Cardano prøver at stabilisere sig efter en hård periode. ADA er steget omkring 1,8% inden for de seneste 24 timer, men det overordnede billede ser stadig svagt ud. Tokenet er fortsat nede med næsten 9% over de sidste syv dage, og Cardano-kursen handler stadig under vigtige kortsigtede trendniveauer.
Ved første øjekast ligner bevægelsen en simpel bearish fortsættelse. Men ser vi på deltagelse, ejeradfærd og derivatpositioner samlet, bliver historien mindre simpel. Salget kan have en mere nuanceret baggrund.
Cardano mister sin trend, da spotinteresse falder
Svagheden startede med deltagelse, ikke kun kursen.
Den 6. januar toppede Cardanos spot trading-volumen på decentrale børser tæt på $1,49 mio. ifølge BeInCrypto-analytikere. Samme dag ramte ADA også sin højeste kurs for 2026 indtil videre. Herefter faldt både pris og aktivitet samtidig.
Den 22. januar var spot trading-volumen faldet til omkring $68.552 (stadig ufuldstændig), et fald på mere end 95% på lidt over to uger. Disse data viser kun spot-handler, altså ægte køb og salg (swaps), ikke gearede satsninger. Når spot-volumen falder så kraftigt, viser det typisk, at de private investorer har trukket sig.
Bemærk: DEX spot-volumen viser den naturlige efterspørgsel på tokenet, da handler afvikles on-chain primært uden gearing, tvangsafviklinger eller market-maker-buffer.
Det fald i aktivitet hang tæt sammen med et teknisk skifte.
Cardano mistede sit 20-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA) midt i januar. EMA’en tillægger nyere kurser større vægt og bruges ofte til at måle den kortsigtede trendretning. Når den mistes, signalerer det typisk, at momentum er skiftet fra købere til sælgere.
Dette mønster har tidligere haft betydning for ADA.
I begyndelsen af oktober førte tabet af 20-dages EMA til et fald på 55% frem mod december. Et lignende tab mellem 11. og 31. december gav et 25% stort korrektion.
Vil du have flere token-indblik som det her? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Denne gang stabiliserede spotdeltagelsen sig ikke, da ADA faldt under 20-dages EMA – det blev værre. Med færre spotkøbere gik kursen lettere nedad, hvilket åbnede for aggressiv bearish positionering.
Her begynder anden del af historien.
Hvaler køber op under svaghed, mens short-positioner dominerer markedet
Mens spot handlende trak sig, gjorde de store ejere det ikke.
Adresser med over 1 milliard ADA begyndte at akkumulere fra omkring 14. januar, selvom Cardano-kursen fortsatte med at falde. Denne gruppe øgede deres beholdning fra 1,92 mia. ADA til 2,93 mia. ADA og tilføjede omtrent 1,01 mia. ADA under korrektionen. Til nuværende kurser svarer det til cirka $360–$380 millioner, som blev akkumuleret mens momentum stadig var negativt. Mest bemærkelsesværdigt er det, at de fortsætter med at holde på deres beholdning trods faldet.
En anden hvalgruppe fulgte kort tid efter. Wallets med mellem 10 millioner og 100 millioner ADA begyndte at øge deres beholdning den 17. januar, samme dag hvor Cardano mistede sit 20-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA) fuldt ud. De gik fra 13,61 mia. ADA til 13,64 mia. ADA, altså cirka 30 mio. ADA eller omkring $11 mio. til nuværende priser.
Tidspunktet har betydning. Disse hvaler købte ikke på styrke. Begge grupper trådte ind efter trendbruddet, efter at spot-interessen forsvandt, og efter at den bearish struktur blev åbenlys. Den adfærd indikerer positionering under synlig svaghed, ikke momentumjagt.
Imens gik derivat-handlende i modsat retning.
Tabet af trend-støtte og faldende spot-volumen fik den bearish case til at stå tydelig. Korte positioner væltede ind i perpetual futures, $22,12 mio. i short-gearing. På Binance er ADA nu kraftigt short-præget, med short-afviklingsrisiko, der er næsten 2,5 gange større end long-eksponeringen.
Den ubalance har betydning.
Når spot handlende trækker sig og short-positioner hober sig op, kan kursen rykke kraftigt selv ved beskedne køb. Kryptohvaler, der akkumulerer i denne fase, positionerer sig ofte til enten hurtigt at genvinde trenden eller til et tvunget kursløft drevet af afviklinger.
Det bringer fokus over på struktur og niveauer.
Cardano kursniveauer der afgør om bears bliver fanget
På 12-timers chartet, brød Cardano ned fra en head-and-shoulders-struktur omkring 20. januar. Dette fald udløste sandsynligvis den sidste bølge af spot-salg og øgede mængden af short-positioner markant.
Men momentum bakker ikke længere op om fortsat nedgang.
Money Flow Index (MFI) er begyndt at stige, mens kursen ligger tæt på de seneste bunde. MFI sporer køb- og salgspres med både kurs og volumen. Når målingen stiger samtidig med, at kursen stabiliserer sig, indikerer det ofte køb i faldet frem for paniksalg. Det kan betyde, at spotkøbere vender tilbage, hvis MFI bryder op gennem den faldende trendlinje, hvilket efterlader kun short-positioner i risiko.
Short afviklingspres begynder at bygge sig op nær $0,37. Et løft over dette niveau vil begynde at tvinge short-positioner til at lukke. Over $0,39 stiger afviklingspresset markant, og et pres op mod $0,42 vil bringe de fleste kortsigtede short-eksponeringer i fare.
Den bearish situation tager først fuldt over, hvis ADA bryder under og forbliver under $0,34. En vedvarende bevægelse under det niveau vil afvise stabiliseringstesen og åbne for yderligere nedadrettede risici mod tidligere bunde.
Indtil da befinder Cardano sig mellem svindende privatdeltagelse og stigende overbevisning blandt kryptohvaler. Spot handlende har måske trukket sig, men positioneringen under overfladen antyder, at bevægelsen endnu ikke er slut.
