CME Groups direktør, Terry Duffy, sagde til Commodity Futures Trading Commission (CFTC), at de godkender kontrakter, som handlende kan manipulere. Formand Michael Selig afbrød ham og kaldte påstanden for fake news.
Udvekslingen fandt sted i torsdags i Washington ved det første møde i CFTC’s Innovation Advisory Committee. Duffy leder verdens største futuresbørs. Selig regulerer den.
2.500 indsendelser og ingen indsigelser
Selig oprettede det 35-mand store udvalg i februar. Dets medlemmer tæller topcheferne fra Kalshi, Polymarket og DraftKings. Dagsordenen torsdag indeholdt blandt andet krypto, kunstig intelligens og event-kontrakter.
Duffy udnyttede sin taletid til at angribe sidstnævnte.
Cirka 2.500 selv-certificeringer er indsendt til myndigheden siden januar 2025, udtalte han. Ingen blev mødt af modstand.
Selv-certificering er en genvej. En børs indsender en kontrakt, garanterer at den overholder loven, og påbegynder notering. Ingen behøver at godkende den.
Duffy siger, at nogle af disse indsendelser bryder kerneprincip 3. Denne regel forbyder enhver kontrakt, som handlende let kan manipulere.
Der er en strukturel grund til, at få indsendelser bliver udfordret. Selig er den eneste fungerende kommissær i CFTC. Fire ud af fondens fem pladser står tomme.
“Vi er ikke bare en flok markedsråbere på et tivoli. Vi driver de mest eftertragtede markeder i verden i USA.”
Følg os på X for at få de seneste nyheder, så snart de sker
Selig kalder det fake news, men sagen er mere rodet
Duffy nævnte to sager.
I den første forvandlede en soldat fra Fort Bragg ved navn Gannon Van Dyke $33.034 til $409.881 på Polymarket. Han satsede på, om amerikanske styrker ville gå ind i Venezuela. Han havde også adgang til fortrolige oplysninger om raidet, der pågreb Nicolás Maduro. Anklagere rejste tiltale mod ham i april.
I det andet tilfælde opnåede Trumps teleprompter-operatør Gabriel Perez over $100.000 på Kalshi. Han handlede på baggrund af, hvad præsidenten ville sige. Undersøgelsen viste satsninger på mere end et dusin taler.
Selig afbrød, før Duffy var færdig.
“…de produkter er ikke noteret i USA. Det har de aldrig været. Det skete offshore, og det er fake news.”
Duffy kaldte det en smart bemærkning. Han indrømmede, at Maduro-markedet tilhører Polymarket, som opererer offshore.
Teleprompter-sagen er anderledes. Disse handler foregik på Kalshi, en børs som CFTC selv udpeger og fører tilsyn med. Kalshis eget overvågningsteam opdagede aktiviteten og indberettede det til fonden.
Så ét eksempel var offshore. Det andet var ikke.
Kalshi handler compute nu. CME venter til oktober.
Duffy gik derefter over til tidsperspektivet og kritikken blev skarpere.
Kalshi kører allerede markeder for leje af Nvidia-chips. De åbnede i juli.
CME vil være med på samme satsning. Den 11. august meddelte de, at de ville tilbyde leje-futures for Nvidia H100 og B200 chips. Partneren er Silicon Data, en virksomhed med støtte fra handelsfirmaet DRW. Måldatoen er 5. oktober, hvis anmeldelsen går igennem.
Herefter åbnede fonden en høringsrunde. Den 19. august bad de offentligheden om at kommentere på compute-derivater i 60 dage.
Tæl dagene: En 60-dages periode fra offentliggørelsen i Federal Register udløber efter 5. oktober.
DRW’s stifter Don Wilson, der også sidder i udvalget, spurgte hvorfor compute overhovedet skulle bruge 60 dage.
Duffy tilføjede en detalje: Cantor Fitzgerald havde kun få timer tidligere åbnet institutionel handel med Kalshi-kontrakter. “Lad os kalde det et sammentræf,” sagde han. Cantors meddelelse omhandlede event-kontrakter generelt og nævnte aldrig compute.
Manden der angriber selv-certificering, har selv brugt den
Duffy’s frustration er ikke hypotetisk. Hans egne indsendelser bliver forsinket igen og igen.
I juli satte fonden CME’s 24-timers råolie-kontrakt på pause, mens en regelændring blev behandlet. Selig mente, timingen var helt upassende. Den offentlige høringsperiode slutter 26. august.
CME har allerede trukket fonden i retten. Den 18. juni sagsøgte selskabet CFTC over Kalshis Bitcoin perpetual-kontrakt og hævdede, at fonden bare godkendte Kalshis argumentation. Disse perpetuals opnåede $1 mia. i volumen i deres første uge.
Duffy kritiserede også offshore-børser. Handlende i USA må ikke lovligt bruge dem, sagde han, men alligevel får de adgang. Han spurgte, hvad kommissionen gør for at “kontrollere alles VPN.”
Abonner på vores YouTube kanal for at se ledere og journalister give eksperters indblik
Han nævnte Hyperliquid. Præsident Donald Trump havde i går foreslået at bringe Hyperliquid til USA på et White House krypto-topmøde.
Én ting taler imod Duffy. CME godkendte selv sine egne Bitcoin futures i december 2017, ved at bruge samme hurtigspor, som han nu kalder farligt. Duffy underskrev meddelelsen.
Han afsluttede med 2008. Dårlig opførsel i finanssektoren koster ikke branchen ét skridt, sagde han. Det koster tyve, og det tager år at opbygge igen.
Duffy overlader direktørposten til Lynne Fitzpatrick i marts 2027. Udvalget, han talte til, kan ikke skrive regler. Selig kan, alene, og to af hans tidsfrister udløber inden for få uger.
