Det amerikanske senat har udskudt den længe ventede Crypto Market Structure Bill og flytter dermed den endelige behandling til starten af 2026. Politikerne løb tør for lovgivningsmæssig tid, da interne uenigheder bremsede enighed om centrale bestemmelser.
Udskydelsen forlænger den regulatoriske usikkerhed for crypto-børser, udstedere og institutionelle investorer, der opererer i USA.
Hvorfor blev forslaget om kryptomarkedets struktur forsinket
Loven, der bygger på Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, som allerede er vedtaget i Repræsentanternes Hus, har til formål at fastlægge, hvordan digitale aktiver skal reguleres. Den vil formelt opdele tilsynet mellem Securities and Exchange Commission og Commodity Futures Trading Commission.
Men uløste uenigheder om jurisdiktion, DeFi-tilsyn og forbrugerbeskyttelse bremsede fremskridtet.
Forhandlerne i senatet havde svært ved at få Bank- og Landbrugsudvalgene til at blive enige. Disse udvalg fører tilsyn med henholdsvis SEC og CFTC, og begge hævder at have myndighed over crypto spot-markederne.
Dermed kunne lovgiverne ikke færdiggøre en formulering, begge sider kunne støtte, før samlingen sluttede.
DeFi-regulering blev også et stort stridspunkt. Nogle senatorer forsøgte at sikre undtagelser for decentraliserede protokoller uden en kontrollerende mellemmand.
Andre advarede om, at brede undtagelser kan svække tilsynet og skabe huller i reguleringen.
Forbrugerbeskyttelsesgrupper øgede presset ved at modsætte sig dele af loven. De mener, at rammerne flytter magt væk fra SEC og kan svække beskyttelsen af investorer, særligt efter flere markante crypto-skandaler.
Modstanden førte til yderligere ændringer og forsinkede forhandlingerne.
Selvom behandlingen er udskudt, adskiller lovforslaget sig markant fra andre vedtagne crypto-love. I modsætning til GENIUS Act, som primært handler om stablecoins, retter market structure-loven sig mod hele crypto-handelsmiljøet.
Lovforslaget opstiller regler for børser, mæglere, forvaltere og udstedere af tokens inden for et samlet føderalt system.
Loven går også videre end tilsynsdrevne regler. Den indfører formelle standarder for aktivklassificering og begrænser brugen af domstolsafgørelser til at afgøre, om tokens er værdipapirer eller varer.
Lovgiverne mener, at denne tilgang kan erstatte regulatorisk usikkerhed med klarhed i lovgivningen.
