Bitcoin nærmer sig måske et af sine mest afgørende vendepunkter i årevis. En ledende værdimåling, BTC Yardstick, viser i øjeblikket –1,6 standardafvigelser under sit langsigtede gennemsnit, hvilket signalerer kryptomarkedets største undervurdering siden bunden i bear-markedet i 2022.
Historisk har dette niveau faldet sammen med store cyklus-bunde, herunder 2011, 2017, 2020 og 2022.
BTC yardstick viser markant undervurdering i flere år
Yardstick-målingen sammenligner Bitcoins markedspris med de omkostninger og den energi, der kræves for at sikre netværket. Det inkluderer både mining-udstyr og driftsomkostninger.
“BTC Yardstick på –1,6σ = Bitcoin er ekstremt undervurderet. Andre forekomster: bunden i bear-markedet 2022, bunden under COVID-faldet 2020, bunden før opturen i 2017, og bunden af bear-markedet i 2011… Alle eksempler faldt sammen med kraftig akkumulering… Bunden var også nået!” skrev analytiker Gert van Lagen i et opslag.
Whale-akkumulering når det højeste niveau i over et årti
Samtidig falder undervurderingssignalet sammen med usete akkumuleringer. I løbet af de seneste 30 dage har BTC-hvaler og store indehavere købt 269.822 BTC – svarende til omkring 23,3 milliarder dollars. Ifølge data fra Glassnode er det den største månedlige akkumulering siden 2011.
“Største akkumulering i 13 år. 4-års cyklussen er død; Supercyklussen er her,” skrev kryptoanalytiker Kyle Chasse.
Størstedelen af disse køb skete i wallets med mellem 100 og 1.000 BTC. Det indikerer, at både personer med stor formue og mindre institutioner forbereder sig på et muligt opsving.
Markedsstemning efter Bitcoins mindre korrektion, da frustration skaber muligheder
Trods den rekordhøje akkumulering og undervurdering har Bitcoins kurs oplevet salgspres i år. Ifølge Bloomberg ETF-analytiker Eric Balchunas er de seneste tab dog beskedne i forhold til tidligere stigninger.
Introduktionen af spot Bitcoin ETF’er i starten af 2024 bidrog til tidligere stigninger og bragte aktivet til nye rekorder på næsten 69.000 dollar i marts 2024.
Overordnet gav Bitcoin et afkast på 155,42% i 2023 og 121,05% i 2024, inden kursen er faldet 7% år-til-dato. Det tyder på, at faldet nu kan være en naturlig korrektion oven på ekstraordinære stigninger.
Analytikere bemærker, at markedsopture ofte starter, ikke når håbet er størst, men når investorer er udmattede.
“Vi er ikke længere bange, vi er trætte. Trætte af at vente. Trætte af at tro på det. Men hør her, markedsrally starter ikke når håbet er højt; det sker når folk er trætte, frustrerede og klar til at give op,” skrev analytiker Ash Crypto.
Sammenfaldet mellem historisk lav værdiansættelse, rekordstor hval-akkumulering samt faldende gearing, indikerer at Bitcoin måske nærmer sig et nyt cyklisk vendepunkt.
Selvom timingen fortsat er usikker, peger disse indikatorer på et unikt vindue af muligheder for langsigtede investorer.
