BitGo Holdings leverede eksplosiv vækst i omsætningen i sin første regnskabsrapport som børsnoteret virksomhed. Men et markant fald i dens Bitcoin-treasury kom til at overskygge resultaterne.
Selskabet, som fik debut på børsen i New York i januar, rapporterede en omsætning for hele 2025 på 16,15 milliarder dollars, hvilket svarer til en imponerende stigning på 424 % i forhold til året før.
BitGo’s egen bitcoin-beholdning slettet for 50 millioner i Q4 og skabte uklarhed om en 440% omsætningsstigning
BitGo Holdings (BTGO) rapporterede 16,15 milliarder dollars i omsætning for hele 2025, hvilket er en stigning på 424 % i forhold til året før, men selskabet havde et nettoresultat på minus 14,8 millioner dollars for perioden.
Resultatet markerer kryptofondens første regnskabsudgivelse siden dens børsnotering den 22. januar på New York Stock Exchange. Omsætningen i fjerde kvartal alene var 6,16 milliarder dollars – en stigning på 440 % år-over-år.
Bitcoin-treasury-tab udligner rekordomsætning
Den imponerende vækst skjulte dog et markant fald i indtjeningen. BitGo noterede et nettotab på 50 millioner dollars i fjerde kvartal mod en nettoindtjening på 129,4 millioner dollars i samme periode i 2024.
Denne ændring var drevet af urealiserede fald i digitale aktivers kurser, som ramte BitGo’s Bitcoin-treasury beholdning.
For hele året blev nettotabet på 14,8 millioner dollars sammenlignet med en nettoindtjening på 156,6 millioner året før. Justeret EBITDA, der fjerner ikke-kontante poster som mark-to-market-effekter og aktiebaseret kompensation, steg med 904 % til 32,4 millioner dollars.
Salg af digitale aktiver tegnede sig for hovedparten af omsætningen og genererede 15,6 milliarder dollars for året med en bruttoavance på kun 0,21 %.
Segmentet voksede over 500 %, men har ekstremt lave gennemstrømnings-margener, hvilket rejser spørgsmål om kvaliteten af væksten i topomsætningen.
Kundebase fordobles, men markedspres vejer tungt
BitGo fordoblede antallet af kunder til 5.322 fra 2.615 ved udgangen af 2024. Brugere på platformen steg 14 % til 1,2 millioner.
Men de samlede aktiver på platformen faldt med 9,2 % over året til 81,6 milliarder dollars, og stakede aktiver faldt 51 % til 15,6 milliarder dollars, hvilket afspejlede de svage kryptokurser i slutningen af 2025.
Omsætning fra abonnementer og tjenester – som har højere margin – steg 57 % til 121,5 millioner dollars for året.
Stablecoin-as-a-Service, en nyere løsning, bidrog med 66,7 millioner dollars ud fra gennemsnitligt 2,2 milliarder dollars under forvaltning. Ledelsen fremhævede, at AUM i dette segment oversteg 5 milliarder dollars i første kvartal 2026.
“I januar blev BitGo det første børsnoterede, føderalt regulerede selskab for digital aktiver-infrastruktur. Denne milepæl… styrker vores værditilbud og støtter investeringer i vores strategi…” Lød det i BitGo’s pressemeddelelse, læs mere.
Aktie falder under IPO-kurs
BTGO satte prisen på sin IPO til 18 dollars pr. aktie i januar, over det foreslåede interval på 15 til 17 dollars, og steg til 24,50 dollars på sin første handelsdag.
Stigningen var dog kortvarig. Aktien faldt under IPO-kursen på andendagen og er fortsat faldet siden.
Efter torsdagens regnskab faldt aktien yderligere 8,17 % i eftermarkedet, og I øjeblikket handles den til 9,10 dollars.
Ni analytikere fastholder en gennemsnitlig “Stærk Køb”-anbefaling med et konsensus kursmål på 15,61 dollars over 12 måneder.
BitGo fik også i december 2025 godkendelse fra Office of the Comptroller of the Currency (OCC) til at drive som en føderalt reguleret kryptofond-bank.
Virksomheden udvidede sine licenser i Tyskland og opnåede status som forvaltningsmæglervirksomhed i Dubai i løbet af 2025.
I begyndelsen af 2026 har virksomheden indgået nye partnerskaber med SoFi og Susquehanna Crypto samt startet en derivatforretning, som ledelsen sagde genererede et notional volume på flere milliarder dollars i de første uger.
Virksomheden afviste at give økonomisk vejledning for 2026 med henvisning til makroøkonomisk volatilitet.
Men forskellen mellem BitGos driftsmæssige vækst og bundlinjetab forbliver sandsynligvis den vigtigste udfordring, mens virksomheden finder sig til rette på det offentlige marked i de første kvartaler.
