Citadel Securities har taget en dobbelt position i krypto, hvor de offentligt modsætter sig regulatoriske undtagelser for decentraliseret finans (DeFi), mens de samtidig leder en investering på $500 millioner i Ripple.
Trækket fremhæver en voksende kløft mellem institutionel støtte til compliant blockchain infrastruktur og skepsis over for fuldt decentraliserede protokoller.
Citadels kamp mod DeFi-smuthuller
Citadel Securities sendte et formelt brev til SEC den 2. december 2025. I brevet modsætter kapitalmarkedsfirmaet sig undtagelser for DeFi platforme, der handler med tokeniserede amerikanske værdipapirer.
Firmaet argumenterede for, at decentraliserede platforme skal overholde eksisterende investorbeskyttelser. Brevet rejser bekymringer omkring gennemsigtighed, anti-hvidvaskning (AML) og kendskab-til-din-kunde (KYC) overholdelse, markedskontrol og forvaltningsstandarder.
“At undtage DeFi fra tilsyn kan bringe investorer og det bredere marked i fare,” advarede brevet, og opfordrede til ensartet regulering på tværs af alle handelsplatforme, centraliserede eller blockchain-baserede.
Indstillingen mødte kritik fra krypto-tilhængere. Blockchain Association advarede om, at anvendelse af traditionelle regler på open-source protokoller kunne kvæle innovation.
Debatten spejler historiske SEC-konflikter, såsom dem mellem tidligere formand Gary Gensler, der foretrak streng efterlevelse, og kommissær Hester Peirce, der ofte var uenig og gik ind for regulatorisk fleksibilitet.
På trods af sin offentlige modstand mod DeFi undtagelser, stod Citadel i spidsen for en finansieringsrunde på $500 millioner for Ripple.
Investeringen værdisætter Ripple til $40 milliarder, hvilket viser tillid til dets regulerede, compliance-fokuserede infrastruktur. Andre deltagere inkluderede Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard og Marshall Wace.
Ripple har vækstet aggressivt på det institutionelle marked. Det har opkøbt seks firmaer på to år, inklusive Hidden Road (omdøbt til Ripple Prime) for $1.25 milliarder. Hidden Road servicerer nu 300 institutioner og behandler $3 billioner i årlige transaktioner.
Yderligere opkøb, som GTreasury ($1 milliard) og Rail ($200 millioner), har styrket Ripples forvaltning, afvikling og treasury-tjenester.
Firmaets RLUSD stablecoin har oversteget en markedsværdi på $1 milliard, og tilbagekøbet af 25% af sine aktier afspejler dets finansielle disciplin.
Ripple har nu 75 globale licenser og har behandlet $95 milliarder i betalinger, hvilket positionerer det som en bro mellem traditionel finans og blockchain.
Markedsreaktion og implikationer
På trods af institutionel støtte, faldt XRP næsten 10% til $2,17 efter investeringsmeddelelsen, hvilket afspejler investorernes usikkerhed omkring dens umiddelbare nytte.
Kontrasten mellem Citadels offentlige regulatoriske fortalerarbejde og private markedsinvesteringer fremhæver en bredere trend. Institutioner foretrækker blockchain-projekter, der opererer inden for regulerede rammer snarere end fuldt tilladelsesløse systemer.
Som reguleringerne forbedres, strømmer kapitalen i stigende grad mod compliant blockchain-løsninger, hvilket forstærker investorbeskyttelse samtidig med at innovation opretholdes.
Citadels bevægelser signalerer, at regulatorisk klarhed nu er en forudsætning for storskala institutionel udbredelse, selvom det afviger fra DeFi’s ethos.
