To af de største virksomheder inden for kryptovaluta, MicroStrategy og BitMine, har netop opskaleret en stille konkurrence om akkumulering. Den ene forstærker sin satsning på Bitcoin, mens den anden udvider sin indsats på Ethereum.
Mens hver beslutning ved første øjekast så rutinemæssig ud, afslører omfanget og timingen noget langt mere betydningsfuldt, der udvikler sig under overfladen.
MicroStrategy fremskynder bitcoin-køb, mens presset stiger
MicroStrategy købte 8.178 BTC i sidste uge for cirka $835,6 millioner til en gennemsnitlig pris på $102.171 per coin. Firmaet ejer nu 649.870 BTC, erhvervet for $48,37 milliarder til en gennemsnitlig kostpris på $74.433, ifølge en bekræftet opdatering delt af Michael Saylor og Strategy Inc.
Det aggressive træk kommer blot få dage efter, at Saylor lovede, at markedet ville blive positivt overrasket.
“Vi køber en hel del… folk vil blive positivt overraskede.” Tilføjede han at Strategy “altid køber” og nu kontrollerer 3,1% af Bitcoin-netværket.
Mens MicroStrategy’s BTC-udbytte for 2025 ligger på 27,8%, udløste købet en øjeblikkelig bølge af kommentarer og kontrovers.
Lookonchain bekræftede at virksomheden sidder på $12,88 milliarder i ikke-realiseret profit (+27%), selv efter det seneste fald. Men krypto-fællesskabet er splittet. På den ene side argumenterer analytikere for, at MicroStrategy’s struktur er solid.
“Selv hvis BTC falder -70%, behøver Saylor stadig ikke at sælge… Der er ingen marginopkald,” bemærkede analytiker Miles Deutscher .
Jeff Dorman tilføjede, at bekymringer om tvangssalg “ikke engang er en bekymring,” da han henviste til lave renteudgifter, positivt cash flow og Saylors 42% ejerandel, som forhindrer aktivistindblanding.
Men kritikere som guldentusiast Peter Schiff argumenterer for, at strategien er skrøbelig, med Dom Kwok, en populær bruger på X, der ekkoer den følelse.
“MSTR vil blive tvunget til at sælge sin BTC for at betale renter… det er sælg bitcoin eller gå fallit,” hævdede han.
Selv markedsovervågere satte spørgsmålstegn ved frigivelsen. Analytiker AB Kuai Dong fremhævede at Strategy offentliggjorde og derefter slettede deres meddelelse inden for få minutter, hvilket han kaldte “amatøragtigt,” og bemærkede at MSTR faldt 3% i præ-markedet til trods for det bullish køb.
BitMine’s Ethereum-grab signalerer et kapløb om dominans i virksomheders treasury
Mens MicroStrategy udvider sit Bitcoin-imperium, Tom Lee’s BitMine udfører en parallel strategi på Ethereum, men i en endnu større skala. BitMine ejer nu næsten 3,6 millioner ETH tokens, hvilket repræsenterer 2,9% af den samlede forsyning, ifølge deres officielle opdatering for november opdatering. Firmaet købte 54.156 ETH på en enkelt uge.
Ved nuværende værdiansættelser ejer virksomheden $11,8 milliarder i en kombination af krypto, kontanter og “moonshot”-investeringer, herunder 3.559.879 ETH, 192 BTC, $607 millioner i kontanter og strategiske aktiepositioner.
Fundstrat-data, bekræftet af StrategicETHReserve.xyz instrumentbrættet, bekræfter, at BitMine nu er den førende Ethereum-treasury globalt og den næststørste krypto-treasury samlet set, efter MicroStrategy.
I sin november meddelelse argumenterede Lee for, at kryptocyklens top stadig er 12–36 måneder væk, i modstrid med de traditionelle fireårsforventninger. Han sagde, at den nylige svaghed afspejler en market maker der gennemgår balancepres, en midlertidig form for “QT” for kryptoområdet.
“Kryptopriserne er ikke kommet sig siden afviklingsbegivenheden den 10. oktober… Den vedvarende svaghed bærer præg af en market maker, der lider under en svækket balance,” stod der i en uddrag i meddelelsen, der citerer Lee.
Han tilføjede, at tokenisering på Ethereum er en “stor åbning” og sammenlignede de nuværende regulatoriske tiltag, som GENIUS Act og SEC’s Project Crypto, med afslutningen på Bretton Woods-æraen i 1971.
BitMines aktie afspejler stigende institutionel opmærksomhed, med en handelsvolumen på 1,4 milliarder dollars om dagen, hvilket placerer den som nummer 48 i USA, foran DoorDash.
MicroStrategys BTC-akkumulering og BitMines ETH-akkumulering markerer sammen den tydeligste tendens i 2025, at krypto bliver en slagmark for virksomheders finansafdelinger.
Med Saylor, der sigter mod dybere Bitcoin kontrol og BitMine, der skubber mod “Alchemy of 5%,” kan markedet være på vej ind i den første æra med ægte multi-chain virksomheders akkumulering, drevet ikke af privat cykler, men af balancer, likviditetskanaler og langsigtet overbevisning.
