Afgående CFTC-kommissær Kristin Johnson afsluttede sin periode med en advarsel om forudsigelsesmarkeder.
Hendes bemærkninger kommer under sektorens boom i krypto og traditionel finans (TradFi). Men Johnsons kommentarer antydede, at forudsigelsesmarkeder kan blive det næste finansielle vilde vesten, hvis de ikke kontrolleres.
Kursforudsigelsesmarkeder boomer, men Johnson advarer om ‘for få sikkerhedsforanstaltninger’
Onsdag talte Johnson ved Brookings Institution og advarede om, at der er for få sikkerhedsforanstaltninger og for lidt indsigt i forudsigelsesmarkedet.
Mens hun udstedte denne advarsel, udtrykte den afgående CFTC-kommissær bekymring over, at disse platforme begynder at tiltrække hidtil usete mængder af privat kapital.
Hendes bemærkninger faldt samme dag, som CFTC udstedte et no-action brev der tillader Polymarket at genindtræde i USA.
Som BeInCrypto rapporterede, muliggør en opkøb på 112 millioner dollars af den regulerede børs QCEX Polymarkets tilbagevenden til USA, hvilket muliggør en betydelig vending fra platformens tidligere forbud.
I mellemtiden afspejler Johnsons afgang det dilemma, som regulatorer står overfor, hvor forudsigelsesmarkeder ikke længere er marginale eksperimenter, men hurtigt voksende finansielle platforme.
Virksomheder som Kalshi og Polymarket omdanner odds til en aktivklasse. De tilbyder markeder på valg, økonomiske data og endda kulturelle begivenheder. Investorer ser dem i stigende grad som værktøjer til både spekulation og kollektiv forudsigelse.
Men Johnson advarede om, at innovation uden sikkerhedsforanstaltninger risikerer at gentage tidligere kriser. Hun henviste til 2022-kollapserne af Terra/Luna, Celsius og FTX-børsen.
Desuden pegede Johnson på farerne ved krypto-celebriteter, der bygger børser uden styring.
“Vi har set denne film (eller konkurs) før,” sagde hun.
Ifølge den afgående CFTC-kommissær kan underregulerede firmaer igen føre private kunder til ødelæggende tab.
Nærmere bestemt advarede Johnson om tendensen til, at firmaer lejer eller køber licenser for at fremskynde eventkontrakter, kun for at skifte til nye produkter med minimal kontrol.
Hun beskrev forbrugerbeskyttelse og markedsstabilitet som de to søjler for sund innovation. Hun udtrykte, at “lyv ikke, snyd ikke, stjæl ikke” skal forblive grundlaget.
Polymarkets tilbagevenden og den reguleringsmæssige kløft
Polymarkets godkendelse fremhæver den regulatoriske spænding. Sidste år undersøgte CFTC platformen for at tilbyde uregistrerede eventkontrakter.
Agenturet har indtaget en blødere holdning under en ny ledelse præget af flere fratrædelser og en deregulering fra Trump-æraen.
Beslutningen kan åbne sluserne for, at forudsigelsesmarkeder bliver mainstream i USA, især da Polymarkets USDC-baserede system kan øge Circles stablecoin-volumener.
Alligevel fungerer Johnsons afskedsbemærkninger som en modvægt til denne entusiasme. Ved at tillade firmaer at selv-certificere kontrakter og skalere, kan regulatorer bytte kortsigtet vækst for langsigtet skrøbelighed.
Kritikere advarer om risici, herunder manipulation af kapitalstærke aktører, orakelfejl og endda hvidvaskning af penge forklædt som spekulative strømme.
Tilhængere hævder, at forudsigelsesmarkeder legemliggør mængdens visdom, ofte mere præcise end ekspertprognoser.
De siger, at odds over overskrifter kan ændre, hvordan folk forbruger information. Men dette løfte holder kun, hvis markederne har tilstrækkelig likviditet, gennemsigtighed og tillid.
De samme mekanismer kan udnyttes, forvrænges eller bruges som våben uden stærke rammer.
Derfor, når Johnson træder tilbage, fungerer hendes advarsel også som en udfordring om, hvorvidt forudsigelsesmarkeder modnes til en legitim finansiel aktivklasse eller udvikler sig til en anden spekulativ boble.
