Mere end 2,2 milliarder dollars i Bitcoin- og Ethereum-optioner udløber i dag, hvilket markerer den første brede afvikling af derivater i 2026.
Da begge aktiver handles tæt på vigtige strike-niveauer, tiltrækker begivenheden stor opmærksomhed fra handlende, der holder øje med volatiliteten efter afvikling og tidlige signaler for året, der kommer.
Over 2,2 milliarder dollars i Bitcoin og Ethereum optioner afvikles i årets første store derivatbegivenhed 2026
Bitcoin dominerer den nominelle værdi med cirka 1,87 milliarder dollars i kontrakter bundet op på BTC. I forbindelse med afvikling ligger Bitcoin med en kurs på ca. $88.972, lige over max pain-niveauet på $88.000.
Data på Open Interest viser 14.194 call-kontrakter mod 6.806 puts, hvilket giver en samlet Open Interest på 21.001 og et put/call-forhold på 0,48. Denne skævhed viser et marked med en bullish tendens, hvor handlende satser på højere kurser frem for at søge beskyttelse mod fald.
Ethereum-optioner udgør cirka 395,7 millioner dollars i nominel værdi. ETH handles i øjeblikket omkring $3.023, altså svagt over max pain-niveauet på $2.950.
Open Interest forbliver forhøjet med 80.957 calls mod 49.998 puts, hvilket giver en samlet Open Interest på 130.955 og et put/call-forhold på 0,62.
Selvom Ethereums positionering ikke er lige så aggressiv som Bitcoins, afspejler strukturen stadig en forsigtig optimisme frem for defensive afdækninger.
Optionsafviklingsperioder er centrale øjeblikke for derivatmarkeder. Når kontrakter udløber, skal handlende enten udnytte deres ret eller lade positionerne udløbe, hvilket ofte koncentrerer kursbevægelserne omkring “max pain”-niveauerne, hvor flest kontrakter ender ude af penge.
Disse niveauer gavner som regel sælgere af optioner, som får mindre udbetaling, hvis kurserne nærmer sig netop de strikes.
Hvorfor den første store optionsafvikling i 2026 kan afgøre markedsvolatiliteten
Timing af denne afvikling gør det endnu mere betydningsfuldt. Som den første store derivatafvikling i 2026, kan det være med til at sætte tonen for det kommende kvartal.
Historisk har store optionsbegivenheder ofte udløst volatilitet, især når spotpriserne befinder sig klart over eller under max pain-zonerne.
Positioneringsdata styrker det bullish narrativ. Bitcoin block trades, som normalt forbindes med institutionelle strategier, viser calls som udgør 36,4% af volumen, mens puts står for 24,9%.
På Ethereum er block trades endnu mere domineret af calls, som står for hele 73,7% af gennemført volumen. Disse strømme antyder langsigtet strategisk positionering fremfor ren spekulation på kort sigt.
Optimismen rækker også ud over de snart udløbende kontrakter. Bitcoin optionsvolumen er koncentreret i senere udløb i 2026, især marts og juni, mens Ethereum viser vedvarende interesse på tværs af årlige kvartalsudløb.
Mønstret tyder altså på, at handlende satser på både kortsigtede kursbevægelser og bredere optur i løbet af de kommende måneder.
Dog medfører koncentrationen af udløbne kontrakter også øget risiko. Når afdækkede positioner lukkes, kan kursstabiliteten falde, især hvis spotprisen fjerner sig fra vigtige strike-niveauer.
En bullish skævhed skaber en binær situation: Hvis kursen ikke bryder opad, kan mange calls udløbe værdiløse. Omvendt kan et vedvarende kursløft udløse gamma-drevet momentum.
Efterhånden som handlende ruller positionerne og vurderer deres eksponering på ny, kan efterdønningerne af denne afvikling præge volatiliteten på Bitcoin- og Ethereum-markederne hen over weekenden.
Om den bullish stemning munder ud i fortsat fremgang, eller der opstår modstand, vil blive tydeligere, når pres fra derivaterne er ude af markedet.
