Centralbanker købte netto 53 tons guld i oktober 2025, en stigning på 36% fra måned til måned, der bragte det samlede månedlige til det højeste for året.
Den aggressive guldakkumulering afspejler voksende bekymringer over makroøkonomisk usikkerhed og en strategisk bevægelse væk fra traditionelle dollar-denominerede aktiver.
Rekord guldindkøb signalerer strategisk skift
Ifølge World Gold Councils data købte centralbanker netto 53 tons guld alene i oktober—den højeste månedlige efterspørgsel i år—ledet af Polen, Brasilien og nye markedsøkonomier.
Centralbanker har erhvervet 254 tons indtil oktober i år, hvilket gør 2025 til det fjerde højeste år for guldakkumulering i dette århundrede. Denne tendens fremhæver bekymringer om økonomisk stabilitet og valutadiversificering.
Nationalbanken i Polen førte an ved at købe 16 tons i oktober. Dette bragte Polens reserver til rekord 531 tons, eller omkring 26% af dets samlede valutareserver. Brasilien købte også 16 tons, mens Uzbekistan tilføjede 9 tons og Indonesien erhvervede 4 tons. Tyrkiet, Tjekkiet og Kirgisistan udvidede med 2 til 3 tons hver. I mellemtiden øgede Ghana, Kina, Kasakhstan og Filippinerne beholdningerne, og Rusland reducerede sine reserver med 3 tons til 2.327 tons.
95% af de adspurgte centralbanker forventer, at reserverne stiger næste år. Serbien planlægger næsten at fordoble sine guldreserver til 100 tons inden 2030, mens Madagaskar og Sydkorea overvejer lignende udvidelser. Den vedvarende efterspørgsel er fortsat trods høje guldpriser, hvilket understreger gulds strategiske betydning i usikre tider.
USA etablerer Bitcoin som nationalt reserveaktiv
Tendensen breder sig nu over til digitale aktiver. Efterhånden som suveræne institutioner diversificerer deres reserver, bliver Bitcoin i stigende grad betragtet som et potentielt supplement til guld.
I USA udtalte senator Cynthia Lummis at finansiering af den Strategiske Bitcoin Reserve “kan starte når som helst”, med henvisning til præsident Trumps bekendtgørelse, der udpeger Bitcoin som en national reserveaktiv. Skatteministeriet administrerer i øjeblikket cirka 200.000 BTC—værd ca. 17 milliarder dollars—under en budgetneutral ramme ved hjælp af beslaglagte aktiver.
Husets finanslov for 2026 kræver en 90-dages undersøgelse af forvaltning, standarder og AI til sanktioner. Den forbyder også midler til en digital centralbanksvaluta. Ingen yderligere Bitcoin-køb er foreskrevet udover beslaglagte aktiver, hvilket lader fremtidig reservevækst åben for debat.
VanEck’s økonomiske modeller forudser, at køb af én million Bitcoin inden 2029 kan dække omkring 18% af den amerikanske statsgæld inden 2049. CoinShares analytikere antyder, at reserven kan styrke teknologisk lederskab og tilbyde inflationbeskyttelse. Chainalysis økonomer advarer dog om, at samtidig akkumulering af mange nationer kan påvirke markedets stabilitet.
Stater og nationer kapløber om at opbygge bitcoinreserver
Texas har allerede taget affære. Den 20. november blev den den første amerikanske stat til at købe Bitcoin til sin skatkammer, og erhvervede 10 millioner dollars gennem BlackRocks spot Bitcoin ETF, da priserne kortvarigt faldt til 87.000 dollars. Flytningen signalerer en voksende appetit blandt delstatsmyndighederne for at behandle Bitcoin som et strategisk aktiv.
Momentumet er ikke begrænset til Amerika. Taiwans lovgivning har opfordret regeringen til at revidere sine Bitcoin-holdinger og overveje at tilføje kryptovaluta til sine strategiske reserver, hvor premierminister Cho Jung-tai lover en detaljeret rapport inden årets udgang. Lovgivere påpegede bekymringer over øens tunge afhængighed af amerikanske dollaraktiver, der udgør over 90% af øens 602,94 milliarder dollars i valutareserver.
Deutsche Bank analytikere forudsiger, at Bitcoin kan optræde på centralbankernes balancer inden 2030, og sameksistere med guld som en supplerende sikring mod inflation og geopolitisk risiko. Efterhånden som nationer konkurrerer om at sikre både traditionelle og digitale aktiver, kan det globale reservesystem være på randen af en historisk transformation.
