Den Decentralized Finance (DeFi) sektor har oplevet en markant tilbagegang siden begyndelsen af oktober, da den totale værdi låst (TVL) faldt over 21%.
Sammen med faldende institutionel interesse har denne nedgang vækket bekymringer om efterspørgslen efter Ethereum (ETH) og dens kursudvikling i november.
DeFi-protokoller registrerer tocifrede TVL-tab
Data fra DeFiLlama viste, at den samlede DeFi TVL nåede over $172 milliarder i begyndelsen af oktober. Det markerede det højeste niveau siden slutningen af 2021. Men dette flerårige højdepunkt varede kort.
De seneste tal viser, at TVL siden er faldet til omkring $136,26 milliarder i november, hvilket har slettet mere end $36 milliarder i værdi.
Store DeFi-protokoller har lidt betydelige tab i den sidste måned. Aave, Lido, EigenLayer, og Ethena rapporterede TVL-nedgange på mellem 8% og 40%, hvilket fremhævede sektorens omfattende opbremsning.
En af de primære drivkræfter bag dette fald er Ethereums kurskorrektion. Efter oktobers markedskollaps har ETH fortsat stået over for udfordringer, med kursen faldende tæt på $3.000 i begyndelsen af november.
Svagheden stikker dog dybere. Den ETH-denominerede TVL er faldet støt siden april. Dette skete selv da ETH-kurserne var stigende. Denne divergence antydede, at ETH’s stigning blev drevet af kilder udover DeFi-væksten.
Markant er det, at to store faktorer drev ETH-efterspørgslen: digitale aktivforetninger (DATs) og børsnoterede fonde (ETFs). I 2025 øgede store institutionelle aktører deres eksponering mod ETH, mens ETFs registrerede stærke inflows.
Alligevel er denne akkumulering også aftaget. Ifølge tal fra Strategic ETH Reserve er combined DAT- og ETF-beholdninger faldet fra 12,95 millioner ETH i oktober til 12,75 millioner ETH i november.
Desuden rapporterede BeInCrypto i sidste uge, at efter seks på hinanden følgende dage med udstrømninger, så ETH ETFs inflows på $12,1 millioner den 6. november. Alligevel vendte tendensen den følgende dag. SoSoValue data fremhævede $46,6 millioner i udstrømninger den 7. november.
Svagende efterspørgsel blandt både private investorer og institutionelle kan sandsynligvis gøre Ethereum sårbar over for yderligere nedadgående pres. På trods af dette har nylige makroøkonomiske katalysatorer medført et beskedent opsving for ETH. I øjeblikket blev ETH handlet til $3.609, hvilket repræsenterer en stigning på 6,6% over det sidste døgn.
Analytiker Ted Pillows har peget på $3.700 som et nøgleniveau for Ethereum.
“ETH nærmer sig nu et nøglemodstandsniveau. Hvis Ethereum lukker en daglig candle over $3.700-niveauet, kan den stige mod $4.000-niveauet,” postede Pillows.
Analytikeren bemærkede, at hvis Ethereum ikke formår at bryde over dette niveau, kan den trække sig tilbage mod $3.400 støtteområdet.
