Den Amerikanske Handelskommission for Futures (CFTC) offentliggjorde FAQs den 20. marts, der officielt tilpasser behandling af kapitalfradrag for kryptoaktiver til det eksisterende rammeværk fra Securities and Exchange Commission (SEC).
Retningslinjerne præciserer, hvordan futures kommissionshandlere (FCM’er) og clearingorganisationer for derivater (DCO’er) skal håndtere kryptosikkerhedsstillelse i henhold til gældende medarbejderbreve.
Sådan fungerer de nye haircuts
FAQ’en angiver, at FCM’er med egne positioner i Bitcoin (BTC) og Ether (ETH) skal pålægge et minimum kapitalfradrag på 20%.
Betalings-stablecoins pålægges et fradrag på 2%. Begge satser afspejler SEC’s Division of Trading and Markets retningslinjer for værdipapirhandlere.
CFTC udtalte, at det anses for vigtigt med koordinering mellem myndighederne, når disse satser fastsættes. FAQ’en henviser direkte til SEC’s egne hyppigt stillede spørgsmål om kryptoaktiviteter som model.
Dette tiltag følger en række hurtige fælles handlinger. Den 17. marts klassificerede SEC og CFTC samlet 16 kryptoaktiver, herunder Solana (SOL), XRP og Cardano (ADA), som digitale råvarer under et fælles token-taxonomi.
Begge myndigheder underskrev et memorandum om forståelse den 11. marts og etablerede et fælles initiativ under det, som CFTC-formand Michael Selig og SEC-formand Paul Atkins har kaldt Project Crypto.
Hvad det betyder for derivatmarkederne
FAQ’en bekræfter også, at FCM’er må bruge kundernes kryptosikkerhed til at dække udestående debet- eller underskudssaldi, såfremt de relevante fradrag anvendes.
Kun egne betalings-stablecoins må bruges som resterende interesse i adskilte konti, mens ikke-stablecoin kryptoaktiver som BTC og ETH ikke må anvendes.
“Formand Atkins og jeg vil arbejde for at fremme et reguleringsmiljø, som skaber mulighed for, at kryptobranchen kan udvikle sig i USA med klare og fornuftige regler,” sagde CFTC-formand Michael S. Selig
Den no-action-tilgang, der ligger til grund for disse regler, CFTC Staff Letter 26-05, stammer fra en anmodning fra Coinbase Financial Markets i december 2025.
Den udløber, når Kommissionen har fastlagt formelle regler om digital aktiv sikkerhedsstillelse, inklusive eventuelle tiltag i henhold til Guiding and Establishing National Innovation in U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act).
