Bitcoins (BTC) nedtur har sat gang i konspirationsteorier om formodet markedsmanipulation fra selskaber. Men Bitwises Chief Investment Officer (CIO), Matt Hougan, hævder, at de primære årsager er langt mere simple.
Historien fremhæver den igangværende debat om, hvad der rent faktisk driver store bevægelser på kryptomarkedet – om det er institutionelle strategier, teknologiske trusler eller grundlæggende markeds-cyklusser.
Hvorfor falder Bitcoins kurs?
Hougan adresserede de udbredte spekulationer på sociale medier om, at Bitcoins fald skyldtes koordinerede bevægelser. BeInCrypto rapporterede tidligere, at nogle brugere rettede beskyldninger mod Binance.
Senest har visse medlemmer af fællesskabet peget på gentagne mønstre som den såkaldte “10 AM Bitcoin dump” af Jane Street. Lederen afviste direkte disse spekulationer, og beskrev den reelle forklaring som “langt mere kedelig” end teorierne antyder.
“Konspirationsteorierne er helt vilde. Først var det Binance, derefter var det Wintermute, så et ukendt offshore makro hedgefond, og så var det papir-bitcoin og. i dag er det Jane Street, og næste uge er det nogen andre,” sagde han.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, mens det sker
Hougan sagde, at “den reelle årsag til at Bitcoin er nede” er, at langsigtede indehavere har reduceret deres eksponering. Ifølge ham sælger investorer spot-aktiver Bitcoin, lukker gearede handler og skriver covered calls, hvilket skaber nedadgående pres på kursen.
Bitwises CIO tilskrev salgsadfærden tre faktorer:
- Den fireårige markeds-cyklus teori.
- Bekymringer vedrørende kvantecomputere.
- Kapitalrotation fra krypto til kunstig intelligens (AI) startups.
Diskussionen om kvantecomputere har for nylig fået mere opmærksomhed i kryptomiljøet. Mens MicroStrategys medstifter Michael Saylor for nylig nedtonede bekymringerne omkring kvante-risici, forholder nogle investorer sig fortsat forsigtige.
Kevin O’Leary, den canadiske forretningsmand og Shark Tank-investor, har advaret om, at institutionelle investorer begrænser Bitcoin-tildelinger til cirka 3 %, indtil branchen dokumenterer en troværdig løsning på kvante-sårbarheder. Jefferies’ globale chef for aktiestrategi, Christopher Wood, gik skridtet videre og fjernede en 10 % Bitcoin-allokering fra modelporteføljen af samme årsager.
Tilmeld dig vores YouTube-kanal for at se ledere og journalister give ekspertindsigt
Tidslinje for crypto winter og udsigter til opsving
Samtidig tilføjede Hougan, at det meste af salget formentlig er overstået. Han hævder, at Bitcoin befinder sig i “bunddannelsesprocessen” og på sigt kan ramme nye rekorder. Ifølge ham,
“Det er en klassisk kryptovinter, og der kommer et klassisk crypto-forår.”
Hougan har tidligere udtalt, at den nuværende crypto-vinter begyndte i januar 2025, og med en 13 måneders historisk varighed, kan afslutningen nærme sig.
On-chain analytiker Willy Woo fremlagde et mere nuanceret syn. Sagde han, det seneste salg ser ud til at være udmattet, men advarede om, at faldende spot og futures likviditet kan begrænse et opsving på kort sigt.
Woos tidshorisont placerer afslutningen på bearish tilstanden i Q4 2026, med potentiel bullish momentum tilbage i Q1 eller Q2 2027.
“~45k ville være et typisk bear-markeds bund. BTC har kun eksisteret i et sekulært globalt makro bull-marked 2009-2026. Hvis globalt makro bryder sammen, så er 30k det næste støtteniveau, og 16k den sidste linje for at bevare BTC’s bull-trend,” skrev Woo.
Afstanden mellem disse tidshorisonter afspejler en bredere usikkerhed om, hvor præcist markedet befinder sig i sin cyklus. Analytikere er dog generelt enige om, at Bitcoins nuværende svaghed skyldes strukturelle og psykologiske kræfter – ikke manipulation.
