Den amerikanske Commodity Futures Trading Commission (CFTC) udvidede sit rammeværk for digital aktiv-kollateral den 6. februar.
Den nye opdatering giver nu futures commission merchants (FCM’er) tilladelse til at acceptere stablecoins udstedt af nationale trustbanker som margin.
Bank-udstedte stablecoins får adgang til margin i amerikanske derivater
Den ændring, der beskrives i Staff Letter 25-40, fungerer som en vigtig justering af vejledningen fra december.
Det tidligere rammeværk skabte ved en fejl et todelt system, da godkendte betalings-stablecoins var begrænset til dem udstedt af statsregulerede pengeinstitutter eller trust-selskaber.
Det betød, at føderale trustbanker blev udelukket fra at deltage i det voksende marked for tokeniseret derivativesikkerhed.
Derfor var det en utilsigtet fejl, at de tidligere ikke stod på listen over kvalificeret kollateral, hvilket krævede en hurtig løsning.
Med den nye ændring har stablecoins udstedt af nationale trustbanker samme status som aktiver fra statsregulerede udstedere som Circle og Paxos.
CFTC-formand Mike Selig kaldte ændringen et strategisk skridt for at forankre amerikansk dominans på markedet for digitale aktiver.
“Med indførelsen af GENIUS Act og CFTC’s nye ramme for kvalificeret kollateral er USA verdens førende inden for stablecoin-innovation,” sagde Selig i en erklæring fredag.
Opdateringen er vigtig for clearing-branchen, der har haft svært ved at integrere digitale aktiver i traditionelle afviklingsprocesser.
Salman Banei, juridisk chef for Plume Network, fremhævede den praktiske betydning af ændringen og sagde:
“Med det her kan stablecoins, der lever op til GENIUS Act, bruges som betalingsdel for institutionel afvikling af derivater.”
Kommissionen udtalte, at den ikke vil anbefale håndhævelsesaktioner mod FCM’er, der accepterer de nye kvalificerede aktiver. Men, denne lempelse gælder kun, hvis de følger de udvidede rapporteringskrav fra no-action-brevet.
Samtidig er denne seneste ændring en del af et bredere pilotprogram, som kommissionen startede sidste år.
Med programmet får FCM’er midlertidigt lov til at bruge Bitcoin, Ethereum og godkendte stablecoins som sikkerhed ved handel med derivater.
Men, CFTC understregede, at denne undtagelse indebærer stram kontrol.
Deltagende FCM’er skal indsende hyppige rapporter om deres beholdning af digitale aktiver og straks oplyse om væsentlige driftsfejl, forstyrrelser eller cyberhændelser.
Dette rapporteringssystem betyder reelt, at branchen fungerer i en regulatorisk sandkasse, hvor den operationelle robusthed, der vises under denne prøveperiode, afgør den langsigtede mulighed for krypto-kollateral.
