Ved TOKEN2049 Singapore 2025 delte CoinEx’s Head of Research, Jeff Ko, sine perspektiver på de kræfter, der omformer digitale aktiver—fra DAT tokens og tokeniserede aktier til stablecoins og Real-World Assets—og argumenterede for, at institutionel kapital bryder kryptos fireårige cyklus og baner vejen for ægte masseudbredelse.
I år strakte morgenkøen til Token2049 Singapore sig over 40 minutter, da tusinder samledes til begivenheden. Efter at have navigeret gennem den enorme menneskemængde kunne BeInCrypto sætte sig ned med Jeff Ko, Head of Research hos CoinEx, som delte indsigt i kryptos udvikling og institutionel transformation.
Samtalen udforskede nye tendenser, der omformer digitale aktiver og TradFi-konvergens. Han undersøgte skift fra DAT tokens til tokeniserede aktier, stablecoins og on-chain udstedelse. Han mener, at institutionel kapital bryder kryptos fireårige cyklus, og mainstream-udbredelse venter på killer apps. Ko understregede, at ægte masseudbredelse afhænger af at bygge bedre Web3-applikationer, der overgår Web2-modstykker.
Hvad er dine indtryk af Token2049 Singapore i år med hensyn til atmosfære og branchefokus?
Det er fantastisk, som altid. Token2049 er en af de største krypto-begivenheder i verden. I dag er den første dag, men jeg er allerede begejstret. Selvfølgelig oplevede jeg allerede køen i morges, og der vil være utallige sidebegivenheder at se frem til i løbet af ugen.
DAT tokens har for nylig tiltrukket betydelig opmærksomhed. Hvordan ser du på denne nye klasse af kryptoaktiver?
Jeg er også stødt på en del DAT-aftaler for nylig, så jeg kan helt sikkert mærke, at skiftet sker. Vi bevæger os ud over BTC, og investorer diversificerer til Ethereum eller Solana og BNB, AVAX, Chainlink, Casper eller endda Babylon. En vigtig faktor at overveje er aftalestrukturen. Mange investorer bidrager med kontanter, men nogle vælger in-kind bidrag, hvor de bytter tokens købt eller minet til lav pris for aktieandele. Disse aftaler er ikke enkle, og flere dimensioner påvirker risiko og afkast.
Tokeniserede aktier beskrives som en bro mellem TradFi og krypto. Hvilke potentialer og udfordringer ser du?
Det er nemt at se de potentielle fordele ved at tokenisere aktier, gøre aktiver mere tilgængelige gennem fraktioneret ejerskab, markeder der kører 24/7, og muligheden for at tilslutte sig DeFi-protokoller for at få adgang til likviditetspuljer og endda bruges som sikkerhed. Men tingene er ikke kun rosenrøde: der findes flere versioner på tværs af forskellige platforme, hvilket forårsager fragmenteret likviditet og utilstrækkelige market makers på grund af lav volumen og incitamenter. Investorer i tokeniserede aktier modtager muligvis ikke stemmerettigheder eller juridisk beskyttelse. Endelig er reguleringen stadig uklar; for eksempel har USA endnu ikke givet dem grønt lys.
Konvergensen mellem TradFi og krypto er et stort tema. Hvordan vurderer du denne tendens?
Konvergensen mellem krypto og TradFi sker. Vi ser udbredelsen af tokeniserede aktiver, ikke kun amerikanske statsobligationer eller aktier, men også fast indkomst, guld og private equity-fonde. Traditionelle aktører som Robinhood tilbyder kryptohandel, mens centraliserede børser lancerer tokeniserede aktier. Samtidig går kryptofirmaer på børsen. Hele markedsstrukturen udvisker grænserne mellem TradFi og krypto, hvilket viser, at integrationen er i gang på begge sider.
Stablecoins forbliver en vigtig del af krypto-infrastrukturen. Med regulering, der skrider frem globalt, hvordan ser du deres udvikling?
Uanset om det er MiCA i Europa, Genius Act i USA eller Hongkongs ramme, skaber de en solid rygrad for sektoren. Stablecoin-markedskapitaliseringen bliver ved med at nå nye højder, nu over 300 milliarder. Vi har set mange nye modeller lanceret for nylig. Børser presser på for stablecoin-earn-produkter, som ofte er subsidierede. Dette ændrer adfærd for dem, der søger udbytte på tværs af TradFi og krypto. I TradFi får folk omkring 4% fra amerikanske statsobligationer, mens stablecoins i krypto kan tilbyde tocifrede tal. Dette udvisker grænsen mellem de to markeder, da TradFi krydser over til krypto i jagten på udbytte.
