Den Europæiske Centralbank (ECB) vil udstede euro direkte på en blockchain. Bestyrelsesmedlem Isabel Schnabel fremlagde det ønske ved Jackson Hole-symposiet i fredags, hvor hun var meget tydelig omkring stablecoins.
Hun taler om de penge, bankerne bruger til at afregne med hinanden – altså ikke euroen på din konto. Hun argumenterede for, at tokeniserede markeder har brug for et aktiv, kun en centralbank kan skabe.
Hvorfor Schnabel afviser stablecoins som afregningsmiddel
En stablecoin kan udvikles, så den næsten er helt sikker, og det anerkender Schnabel. Hendes indvending handler om, hvad der sker bagefter.
I panik vil alle pludselig have kontanter på én gang. En centralbank kan skabe flere penge. En udsteder af stablecoins kan det ikke.
Hun henviser til bankkrisen i 1907. Penge var bundet til bankers beholdninger af statsobligationer, så pengemængden kunne ikke udvides. Det rettede Federal Reserve Act fra 1913 op på.
“Stablecoins bør anses som supplement til penge fra centralbanken – ikke som en erstatning for dem,” stod der i et uddrag fra hendes tale.
Følg os på X for de seneste nyheder, mens de sker
Opgørelserne over udbuddet forklarer Europas hastværk. Dollar-peggede stablecoins udgør omkring 304 milliarder dollars ifølge DefiLlama. Euro-peggede tokens har under 1 milliard dollars.
Hvis private tokens tager afregningsmarkedet, vil Europa afregne i dollars. Krypto kom først med på centralbankens Jackson Hole-program i år. Andre centralbankfolk har udtrykt samme bekymring omkring stablecoins.
Pontes-lancering sætter ECB-penge på en blockchain
Pontes går i luften næste måned og forbinder TARGET Services, eurozonens afregningssystem, med markeds-baserede blockchain-platforme.
Systemet er tidligere testet, især fra maj til november 2024, hvor 64 institutioner på tværs af ni lande gennemførte 58 forskellige use cases. De afregnede næsten 1,6 milliarder euro i centralbankpenge.
Likvid afregning sker foreløbigt kun via TARGET2. Smart contracts og drift hele døgnet kommer senere.
Schnabel har overvejet tre veje:
- Udstede tokens direkte
- Bro mellem de nuværende systemer, eller
- Lade et privat firma tokenisere reserver via en omnibus-konto.
Hun ønsker det første, da de andre to løsninger betyder, at ECB blot ser til udefra og ikke kan udføre repo-drift via kode.
Et andet projekt, Appia, afklarer stadig, om Europa får én samlet ledger eller flere. Hun nævnte Frankrigs Lise, som har Europas første licens til en tokeniseret børs, som bevis på at tokenisering åbner markeder for mindre aktører.
