Da Bitcoin (BTC) kæmper for at genvinde det psykologiske niveau på $60.000, har on-chain dataudbyderen CryptoQuant fremhævet fem nøglegrafer, der illustrerer det seneste kursfald.
Kryptomarkederne er i uro, hvilket efterlader handlende på kanten, da Bitcoins kurs sender blandede signaler. Analytikere er uenige om, hvorvidt markedet er på vej mod en korrektion eller vil fortsætte sin opadgående trend.
Fem grafer til at forklare det seneste Bitcoin kursfald
Bitcoin er faldet under det kritiske psykologiske niveau på $60.000, og forlænger sit fald efter en nylig stigning til over $65.000. Et nærmere kig på de underliggende fundamentale forhold afslører interessante dynamikker, mens handlende og investorer navigerer i markedsforholdene.
Kortsigtede indehavere realiserer gevinst ved break-even
Ifølge CryptoQuant etablerede Bitcoins kortsigtede indehavere en modstandsmur ved deres break-even pris, hvilket indikerer, at de tog gevinst. Break-even prisen er, hvor handlende hverken vinder eller taber, med aktivet handlet nær deres købspris.
Denne strategiske profittagning fulgte efter Bitcoins tidligere kursfald, som havde forårsaget et tab på 17% for de kortsigtede indehavere. Da prisen reboundede til deres gennemsnitlige omkostningsbasis, solgte disse indehavere omkring deres break-even priser. Det resulterende salgspres bidrog til det seneste kursfald.

Stigende Open Interest og positive finansieringsrater
CryptoQuant rapporterer også en præmie på Bitcoin perpetual kontrakter, med Open Interest stigende med 31% siden den 5. august, fra $13,5 milliarder til $17,9 milliarder. Open Interest repræsenterer det samlede antal åbne positioner, hvilket afspejler futureshandlernes forudsigelser om det næste markedstræk.
I et likvidt marked resulterer høj Open Interest typisk i bedre eksekveringspriser, strammere bud-ask spreads og reduceret slippage, hvilket giver handlende forbedret markedseffektivitet og lettere ind- og udgangsmuligheder. Den 31% stigning i Open Interest tyder på stigende markedsdeltagelse og øget interesse for Bitcoin.
Læs mere: Hvor man kan handle Bitcoin Futures: En omfattende guide

Samtidig forblev finansieringsraterne positive, hvilket indikerer, at langsigtede positioner (købere) betalte kortsigtede positioner (sælgere) for at opretholde deres positioner. Dette scenarie afspejler markedsforhold, hvor efterspørgslen overstiger udbuddet.

Kombinationen af stigende Open Interest og positive finansieringsrater kan destabilisere handlendes positioner, primært på grund af øget spekulativ aktivitet. Når flere deltagere går ind og ud af positioner i et forsøg på at kapitalisere på potentielle prisbevægelser, eskalerer volatiliteten, hvilket forårsager pludselige skift i markedsstemningen.
Denne dynamik kan skabe en feedback-sløjfe, hvor stigende markedsdeltagelse brænder yderligere prisbevægelser. Som resultat forstærker flokadfærd og momentumhandel markedsudviklingen, hvilket gør det stadig sværere at forudsige og håndtere risici effektivt.
Stigende inflows til spotmarkeder
Forskning indikerer, at øgede Bitcoin inflows til spotbørser under kursfaldet yderligere bidrog til nedgangen, da handlende opfattede det som et tegn på forestående salgspres. Når investorer overfører deres beholdninger til børser, ses det ofte som en hensigt om at sælge.
Denne tilstrømning lagde yderligere pres på allerede skrøbelige futurespositioner. Ifølge CryptoQuants forskningschef, Julio Moreno, blev disse inflows tilskrevet store indehavere, hvilket forstærkede presset på markedet.
Læs mere: Bitcoin (BTC) kursforudsigelse 2024/2025/2030

Som vist på grafen ovenfor, faldt stigningen i inflows til spotbørserne sammen med prisfald, hvilket understøtter tesen.
Denne stigning i Bitcoin udbud tilgængeligt for handel på børserne betyder, at flere sælgere tilbyder deres BTC til salg. Når udbuddet overstiger efterspørgslen fra købere, lægger det nedadgående pres på prisen, hvilket bidrager til nedgangen.
Afskaffelse af svage hænder
Rækken af begivenheder har ført til, at “svage hænder” forlader deres positioner, hvilket resulterer i øgede afviklinger. Ethereum og Bitcoin longs blev afviklet for henholdsvis $55 millioner og $90 millioner, hvilket markerer de højeste niveauer af afvikling siden den 5. august ifølge forskning.

CryptoQuants forskning antyder, at markedet vil have brug for tid til at stabilisere sig, før en klar retning kan fastlægges. I øjeblikket handles Bitcoin til $59,118, hvilket er næsten 5% lavere siden onsdagens session begyndte, ifølge data fra BeInCrypto.