Coinbase-direktør Brian Armstrong og topchefer står over for et afledt aktionærsøgsmål over påståede vildledende oplysninger i forbindelse med forvaltningspraksis, tokennoteringer og overholdelse af regler mod hvidvaskning (AML).
Sagen er indgivet ved den amerikanske distriktsdomstol i New Jersey af aktionær Kevin Meehan på vegne af Coinbase, og nævner Armstrong, medstifter Fred Ehrsam, CLO Paul Grewal, præsident Emilie Choi, samt flere bestyrelsesmedlemmer som sagsøgte.
Bekymringer om forvaltning og konkursrisiko sætter Coinbase-ledelsen i rampelyset
Klageskriftet hævder, at Coinbase-ledelsen mellem april 2021 og juni 2023 kom med “væsentligt urigtige og vildledende udtalelser”, som brød deres tillidspligt.
Dette, hævder de, udsætter selskabet for regulatorisk kontrol, juridiske risici og skader dets omdømme.
En central påstand handler om Coinbases håndtering af kunders aktiver. Sagsanlægget påstår, at selskabet fejlagtigt præsenterede private aktiver i hostede wallets som “forvaltningsaktiver opbevaret af Coinbase for din fordel”.
Samtidig undlod børsen ifølge sagsanlægget at oplyse, at disse aktiver kan betragtes som selskabsaktiver ved konkurs. På den baggrund mener sagsøgeren, at det i sidste ende kan gøre kunderne til almindelige uden sikkerhed kreditorer.
Sagsøgerne mener også, at Coinbase blandede private kunders aktiver sammen, mens der blev opretholdt adskilte forvaltningsstrukturer for institutionelle kunder. Ifølge dem skaber det en uoverensstemmelse mellem markedsføringens forsikringer og den reelle juridiske risiko.
Beskyldninger om værdipapirnotering
Sagsanlægget påstår desuden, at Coinbase gentagne gange udtalte, at deres gennemgangsproces for aktiver forhindrede værdipapirer i at blive noteret på platformen. Dette gælder til trods for interne og eksterne tegn på, at nogle tokens kunne indebære værdipapirrisiko.
Klageskriftet henviser til den amerikanske Securities and Exchange Commission’s (SEC) håndhævelse i juni 2023, hvor Coinbase blev beskyldt for at have noteret ikke-registrerede værdipapirer, herunder Solana og Cardano.
Selvom SEC-sagen blev afvist i 2025 under ny ledelse, mener sagsøgerne, at udtalelserne vildledte investorer om selskabets eksponering for værdipapirreguleringer.
AML-mangler og regulatoriske sanktioner
Sagsøgerne fremhæver Coinbases forlig med New York State Department of Financial Services (NYDFS) fra januar 2023. Dette forlig viste, at der var “omfattende og langvarige fejl” i selskabets AML-program.
Coinbase accepterede en bøde på 50 millioner dollars og forpligtede sig til at investere yderligere 50 millioner dollars i at styrke compliance over to år.
Klageskriftet beskriver mangler i KYC-processer, kundekendskab, transaktionsovervågning og rettidig rapportering af mistænkelig aktivitet, hvilket angiveligt gjorde platformen sårbar over for svindel, hvidvask og kriminalitet.
Ledende aktiesalg under lup
Sagsanlægget påstår også, at flere ledende medarbejdere solgte aktier i selskabet, mens de var i besiddelse af væsentlig intern information omkring Coinbases direkte notering i 2021.
Sagsøgerne kræver erstatning for regulatoriske sanktioner, advokatomkostninger, skader på omdømmet og tilbagebetaling af ledelsesbonusser samt udbytte fra aktiesalg.
Konsekvenser af derivataktion
I et afledt sagsanlæg fra aktionærer vil eventuel erstatning tilfalde Coinbase og ikke aktionærerne direkte. Men aktionærerne kan indirekte drage fordel gennem genvundne midler eller forbedret selskabsledelse.
Klageskriftet kræver desuden reformer af selskabsledelse, skærpede tiltag for overholdelse og betaling af advokatsalærer.
Ifølge Bill Hughes, seniorrådgiver hos Consensys, viser sagen et stigende fokus på kryptobørsernes forvaltningspraksis, overholdelsesstandarder og ledelsens ansvarlighed.
“Coinbases bestyrelse forsvarer nu et søgsmål indgivet på vegne af selskabets aktionærer, hvor de påstås at have givet væsentligt urigtige eller vildledende oplysninger, brudt tillidspligten og udsat selskabet for betydelig regulatorisk og retlig risiko,” skrev han.
Sagen illustrerer, hvordan hurtigt skiftende regulatoriske rammer og investorernes forventninger presser de drifts- og ledelsesmodeller, større kryptobørser arbejder under.
Coinbase har endnu ikke udsendt en offentlig udmelding.
