Cathie Woods ARK Invest har præsenteret et af sine mest tydelige langsigtede syn på Bitcoin og Nvidia, to aktiver der har præget markedscyklussen 2024–2025. Virksomhedens seneste Big Ideas 2026-rapport forudser, at Bitcoins markedsværdi vil stige med 700% over de næste fire år.
Den forudser også, at Nvidias dominans indenfor AI-hardware kan komme under stigende pres fra konkurrenter.
Bitcoin kurs til at ramme $800.000?
ARK mener, at Bitcoins adfærd ændrede sig markant i 2025. Faldet var mindre, volatiliteten faldt, og de risikojusterede afkast blev bedre sammenlignet med tidligere cyklusser.
Målt på Sharpe-forholdet overgik Bitcoin Ethereum, Solana og det brede CoinDesk 10 Index over flere tidsperioder. Den ændring underbygger ARKs syn på, at Bitcoin i stigende grad fungerer som et sikkert aktiv frem for et rent spekulativt sats.
Derfor forventer ARK, at Bitcoin vil dominere et hurtigt voksende kryptomarked. Virksomheden vurderer, at den samlede markedsværdi for kryptovaluta kan nå $28 billioner i 2030 med en årlig vækst på cirka 61%.
Vigtigt nok vurderer ARK, at Bitcoin kan stå for 70% af dette marked, hvilket kan løfte Bitcoins markedsværdi til omkring $16 billioner før årtiets udgang.
Hvis man tager udgangspunkt i den nuværende udbudsprognose, svarer det til en Bitcoin-kurs på omkring $800.000 pr. coin. Det er næsten ni gange så meget som de nuværende $90.000.
Men ARKs forudsigelse er ikke udelukkende bullish på alle fronter. Selskabet har nedjusteret forventningerne til Bitcoins udbredelse som sikker havn i vækstmarkeder, på grund af den hurtige stigning i dollar-støttede stablecoins.
I stedet opjusterede ARK sin antagelse om “digitalt guld” efter guldets markedsværdi steg markant i 2025.
Nvida’s vækst fortsætter, men konkurrencen strammes
ARKs syn på Nvidia er præget af større forsigtighed, selvom efterspørgslen efter kunstig intelligens fortsætter med at stige.
Virksomheden forventer, at investeringer i global AI-infrastruktur vil overstige $1,4 billioner i 2030, drevet især af accelererede servere. Den udvikling skaber langsigtet efterspørgsel på AI-chips, herunder Nvidias GPU’er.
Men ARK påpeger et væsentligt skift. Hyperscalere og AI-laboratorier sætter i stigende grad fokus på de samlede driftsomkostninger, ikke kun den rå ydelse.
Det åbner døren for specialdesignede AI-chips og applikationsspecifikke integrerede kredsløb (ASICs).
Konkurrenter som AMD, Broadcom, Amazons Annapurna Labs samt Googles TPU-platforme leverer allerede eller forbereder nye generationer chips.
Nvidia står over for hård konkurrence fra AMD. Kilde: ARK Invest
Mange tilbyder lavere driftsomkostninger pr. time end Nvidias mest avancerede systemer – også selvom ydeevnen halter lidt efter i visse tilfælde.
ARKs data viser, at Nvidias nyeste GPU’er hører til blandt de mest kraftfulde, men også er blandt de dyreste at anvende. Det prisrelaterede pres kan begrænse Nvidias evne til at øge marginerne i samme tempo som de seneste år.
Hvad det betyder for Nvidias aktie
ARK forudsiger ikke et kollaps i Nvidias forretning. Men det indikerer et skift fra eksplosiv dominans til mere konkurrencepræget vækst.
For Nvidias aktie betyder det en anden kursudvikling end Bitcoin. I stedet for kursstigninger drevet af flere, kan fremtidige gevinster afhænge af indtjeningsvækst, softwareindtægter og fastholdelse i økosystemet.
I praksis kan Nvidias kurs stadig stige over tid, men formentlig med langsommere vækst, større udsving og kraftigere reaktioner på konkurrence og pressede marginer. Den lette fase med AI-drevet kursstigning ser ud til at være ovre.