Udover tokenisering og stablecoins, kan RWAs og on-chain udstedelse være de næste gennembrud for dybere TradFi–Web3-integration?
De sker allerede. Tokenisering og stablecoins viser produkt-marked fit, men vi bør også se på on-chain aktie- eller fast indkomstudstedelse. Fast indkomst er et enormt marked, mere for institutionelle aktører. Blockchain kan supercharge effektivitet med hurtigere kapitalstrømme, automatiseret kuponuddeling og afregning. I august gennemførte finansielle institutioner som Bank of America og Citadel den første fuldt on-chain amerikanske statsfinansiering med USDC og realtidsafregning. Det pilotprojekt viser, at dybere integration allerede er startet.
Med institutionel kapital, der i stigende grad strømmer ind, tror du, at den traditionelle fireårige krypto-cyklus bliver forstyrret?
Ja, den fireårige cyklus brydes. Det begyndte med introduktionen af ETF’er, som bragte milliarder af institutionelle midler ind på markedet. Pensionsfonde og nationale reserver begynder også at tappe ind. Lande legaliserer krypto og stablecoins. Tokeniserede aktiver udbredes. Dette er ikke længere kun private investorer, der jagter stigninger, men institutioner, der bruger krypto som en kerneporteføljestrategi. Det er en strukturel ændring i investering.
Som Gold Sponsor af Token2049, hvordan opretholder CoinEx sin filosofi, mens de engagerer sig med Web3, DeFi og infrastruktur?
CoinEx startede i 2017 og har været igennem mange op- og nedture. Vi har set mange projekter, der ikke har klaret sig gennem cyklusserne. Vores filosofi er, at vi ikke jagter fortællinger. Vi forbliver forsigtige, observerer, lærer og analyserer markedet. Vi skelner mellem kortsigtet hype og bæredygtige muligheder. Fokus er på det, vi gør bedst: forbedre vores platform, bygge infrastruktur og levere en problemfri, pålidelig handelsoplevelse. Det er derfor, vi har overlevet alle disse år.
Endelig, hvordan kan Web3 bevæge sig ud over nichefællesskaber og opnå ægte mainstream-udbredelse?
Vi har endnu ikke set killer-apps i Web3, der overgår deres modstykker i Web2. Det handler om brugeroplevelse. Hvis nogen kan bygge en bedre Facebook, Instagram, Google eller Visa/MasterCard på Web3, vil vi få masseudbredelse i krypto. Det er, hvad der skal til.
Mod en smartere, mere inkluderende fremtid for Web3
Da samtalen nærmede sig sin afslutning, fremhævede Jeff Ko, hvad han mener er den mest kritiske faktor for den næste fase af kryptos udvikling — bedre brugeroplevelse.
“Web3 har ikke brug for mere spekulation; det har brug for bedre produkter. Når vi har applikationer, der overgår Web2 i brugervenlighed, tillid og nytte, vil ægte masseudbredelse følge.”
Om CoinEx
Etableret i 2017, er CoinEx en prisvindende kryptovaluta-børs designet med brugerne i tankerne. Siden lanceringen af den førende mining pool ViaBTC, har platformen været en af de tidligste krypto-børser til at udgive proof-of-reserves for at beskytte 100% af brugeraktiver. CoinEx tilbyder over 1400 coins, understøttet af professionelle funktioner og tjenester, til sine 10+ millioner brugere på tværs af 200+ lande og regioner. CoinEx er også hjemsted for sin token, CET, der motiverer brugeraktiviteter og styrker sit økosystem.
Børsen har forblevet standhaftig gennem hver markedscyklus og fortsætter med at fokusere på bæredygtig vækst frem for hype. Dens vedvarende mission — at gøre krypto-handel enklere, sikrere og mere tilgængelig for brugere verden over — afspejler den ånd, der har holdt virksomheden i live i otte år.
For at lære mere om CoinEx, besøg: Website | Twitter | Telegram | LinkedIn | Facebook | Instagram | YouTube
