Corporate treasury-afdelinger erstatter bankoverførsler med stablecoin-afregninger, da USD Coin (USDC) overhaler Tether (USDT) i overførselsvolumen, og den samlede stablecoin-aktivitet når rekordniveauer.
Skiftet afspejler en bredere strukturel ændring i måden virksomheder flytter penge på, drevet af hastighed, omkostninger og institutionel efterspørgsel efter regulerede dollarbaserede betalingsløsninger.
Stablecoin-volumen når rekord, mens USDC overhaler Tether
Den samlede stablecoin transaktionsvolumen nåede $1,8 billioner i februar 2026, ifølge Leon Waidmann, researchchef hos Lisk.
Mest markant overgik USDC USDT i overførselsvolumen, hvilket ikke er sket under Tethers stablecoin-år med dominans.
Waidmann tilskrev denne udvikling en tydelig præference blandt institutionelle aktører for reguleret og compliant digital infrastruktur til dollars.
Dataene antyder, at det nu er institutioner og ikke private handlende, der er den primære drivkraft bag stablecoin-aktivitet.
Markedet generelt afspejler samme tendens. Den samlede market cap for stablecoins er vokset til $314 milliarder, op fra $131 milliarder i januar 2024, ifølge data.
$33 billioner behandlet i 2025, dobbelt så meget som Visas volumen
Reece Merrick, leder hos Ripple, bemærkede at stablecoins behandlede transaktioner for $33 billioner i 2025, omtrent det dobbelte af den årlige volumen, som Visa håndterer.
Transaktionsvolumen steg med 72% år for år, mens antallet af aktive brugere voksede med 146% på tværs af 106 lande.
Globale virksomhed-til-virksomhed betalinger var det hurtigst voksende anvendelsesområde og steg med 733% til $226 milliarder i globale stablecoin flows.
Merrick fremhævede også remitteringer, automatisering af lønninger og beskyttelse mod inflation på nye markeder som vigtige drivere for udbredelsen.
Den regionale accept vokser også hurtigt. Tyrkiets valutaudsving har øget efterspørgslen efter dollar-stablecoins i hele Mellemøsten og Nordafrika.
Nigeria behandler $59 milliarder i årlige pengeoverførsler, hvor stablecoins i stigende grad erstatter traditionelle overførselstjenester.
De Forenede Arabiske Emirater har godkendt en dirhams-bakket stablecoin, DDSC, til institutionelle afregninger og sigter mod et marked på $170 milliarder.
Circle afvikler 68 millioner på 30 minutter, mens infrastrukturen udvides
Brugen i corporate treasury blev konkret, da Circle Internet Group benyttede USDC og deres Circle Mint-platform til at afregne $68 millioner mellem otte interne enheder på under 30 minutter.
De samme overførsler ville med almindelige bankoverførsler have krævet en til tre dage.
Circle-direktør Jeremy Allaire udtalte, at arbejdsgangen gennemførte omkring 90% af virksomhedens interne transfer pricing-afregninger på en enkelt dag, hvilket markant komprimerede månedsafslutningen.
Systemet fungerer døgnet rundt, uden for bankernes åbningstider, og har fuld sporbarhed samt adgangsbaseret godkendelse.
Under selskabets earnings call beskrev Allaire initiativet som et bevis på, at stablecoin-afregninger let kan integreres i eksisterende treasury-infrastruktur, uden at skulle ombygge de finansielle processer fra bunden.
Samtidig bygger Coinbase infrastrukturen til at understøtte denne masseudbredelse. Forretningschef Shan Aggarwal udtalte, at børsen har udviklet en vertikalt integreret stablecoin-løsning.
Løsningen dækker udstedelse, afregning gennem deres Base layer 2 (L2) netværk og wallets til både privat- og institutionelt brug.
USDC-saldi på tværs af Coinbases produkter nåede $17,8 milliarder ved udgangen af Q4 2024.
Bernstein støtter Circle, mens konkurrencen tilspidses
Andre steder satte analytikere fra Bernstein Circle-aktien som “outperform” med en forudsigelse om, at den vil stige 71% til $190 fra daværende kurs på $111.
Virksomheden beskrev Circle som en “langtidsholdbar vinder i sin kategori” og henviste til:
- Dens overholdelse af regler
- Strategiske partnerskaber
- Likviditetsposition, samt
- Teknologisk fundament
Ifølge Bernstein-analytikere er det konkurrencefordele, som andre aktører vil have svært ved at kopiere.
Circle opnåede 2,7 milliarder dollars i omsætning i 2025, hvilket er en stigning på 64% i forhold til 2024. Indtægter fra transaktioner voksede hurtigst og steg med 112% på årsbasis, drevet af udbredelsen af USDC på prediktionsmarkeder samt andre platforme.
Men konkurrencen tiltager. Tether lancerede USAT, en føderalt reguleret, dollar-bundet stablecoin, i januar 2026 for at genindtræde på det amerikanske marked, hvor Circle har haft en dominerende plads.
I øjeblikket er der ifølge DefiLlama udstedt lidt under 20 millioner dollars i USAT.
Derudover har fintech-virksomheder som PayPal, Stripe, og Klarna sammen med flere banker offentliggjort deres egne stablecoin-initiativer.
Kan Circle beholde føringen, når stablecoin-markedet vokser i takt med corporate treasury, AI-baserede betalinger og nye globale betalingskanaler?
Det kan afhænge af, hvor hurtigt dets regulerede infrastruktur kan opskaleres i forhold til det stigende antal konkurrenter.
