Bitcoins (BTC) netværks hash-rate er faldet 4% over de sidste 30 dage, hvilket markerer det største fald i næsten 2 år.
Samtidig har øget volatilitet og faldende kurser øget presset på minere, da profitten svinder ind. Men ifølge investeringsforvalteren VanEck kan minernes salg signalere, at bunden er tæt på.
Bitcoin mining styrke falder, da kursens svaghed og kinesiske udfald rammer netværket
VanEcks midt-december 2025 Bitcoin ChainCheck-rapport fremhævede, at faldet på 4% i netværkets hash-rate var det største siden april 2024. Tilbagegangen sker under en vanskelig måned for Bitcoin, hvor kursen er faldet cirka 9%.
Desuden er volatiliteten steget, så den realiserede 30-dages volatilitet er nu over 45% – det højeste niveau siden april 2025.
“Vi forventer typisk, at raten falder under store dyk i Bitcoins kurs,” skrev Matthew Sigel og Patrick Bush .
Ud over kursrelateret pres blev Bitcoins hash-rate også påvirket af udviklingen i Kina. I sidste uge rapporterede BeInCrypto, at cirka 400.000 maskiner blev lukket ned i Xinjiang-provinsen.
Nedlukningen fjernede en anslået kapacitet på 1,3 GW og havde stor indflydelse på netværket. Kinas computerkraft faldt med omkring 100 exahashes per sekund på kun 24 timer.
“Dette skyldes sandsynligvis, at elproduktionen omlægges til at dække behovet for kunstig intelligens, og kan betyde, at op til 10% af Bitcoins netværks hash-rate fjernes,” bemærkede analytikerne.
Samtidig er minernes økonomi også blevet forværret på grund af Bitcoins kursudvikling. Ifølge VanEck faldt break-even elprisen for en Bitmain S19 XP-miner fra 2022 fra $0,12 i december 2024 til $0,077 midt i december 2025, hvilket svarer til et fald på 36%. Sigel og Bush tilføjede,
“Selvom profitten for minere har været lav for nylig, fortsætter mange aktører med at mine på trods af dårlige økonomiske forhold, fordi de tror på Bitcoins fremtid. For at støtte netværkets langsigtede hash-rate mener vi, at op til 13 lande miner med opbakning fra deres centralregeringer.”
Historiske data indikerer positiv vending
Trods det seneste pres bemærkede VanEck, at faldende hash-rate kan være et “bullish kontrært signal”. Ifølge data siden 2014 viste rapporten, at Bitcoins fremtidige afkast har tendens til at være større, når hash-raten falder.
BTC’s 90-dages fremadrettede afkast var positivt cirka 65% af tiden, når hash-raten var faldet de foregående 30 dage, sammenlignet med 54% under perioder med stigende hash-rate.
Desuden var det gennemsnitlige 180-dages fremadrettede afkast lidt højere, når hash-raten faldt – cirka 20,5% – sammenlignet med cirka 20,2% ved stigende hash-rate. Det mønster holder også på lang sigt.
“Tværs over de 346 dage siden 2014, hvor 90-dages hash-rate væksten var negativ, var 180-dages fremadrettede BTC-afkast positive (77%) af tiden, med et gennemsnitligt afkast på (+72%). Uden for disse dage var 180-dages fremadrettede BTC-afkast positive (~61%) af tiden og i snit (+48%),” afslørede analytikerne.
Tekniske mønstre støtter bunddannelse
På den tekniske front har markedsobservatører også peget på mulige bundsignaler. Markedsanalytikere, inklusiv Ted Pillows, har identificeret en 3-dages bullish divergens for Bitcoin – et mønster, der markerede bundene de sidste to gange, det opstod.
“BTC 3D bullish divergens er nu bekræftet. De to sidste gange det skete, dannede Bitcoin en bund,” udtalte Pillows .
Om Bitcoin til sidst vil stige igen, er stadig usikkert. I øjeblikket er den førende kryptovaluta stadig under pres. BeInCrypto Markets-data viste, at Bitcoin var handlet til $88.066 på tidspunktet for artiklens udgivelse, nede med 1,01% de seneste 24 timer.
