Bitcoin-kursen konsoliderer sig efter et beskedent fald på 1% fra dag til dag, selvom en modig makroforudsigelse fra Farzam Ehsani, direktør for VALR, vækker opmærksomhed.
Hans tese peger på et markant potentiale opad, når kapitalen flytter sig fra ædelmetaller. Lige nu skal Bitcoin dog bryde igennem nogle kortsigtede modstandszoner, før det scenarie kan udfolde sig.
Hvorfor VALR-direktøren mener, at opsiden er udskudt, ikke afvist
Ehsanis syn tager udgangspunkt i kapitalrotation og ikke i direkte kursmønstre. Sådan udtalte han i et eksklusivt interview til BeInCrypto:
“En aggressiv kursvækst i Bitcoin og Ethereum vil formentlig begynde, når stigningen i ædelmetaller aftager,” understregede han
Han kæder Bitcoins sidelæns bevægelse direkte sammen med, hvor den globale kapital er strømmet hen:
“Det seneste år er guldpriser steget med 69%, mens sølv er steget med 161%… Dermed er momentum opad for de største kryptoaktiver bremset en smule,” fremhævede han
Denne sammenhæng ses tydeligt i data. Bitcoins kortsigtede korrelation med guld ligger i øjeblikket tæt på −0,11, hvilket viser, at de to aktiver bevæger sig lidt i modsatte retninger. Når kapital jagter metaller under geopolitisk uro og lav likviditet, har det formentlig mindsket behovet for hurtig investering i krypto.
Vil du have flere token-indblik som det her? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto-nyhedsbrev her.
Vigtigt er, at Ehsani ikke ser det som en strukturel svaghed:
“Langsigtede Bitcoin-ejere er for første gang siden juli stoppet med at sælge,” nævnte han.
Det fjerner en større kilde til udbud. Han beskriver den nuværende fase som:
“Stilheden før stormen, hvilket typisk bliver efterfulgt af at hele kryptomarkedet begynder at stige,” sagde han
Hans basisscenarie forudsætter en ændring i metallernes udvikling:
“I første kvartal 2026 kan Bitcoin stige til $130.000… men ser vi formentlig et andet udfald, med mindre kursudviklingen for guld og sølv ændrer sig,” tilføjede han
Makrotesen er tydelig. Bitcoins kursmål er udskudt på grund af kapitalallokering, og ikke på grund af fundamentale problemer. Dog er der stadig et par on-chain forhindringer.
Kortholdere skaber den første reelle test
Mens de langsigtede investorer har indstillet salget, som Ehsani fremhæver, er det nu de kortsigtede ejere, der styrer kursens udvikling på kort sigt. Kortsigtede indehavere er wallets, der har anskaffet Bitcoin inden for cirka de seneste 155 dage, og de reagerer ofte kraftigt omkring break-even-niveauet.
Det niveau hedder “Short-Term Holder Realized Price” og ligger i øjeblikket omkring $99.100. Det er gennemsnitsprisen for de seneste købere. I dette område ændrer adfærden sig. Ligger kursen under, er de på tab. Ligger kursen tæt på, søger de lettelse. Det kan udløse en salgsbølge, hvis ikke ny kapitalrotation sker samtidigt.
Dette pres ses tydeligt i målingen NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) for kortsigtede ejere. Den 18. december faldt NUPL til ca. −0,18, hvilket signalerede store tab. Siden da er den steget op mod −0,05, så tabene er blevet mindre.
Når NUPL nærmer sig nul, stiger salget ofte – ikke fordi markederne bliver bearish, men fordi handlende gerne vil ud uden tab. Det forklarer, hvorfor Bitcoin kan tøve omkring $99.100, selvom makrosignalerne forbedres.
Bitcoin kursniveauer der afgør om forudsigelsen holder
Bitcoins kursgraf sætter fokus på disse presfaktorer.
BTC-kursen konsoliderer sig i et cup-and-handle-mønster, som er en bullish fortsættelsesstruktur, efter et opsving fra modstandszonen ved $95.180. For at mønsteret skal pege opad, skal Bitcoin overvinde to vigtige forhindringer – forudsat at udbruddet sker over halslinjen ved $95.180.
Den første ligger omkring $99.400, tæt på short-term holder realized price. Et klart luk over dette niveau på dagschartet vil vise, at break-even salgspresset er blevet optaget af markedet.
Den anden forhindring ligger omkring $101.600, hvilket svarer til det 365-dages glidende gennemsnit. Dette gennemsnit følger Bitcoins langsigtede trend over et helt år. Hvis kursen generobrer det, markerer det ofte overgangen fra konsolidering til vækst.
Hvis kursen formår at vinde begge niveauer tilbage med en daglig lukning, understøtter Bitcoins struktur fortsat stigning mod højere mål og følger Ehsanis makro-tese. Det næste vigtige mål vil ifølge grafen være $108.000.
På nedsiden forbliver det bullish setup intakt over $91.900, som er den nedre grænse af “håndtaget”. Et større fald under $84.300, bunden af koppen, vil ugyldiggøre strukturen og forsinke stigningen, men det vil ikke afvise den overordnede tese.
Bitcoins lange historiefortælling er fortsat positiv. På kort sigt kræves der dog beviser forud for at overskride de kortsigtede barrierer. At fjerne det midlertidige salgspres fra de nuværende ejere er den sidste udfordring, inden kapitalrotation kan tage over.
