Det Hvide Hus forsøgte at opnå et gennembrud i forhandlingerne om stablecoin-kursafkastene til CLARITY-loven i weekenden. Det skete ikke. I stedet antyder nye rapporter fra kilder tæt på forhandlingerne, at kryptoens markedsstruktur-lovforslag fortsat er langt fra en endelig aftale.
Bankrepræsentanter og krypto-lobbyister er stadig uenige om, hvorvidt stablecoins må give kursafkast til brugere. Uenigheden blokerer fortsat for fremskridt i Senatet.
Clarity Act langt fra en løsning?
Ifølge Eleanor Terrett beskrev kilder fra banksiden forhandlingerne som værende vanskelige. Der findes et udkast, men parterne er “ikke tæt på.”
Andre banker og brancheforeninger afviste påstandene om, at forhandlingerne er ved at falde fra hinanden, og udtaler, at dialogen fortsætter, og der stadig gives input til udkastet.
Uenighederne<reflekterer, hvor sårbare forhandlingerne er blevet.
Hvor lovforslaget står nu
Repræsentanternes Hus vedtog CLARITY-loven i juli 2025 med opbakning fra begge partier. Lovforslaget skal definere, hvornår digitale aktiver hører under SEC’s tilsyn, og hvornår de regnes som råvarer under CFTC. Det fastsætter også registreringskrav for børser, mæglere og forvaltere.
Efter godkendelsen i Huset gik forslaget videre til Senatets bankudvalg. Her stoppede det.
Der er ikke gennemført nogen markeringer. Ingen dato for afstemning er sat.
Lovgivningen sidder fast i udvalget.
Stablecoin-udbytte er omdrejningspunktet
Oprindeligt handlede loven om reguleringsklarhed mellem SEC og CFTC. Men i starten af 2026 flyttede uenigheden til stablecoins.
Senatets forhandlere har foreslået udkast med begrænsninger for renter eller kursafkast tilknyttet stablecoin-beholdninger. Banker ønsker strammere regler. De mener, at stablecoins med kursafkast kan fungere som uregulerede bankindskud.
Kryptofirmaer er stærkt uenige. Coinbase-direktør Brian Armstrong har offentligt argumenteret for, at stablecoins ansvarligt kan give kursafkast, og at et forbud mod belønninger vil skade innovationen.
Den uenighed truer nu den samlede ramme for markedsstrukturen.
Pres fra Det Hvide Hus, men ingen gennembrud
Det Hvide Hus har indkaldt til møder med banker og kryptoaktører i de seneste uger. Ifølge kilder ønskede embedsmændene en aftale om kursafkast inden marts.
Men kilder siger, at centrale formuleringer stadig ikke er på plads.
Bankernes organisationer som American Bankers Association og Independent Community Bankers of America har tilsyneladende afvist påstande om, at forhandlingerne bryder sammen. Alligevel er der ikke nogen endelig tekst.
Hvad er stadig uafklaret
Fire centrale spørgsmål er endnu uafklarede:
- Om stablecoin-belønninger tæller som forbudte renter
- Hvor stramt børsernes incitamenter skal begrænses
- Den endelige grænse mellem SEC og CFTC’s myndighed
- Omfanget af forpligtelser for DeFi-udviklere
Før kursafkast-formuleringen er på plads, kan bredere reformer af markedsstrukturen ikke gennemføres.
Hvornår bliver CLARITY Act vedtaget?
Det næste vigtige skridt er en markering i Senatets bankudvalg. Der er ikke meldt nogen dato ud.
Hvis forhandlerne når hinanden i marts, kan en afstemning i udvalget komme senere på måneden. Men hvis samtalerne trækker ud, risikerer loven at havne i valgkampens politiske spil.
Indtil videre er CLARITY-loven stadig i live – men er gået i stå.
Spørgsmålet er ikke længere, om Kongressen ønsker kryptoregler. Det er, om banker og kryptoaktører kan enes om, hvem der styrer stablecoin-økonomien.
