 10 største wallets — steg fra 0,32 tidligere denne måned til 0,68 den 27. november.

Selv efter at være lettet til 0,53, forbliver den i en zone, der historisk reflekterer hvaler, der forbereder sig på at sælge, ikke akkumulere. Holdbare bunde dannes sjældent, når dette forhold forbliver højt over flere uger.

Hodler Net Position Change, der sporer langtidsholderes adfærd, forbliver også dybt i det røde. Disse wallets har reduceret deres positioner i over seks måneder. Den sidste stærke BTC-stigning begyndte først, efter at denne måling blev grøn i slutningen af september — en milepæl den endnu ikke har nået igen.

Indtil langtidsholderne stopper med at sende coins tilbage i cirkulation, bliver varigt opsving sværere at støtte.

Shawn mener, at et ægte skift kun begynder, når langtidssælgerne trækker sig tilbage:

“Opsvinget kan begynde, når de ældre sælgere stopper med at overføre coins til børser, hvalakkumuleringen bliver positiv igen, og markedsdybden begynder at fortykke sig på tværs af store platforme,” understregede han.

Hunter Rogers gentog denne opfattelse, og koblede enhver trendvending til en renere udbudsadfærd fra minere og langtidsholdere:

“Når langtidsholdere stille vender tilbage til akkumulering, betyder det, at udbudspresset aftager,” sagde han

Indtil videre er ingen af tendenserne vendt. Hvaler fortsætter med at sende coins til børser, og langtidsholdere fortsætter med at distribuere. Sammen signalerer de, at Bitcoin-kursen i december kan forsøge dybere gentests før enhver stærk opsving.

Bitcoin-kurs i december: centrale risici og bekræftelser

Bitcoin-kursen befinder sig nu på et punkt, hvor selv en lille bevægelse kan sætte tonen for december. Den bredere trend hælder stadig mod bearish, og grafstrukturen bekræfter, hvad ETF’er og on-chain data allerede antyder.

BTC gled for nylig under den nedre grænse for et bear flag, der har bygget sig op i flere uger. Dette brud antyder en mulig udvidelse til $66.800, selvom markedet muligvis ikke når dette niveau med det samme, hvis likviditeten forbliver stabil.

For december er den første store linje, der skal overvåges, $80.400. Dette niveau fungerede som en opsvingszone tidligere på måneden, men det forbliver skrøbeligt.

Et klart luk under $80.400 åbner muligheden for nye lavpunkter, i tråd med hvad Shawn Young mener stadig er “et plausibelt likviditetsudsving” før enhver stærkere opsvingforsøg.

Her er, hvad han sagde i en eksklusiv udtalelse, hvilket giver markedet lidt håb:

“Bitcoins markedsopsætning antyder et væge-lignende likviditetsudsving snarere end et langvarigt brud,” tror han

På den positive side, ændres strukturen kun, hvis BTC generobrer $97.100 — midtpunktet i den større pole-and-flag opsætning. Et dagligt luk over denne zone vil slette bear-flag bruddet og begynde bevægelse mod modstand tæt på $101.600.

Hunter påpegede også, at generobring af højere trendniveauer kun betyder noget, hvis volumen stiger sammen med det. Som han sagde:

“Hvis Bitcoin holder sig over udbrudszonen og volumen forbedres, kan markedet begynde at behandle det område som en holdbar bund,” nævnte han.

For december ligger udbrudszonen mellem $93.900 og $97.100, hvilket er der, hvor grafen, ETF’er og on-chain forhold skal skifte fra defensive til støttende.

Indtil de bekræftelser kommer, forbliver nedsiden mere markant end opsiden. En dybere Bitcoin-kurs gentest forbliver en mulighed, hvis ETF-udstrømninger accelererer, eller hvis hvaler fortsætter med at sende coins til børser.

For nu begynder Bitcoin-kursen i december med den oprindelige krypto der befinder sig mellem to kritiske vægge — $80.400 som det sidste defensive gulv, og $97.137 som loftet der kan nulstille momentum.