Selvom Ethereum (ETH) er faldet under $3.000, endda under sin åbningskurs fra starten af 2026, har ETH staking-aktivitet nået et rekordhøjt niveau. En af de mest aktive deltagere er BitMine, et NYSE-noteret selskab (BMNR) ledet af direktør Tom Lee.
Den udvikling rejser et centralt spørgsmål: Kan BitMine blive en væsentlig drivkraft for ETH, eller udgør det en betydelig risiko, især nu hvor frygtdrevet markedsstemning vender tilbage?
BitMine øger Ethereum-akkumulering og staking i januar
BitMine meddelte for nylig, at de har købt mere end 40.000 ETH i den seneste uge. Ifølge CoinGecko data ejer virksomheden nu over 4,2 millioner ETH, værdisat til mere end $12,4 milliarder. Det beløb udgør over 3,5% af Ethereums samlede udbud.
Trækket stemmer overens med BitMines mangeårige mål om at kontrollere 5% af Ethereums totale udbud.
Diagrammet viser et kontinuerligt køb fra midten af sidste år og frem til nu, uden tydelige tegn på opbremsning.
Direktør Tom Lee har udtrykt stor tillid til Ethereums fremtid efter at have lyttet til debatter blandt globale ledere og beslutningstagere i Davos.
“I 2016 handlede Davos om kunstig intelligens og den fjerde industrielle revolution. I det næste årti voksede AI og datacentre massivt, og nationerne ændrede deres strategier. Ti år senere, i 2026, er det året hvor beslutningstagere og verdensledere ser digitale aktiver som centrale for fremtidens finansielle system. Som Larry Fink har bemærket, er det positivt for smarte blockchains. Ethereum er stadig den mest brugte blockchain på Wall Street og den mest pålidelige, med nul nedetid siden starten,” skrev Lee i en meddelelse.
Herudover rapporterede Lookonchain at Tom Lee gennem BitMine har staket yderligere 209.504 ETH – svarende til cirka $610 millioner – på én dag. BitMines samlede stakede ETH er nu 2.218.771 ETH, til en værdi af omkring $6,52 milliarder. Det udgør mere end 52% af selskabets samlede ETH beholdning.
Samtidig viser Validator Queue data, at ETH-entry-køen for at deltage som validator har fået en rekordhøj længde på over 3,3 millioner ETH.
En tidligere BeInCrypto-artikel påpegede, at den samlede stakede ETH har passeret 36 millioner, hvilket svarer til 30% af det samlede udbud. Når ETH i øjeblikket medregnes i entry-køen, når vi snart tæt på 40 millioner ETH.
Hvad forudser analytikere om BitMines indflydelse på ETH-kursen?
Analytiker Milk Road bemærker, at BitMine, som enkelt aktør, kontrollerer omtrent 3,52% af Ethereums cirkulerende udbud. BitMines strategi går længere end blot ”køb og hold”. Selskabet fokuserer på storstilet akkumulering sammen med udbytte gennem staking. Dette omfang af køb skaber varig efterspørgsel, som holder ETH i en opadgående trendkanal.
“Netop denne form for institutionel akkumulering holder $ETH i den opadgående kanal. Endnu vigtigere hjælper det med at trække kursen tilbage i den kanal, når makroøkonomiske chok midlertidigt presser den ud,” forklarede Milk Road i en udtalelse.
On-chain data understøtter denne opfattelse. I takt med at spotmarkedets ETH-udbud falder pga. øget akkumulering og staking, bliver støtten til kursen stærkere.
Men analytikere advarer også mod markante risici ved for stor koncentration. BitMine begyndte at opkøbe ETH i juli 2025, men ETH er siden faldet med mere end 40% fra toppen i august.
Ifølge BitMines oplysninger er gennemsnitskursen for dets ETH beholdninger 2.839 dollars pr. ETH. Med ETH handlet tæt på 2.900 dollars har virksomheden en smal profitmargin og kan hurtigt ende med tab, hvis nedadgående trenden fortsætter.
Analytikere hos Seeking Alpha mener, at overeksponering mod ETH medfører ekstrem risiko, især når det kombineres med mulig udvanding af aktier.
“Ledelsen prøver at overtale aktionærerne til at godkende en vedtægtsændring, der øger det autoriserede antal aktier fra 500 millioner til 50 milliarder. Selvom godkendelsen ikke garanterer, at aktierne udstedes med det samme, giver det reelt set ledelsen grønt lys til at udstede nye aktier i næsten ubegrænsede mængder,” skrev analytikeren RI Research hos Seeking Alpha.
Seneste aktionærmøder har også vakt debat. Den nye direktør og finansdirektør deltog ikke, og de lovede oplægsholdere dukkede heller ikke op. Derudover har en omdiskuteret investering på 200 millioner dollars i MrBeasts medieprojekt – som ikke har forbindelse til BitMines kerneforretning inden for blockchain – skabt bekymring om ledelsens fokus og prioritering af kapital.
Det er fortsat uvist, hvor effektiv BitMines strategi vil være på lang sigt. Men efterhånden som virksomhedens andel af den samlede mængde Ethereum nærmer sig 5%, bliver selskabet en markant faktor i ETH’s kursudvikling – noget investorer bør følge nøje sammen med de generelle markedsforhold.
