Bitcoins nylige fald under $100.000 testede investorernes nerver og markedsfasthed. Men den største kryptovaluta rettede sig hurtigt, hvilket bekræftede sit nye psykologiske gulv.
Analytikere er enige om, at på trods af kortsigtet uro forbliver den strukturelle trend for Bitcoin intakt og potentielt bullish. De fleste analytikere ser den amerikanske regerings nedlukning som en betydelig begrænsning på kurserne i det nuværende marked.
PlanB: mid-cyklus, ikke mania
PlanB, skaberen af Stock-to-Flow (S2F) modellen, ser korrektionen som en pause midtvejs i cyklus. Hans data viser, at Bitcoin har holdt sig over $100.000 i seks sammenhængende måneder. Dette er et stort skifte fra modstand til støtte.
Han argumenterer for, at markedet endnu ikke har nået eufori, med RSI’en stadig omkring 66. Dette er langt under de overophedede 80+ niveauer fra tidligere cyklustoppe.
“Uden den maniske fase,” bemærker han, “er vi sandsynligvis ikke ved det endelige top.”
PlanB forventer, at den næste store stigning kan ramme $250.000–$500.000 området, hvis Bitcoin fortsætter med at afvige fra sin realiserede pris — et kendetegn ved igangværende bull-markeder.
Arthur Hayes: Stealth QE forude
Arthur Hayes forbinder Bitcoins kortsigtede svaghed med strammere US dollar likviditet. Siden USA hævede gældsloftet i juli, er The Treasury General Account (TGA) vokset, hvilket har drænet likviditet fra markederne.
Hayes bemærker, at denne dynamik fik både Bitcoin og dollar likviditetsindeks til at falde samtidig.
Men, han forudser det kommende tilbageslag — når den amerikanske regering genåbner og bruger ned af sin TGA saldo — vil markere begyndelsen af “stealth QE.”
Centralbanken, argumenterer han, vil indirekte tilføre likviditet gennem Standing Repo Facility, hvilket udvider sin balance uden officielt at kalde det kvantitativ lempelse.
Sagde han: “Når centralbanken begynder at indløse politikernes checks, vil Bitcoin stige.”
Raoul Pal: Likviditetsoversvømmelsen ligger foran os
Raoul Pals likviditetsmodel viser et lignende billede. Hans Global Macro Investor (GMI) Liquidity Index — der sporer global pengemængde og kredit — er fortsat i en langsigtet opadgående trend.
Pal kalder den nuværende fase en “Window of Pain,” hvor likviditetstæthed og investorrædsel tester fasthed. Men han forventer snart en skarp vending.
Regeringens udgifter vil injicere $250–350 milliarder i markederne, kvantitativ stramning vil ophøre, og rentenedsættelser vil følge.
Efterhånden som likviditeten udvides globalt — fra USA til Kina og Japan — siger Pal, “Når dette tal stiger, stiger alle tal.”
Udsigterne: akkumulering før ekspansion
På tværs af modeller er konsensus klar: Bitcoin har modstået sin likviditetsdrevede korrektion. Store indehavere køber, teknisk støtte har holdt, og det makroøkonomiske setup peger mod fornyet likviditetsudvidelse.
Kortsigtet volatilitet kan fortsætte, da finanspolitiske og monetære tandhjul realignerer, men strukturelt favoriserer den næste fase gradvist opsving og akkumulering.
Hvis likviditetsindikatorer begynder at stige igen i Q1 2026, foreslår både Hayes og Pal, at den næste Bitcoin-stigning kan udfolde sig fra det samme fundament, det netop har overlevet — $100.000 crash-testen.
Derudover indikerer CryptoQuant data, at store Bitcoin-holder — wallets med 1.000 til 10.000 BTC — tilføjede cirka 29.600 BTC over den seneste uge, værdisat til cirka $3 milliarder.
Deres samlede saldo steg til 3,504 millioner BTC. Dette markerede den første større akkumulering fase siden september.
Dette indkøb fandt sted, mens den private stemning faldt, og ETF’er registrerede udstrømninger på $2 milliarder.
Analytikere fortolker denne divergens som et tegn på, at institutionelle aktører stille og roligt genopbygger, hvilket styrker Bitcoins støttezone nær $100.000.
