BitMine Immersion Technologies har opbygget en af de største Ethereum-beholdninger blandt børsnoterede selskaber. Ved udgangen af januar har virksomheden cirka 4,2 millioner ETH, hvilket gør Ethereum til den absolut største faktor på balancen og i stigende grad afgørende for BMNR-kursens bevægelser.
Denne strategi har fungeret, når ETH-markedet har været stærkt. Men med svækket momentum for Ethereum og voksende nedadgående risici, skaber BitMines eksponering nu tydeligt pres på kursgrafen. BMNR-kursstrukturen indikerer, at treasury-risikoen, og ikke mining-driften, lige nu former trenden.
Eth-treasury er nede, og kapital holder sig væk mens grafen bliver risikabel
Ud fra BitMines seneste opdatering om beholdningen har selskabet investeret omtrent 14,7 milliarder dollar i kryptoaktiver, mens den nuværende markedsværdi er faldet til omkring 11,1 milliarder dollar. Forskellen afspejler betydelige urealiserede tab, primært forårsaget af Ethereums kursfald.
Det er vigtigt, fordi treasury-tunge virksomheder handles på tillid til aktivernes værdi. Når markedsværdien bliver under den investerede værdi, vælger store investorer typisk at vente fremfor at øge eksponeringen.
Den tøven ses tydeligt i Chaikin Money Flow (CMF). CMF viser, om store pengestrømme går ind eller ud af et aktiv. BMNR’s CMF har fortsat ligget under nul-linjen, hvilket signalerer, at institutionelle køb endnu ikke er vendt tilbage.
Forenklet fungerer ETH-treasuryen som en bremse. Indtil forskellen i værdi mindskes, har store penge ingen motivation for at engagere sig.
Teknisk set er BMNR stadig under pres trods et kortvarigt opsving 21. januar. Opsvinget hjalp kursen bort fra nærmeste støtte, men ændrede ikke den overordnede bearish struktur — nemlig head-and-shoulders-mønstret.
Aktien handles stadig lige over $25,94, som svarer til halslinjen for det bearish mønster. Dette niveau er afgørende. Så længe BMNR bliver over, forsinkes faldet. Et luk på dagsbasis under det vil udløse mønstret fuldt ud.
Ud fra højden på strukturen vil et bekræftet fald under $25,94 åbne for en nedadgående bevægelse på omkring 30%.
Vigtigt er det, at CMF bekræfter risikoen. Selv under opsvinget lykkedes det ikke at få pengestrømmene op på positivt niveau. Det viser, at stigningen manglede overbevisning og primært var drevet af midlertidig lettelse frem for ny efterspørgsel.
Negative EMA-signaler og eth-korrelation øger risikoen
Momentumindikatorer bidrager med endnu et bekymringspunkt. EMA’en for 50 dage nærmer sig EMA’en for 200 dage, hvilket indikerer en mulig death cross. En death cross sker, når den kortsigtede trend bliver svagere end den langsigtede – og bekræfter som regel trend-svækkelse fremfor at udløse den.
En eksponentiel glidende gennemsnitsværdi (EMA) følger prisudviklingen, men med større vægt på de seneste kurser.
BMNR har allerede vist stor følsomhed overfor bearish EMA-skift. En tidligere krydsning mellem kortere glidende gennemsnit udløste et kursfald på næsten 15%, hvilket understreger, hvor reaktiv aktien er over for tab af momentum.
Vil du have flere token-indblik som det her? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Denne risiko forstærkes af sammenhængen mellem aktien og ETH. BMNR’s korrelation med Ethereum ligger omkring 0,51, hvilket betyder, at aktien og ETH ofte bevæger sig i samme retning. Samme korrelation er formentlig årsagen til, at BitMines nuværende ETH-beholdning ligger i tabsgivende område.
Hvis Ethereum fortsætter med at svækkes, ifølge 20%-faldsprognosen, vil det øge det nedadgående pres i stedet for at udligne det.
Bmnr kursgraf viser fortsat en 30% risiko for fald
Som tidligere set viser BMNR kursdiagrammet en 30% risiko.
For at risikoen for alvor skal aftage, skal BMNR generobre $34,45, hvilket vil afvise højre skulder-strukturen og give tegn på fornyet tillid. Uden styrken fra Ethereum forbliver det scenarie dog svært.
Nedside-risiciene fremstår mere markante. Et fald under $25,94 bryder halslinjen og aktiverer nedbrudsvejen på 30%, helt præcist 33%. Det åbner vigtige støtteniveauer ved $22,39, $19,11 og endda det forventede $17-niveau.
Hvis teorien om Ethereum-kursfald holder, kan ETH-BMNR kursforholdet gøre nedbrudsscenariet til en mulighed på kort sigt.
