Asiatiske markeder faldt kraftigt i mandags, da konsekvenserne af amerikanske og israelske militærangreb på Iran fik olieprisen til at stige, aktier til at falde, og investorer til at søge mod sikre aktiver – men Bitcoin klarede sig bedre end forventet og lå omkring $66.500 efter en weekend, hvor kursen svingede mellem $63.000 og $68.000.
Da Hormuzstrædet reelt var lukket og Brent-olien steg op til 13 %, testes det nu, om Bitcoins 24/7 likviditet gør den til et kriseværn eller blot endnu et risikofyldt aktiv fanget af nedturen.
Asien åbner i rødt, derefter henter tab ind
Japans Nikkei faldt op til 2,15 % fra åbningen, med et fald på over 1.260 point. Ved middagstid havde den indsnævret faldet til 1,66 % og lå på 57.875. Hong Kongs Hang Seng faldt 2,54 %, og Singapores Straits Times gik tilbage med 2,13 %. Shanghai klarede sig bedre med et lille fald på bare 0,45 %.
Flyaktier i hele regionen – bl.a. Qantas, Singapore Airlines og Japan Airlines – faldt over 5 %, da lukningen af Hormuzstrædet forstyrrede flyruter og fik brændstofpriserne til at skyde i vejret. Også kinesiske flyselskaber oplevede store tab.
Oliens første store stigning aftog markant i løbet af dagen. Brent-olien var steget op mod 13 % fra åbningen, men WTI var kun oppe med 4,24 % ved middagstid. Amerikanske indeksfutures rettede sig også, hvor S&P 500 var nede med 0,67 % og Dow faldt 0,71 % – langt fra de tidligere fald på over 1 %. Guld var oppe med 1,76 %.
Kinas energisektor gik mod strømmen. PetroChina steg 7 % i Shanghai, og CSI Energy Index steg med 5 %. Koreas Kospi, der har været et af Asiens bedst præsterende markeder i år, var lukket i mandags på grund af en national helligdag – hvilket udskyder en mulig kraftig reaktion til tirsdag.
Bitcoin, der faldt 2,2 % på dagen, klarede sig bedre end de store tab i aktiefutures og asiatiske aktieindeks.
En vild weekend for krypto
Uroen begyndte i lørdags, da amerikanske og israelske angreb ramte mål over hele Iran og dræbte landets øverste leder, ayatollah Ali Khamenei. Bitcoin faldt under $64.000 inden for timer, mens hele kryptomarkedet mistede omtrent 128 milliarder dollar i værdi, og tvungne afviklinger spredte sig på derivatmarkederne.
Opsvinget kom hurtigt. Efter at Irans statslige medier bekræftede Khameneis død, satsede handlende på, at magttomrummet kunne fremskynde en afspænding, hvilket sendte Bitcoin op over $68.000 under lav søndagslikviditet. Men optimismen forsvandt, da Iran svarede med missilangreb og droneangreb rundt om Golfen mod mål i Israel, UAE og Bahrain, hvilket fik kursen tilbage under $66.000 søndag aften i New York.
Tidligt mandag morgen i Asien lå Bitcoin omkring $66.543 med et 24-timers interval på $65.149 til $68.043. Omsætningen i døgnet nåede op på $43,6 milliarder, hvilket afspejler øget aktivitet, da handlende omstillede sig før det amerikanske aktiemarked åbnede.
Hormuz: Den reelle risiko
Den største markedsrisiko er den effektive lukning af Hormuzstrædet. Ca. 20 % af verdens olie fragtet til søs sejler igennem denne passage. Digitale signaler viser, at tankskibstrafikken stort set er stoppet. Mindst tre skibe er blevet angrebet nær indsejlingen til Den Persiske Golf. Økonomer har advaret om, at en langvarig lukning kan sende olieprisen op til $108 per tønde.
OPEC+ forsøgte at berolige markedet i søndags ved at annoncere en produktionsstigning på 206.000 tønder olie dagligt fra april – mere end analytikere havde regnet med. Saudi-Arabien, Rusland, Irak, UAE og fire andre medlemmer skal skrue op for produktionen. Men analytikere advarer dog om, at effekten kan blive begrænset. Hvis olieflåderne fra Golfen stadig er blokeret, betyder øget produktion ikke meget. Eksportvejene er vigtigere end de officielle produktionstal.
For kryptovaluta presser oliechokket på to fronter. Højere energipriser løfter straks forventningerne til inflation, hvilket potentielt kan udskyde rentesænkninger fra den amerikanske centralbank, som markedet har ventet på. Selv med OPEC+’s indgriben kan en langvarig forstyrrelse af Hormuz give så høje oliepriser, at inflationen løftes yderligere, hvilket er negativt for risikable aktiver som Bitcoin.
Trykventil eller risikabelt aktiv?
Weekenden har bekræftet Bitcoins forandrede rolle under geopolitiske kriser. Når de traditionelle markeder er lukket, absorberer krypto en stor del af salgspresset fra aktier, obligationer og råvarer. Analytikere kalder det for “trykventil-effekten”. Bitcoin er det eneste store likvide aktiv, der handles døgnet rundt. Derfor tog den hovedparten af weekendens risikoflygtige bevægelser. Den egentlige prissætning forventes i mandags, når de amerikanske aktiemarkeder og Bitcoin ETF’er åbner igen.
ETF-faktoren betyder nu et nyt element. Spot Bitcoin ETF’er trak næsten $254 mio. i nettoindstrømninger over tre handelsdage i sidste uge. Mandagens åbning kan vise, om institutionelle investorer fastholder deres positioner midt i stigende geopolitisk uro.
Finansieringsraten på Bitcoin-futures er vendt markant negativ, og CMC Crypto Fear and Greed-indekset er på 15 – dybt inde i “ekstrem frygt,” hvor det har ligget i ugevis. Nogle analytikere ser dette som et kontrært signal og mener, at markedet mekanisk betaler handlende for at gå lang.
Hvad kommer nu
Nogen af den indledende panik har lagt sig, efter at præsident Trump sagde til The New York Times, at han var åben for at ophæve sanktionerne mod Iran, hvis den nye ledelse viser sig at være pragmatisk. En højtstående embedsmand i Det Hvide Hus udtalte til pressen, at Irans nye midlertidige ledelse har antydet, at den er villig til dialog, og Trump sagde, han havde accepteret at engagere sig.
Nogle strateger på Wall Street frarådede at købe op i faldet for tidligt. De mener, at denne krise kan vare længere end de geopolitiske episoder, investorer ellers har vænnet sig til.
For Bitcoin, der allerede er faldet 47 % fra all time high i oktober på $126.000, forbliver $60.000-niveauet den kritiske støtte. Et fald under kan bane vejen for kurser midt i $50.000’erne. En stabil stigning over $70.000, men, kan udløse et short squeeze på grund af den tunge bearish-positionering på derivatmarkederne lige nu.
Med CPI-tal på vej den 11. marts og centralbankens rentebeslutning den 18. marts står kryptomarkedet over for en række afgørende begivenheder, der er blevet langt sværere at navigere i med Iran-konflikten.
