Bitcoin faldt under $65.000 i de tidlige asiatiske handelstimer, da fornyet toldpres tyngede den bredere risikostemning. Mens den største kryptovaluta fortsætter sin nedadgående trend, har Tethers USDT vist et signal, der kun er set én gang før.
Udviklingen rejser spørgsmål om, hvorvidt det markerer et vigtigt vendepunkt på markedet eller peger mod yderligere nedadgående pres fremover.
Kryptos “tørre krudt” svinder: hvad USDT-kontraktion betyder for BTC
I et nyligt opslag beskrev analytiker Moreno, at ændringen i USDTs markedsværdi over 60 dage faldt under -3 milliarder dollars. Ifølge hans analyse er grænsen kun blevet brudt én gang før.
Det skete i slutningen af bear-markedet i 2022, hvor Bitcoin var tæt på bunden ved $16.000, midt i stor frygt og tvungne salg.
Nu har den samme måling igen nået lignende niveauer. Det sker på et tidspunkt, hvor Bitcoin handles mellem $65.000 og $70.000 efter en tidligere all-time high (ATH) stigning.
Stablecoins fungerer som den “tørre krudt” i kryptoområdet. Når USDT’s udbud vokser, afspejler det typisk ny kapital, der strømmer til børser og risikofyldte aktiver.
Når udbuddet falder, viser det ofte tvungne indløsninger, risiko-afvikling eller investorer, der flytter midler ud af systemet. Over 60 dage peger et fald på flere milliarder på vedvarende likviditetsudtræk i stedet for en midlertidig bevægelse.
“For Bitcoin, et refleksivt og likviditetsfølsomt aktiv, er det her meget vigtigt,” stod der i opslaget.
Moreno understregede også, at USDT på dagsbasis har haft tre tilfælde, hvor de samlede udstrømninger oversteg 1 milliard dollars på én dag. Disse episoder falder sammen med perioder med høj volatilitet eller lokale Bitcoin-bunde.
I hans opfattelse er sådanne indløsninger ofte et billede af institutionelle eller store aktørers udtræden fra området. Han forklarede, at disse bevægelser typisk sker tættere på udmattelsesfaser end ved indledningen af længerevarende fald.
Men Moreno præsenterer ikke signalet som entydigt bullish. Han påpeger, at konteksten stadig er afgørende. Ifølge ham,
“I tidligere cyklusser, når tvungen risikoafvikling var afsluttet og USDT-flows stabiliserede sig, rykkede Bitcoin ind i en stærk opadgående trend på mellemlang sigt, da likviditeten blev normaliseret.”
Moreno tilføjede, at det nuværende risiko/afkast-forhold afhænger af, om sådan stabilisering indfinder sig. Hvis USDT-udbuddet fortsætter med at falde, kan presset nedad fortsætte.
“Hvis strømmen flader ud eller vender, skifter asymmetrien hurtigt til fordel for opadgående bevægelse. Ekstrem likviditetsstress har historisk betydet muligheder, men kun når salgstrætheden er bekræftet,” afsluttede han.
Bitcoins næste store bund kan komme sidst i 2026, foreslår analytikere
Selv om likviditetsmålinger viser pres, mener nogle analytikere, at den bredere markedsstruktur for Bitcoin antyder, at bunden måske stadig er flere måneder væk.
En analytiker forudsagde, at næste store bund kan ske omkring 230 til 240 dage frem i tiden. Med den model lander vinduet for et makro-lav mellem 11. og 21. oktober 2026.
“Indtil cyklussen er afsluttet, vil stigninger formentlig bare være kortvarige opsving, ikke et bekræftet makrotrend-skifte,” skrev analytiker .
En anden markedsobservatør pegede ligeledes på november 2026 som en mulig periode for cyklus-bunden. Hvis disse forudsigelser holder, betyder det, at Bitcoin kan stå over for yderligere nedside, inden en egentlig opsving starter.
Men cyklusmodeller er sandsynlige, ikke endelige. Selvom historiske tidshorisonter giver struktur, kan eksterne faktorer enten fremskynde eller forsinke de forventede vendepunkter.
