Mens Wall Street måske er overbevist om, at den amerikanske centralbank (Fed) er ved at sænke renterne, argumenterer mange eksperter for, at de hårde økonomiske data siger noget andet.
I mellemtiden forsøger Bitcoin (BTC) et opsving og genvinder over grænsen på $111.000 efter at have vist svaghed tidligere på ugen.
Hvorfor eksperter siger, at det kan slå tilbage at sænke renterne nu
Ifølge CME FedWatch Tool prissætter markederne en 99,6% sandsynlighed for, at Fed vil sænke renterne på sit møde i september.
Med knap to uger til det næste FOMC-møde betragter handlende lempelse som en næsten sikkerhed. De satser på, at en blødere politik vil udløse endnu en runde af likviditetsdrevne aktivstigninger.
Men analytikere advarer om, at denne konsensus hviler mere på stemningsundersøgelser end på faktiske økonomiske fundamentaler.
Hårde data vs. bløde fortællinger
Justin D’Ercole, grundlægger og CIO hos ISO-MTS Capital Management, sagde til TradFi-medier, at de hårde data signalerer, at Fed ikke bør sænke renterne.
Han argumenterede for, at beslutningstagere risikerer at blive påvirket af en falsk fortælling, der opstår fra bløde økonomiske undersøgelser.
D’Ercole bemærkede, at disse undersøgelser kun afspejler forbrugernes frustration over høje priser, men ikke fanger økonomiens bredere styrke.
“Økonomien vokser med potentiale, aktievurderinger er ekstreme, inflationen løber på 3%, og arbejdsløsheden forbliver historisk lav,” rapporterede The Financial Times, med henvisning til D’Ercole.
Han tilføjede, at tilgængelig samlet arbejdsindkomst stiger med en hastighed på 4–5%, mens kreditkortforfald er faldet år for år. Selv kommerciel fast ejendom, ofte malet som en truende krise, viser forbedret aktivkvalitet og lavere låneforfald.
Markeder vil have nedskæringer, men data siger noget andet under 2024 ekkoer
Andre steder gentog Kurt S. Altrichter, grundlægger af Ivory Hill, stemningen. I et nyligt opslag på X (Twitter) henviste han til PCE (Personal Consumption Expenditure) inflationsdata.
“Kerne-PCE er tilbage på 2,9%. Inflation er ikke død, den accelererer igen. BNP blev netop trykt til 3,3%. Det er ikke en baggrund for rentenedsættelser. Hvis Fed tvinger nedsættelsen igennem, er det sandsynligvis den eneste nedsættelse, før Powells periode slutter den 15. maj 2026. Husk: markedet ønsker en rentenedsættelsescyklus. Dataene siger nej,” artikulerede Altrichter.
Altrichter argumenterede for, at risikoen er, at Fed vil give efter for markedspres på bekostning af sin langsigtede troværdighed i sin kamp mod inflation.
Andre observatører advarer om finansiel markedsustabilitet, hvis Fed gentager 2024-planen. Uafhængig analytiker Ted sammenlignede den nuværende opsætning med september 2024.
En overraskende rentenedsættelse sidste år drev oprindeligt kryptomarkederne højere, før det udløste en skarp vending.
“September 2024 sænkede Fed renterne, og #Altcoin MCap steg 109% på bare 3 måneder. Derefter faldt $BTC 30%, mens alts styrtede 60%-80%. I september 2025 vil Fed sænke renterne igen og forpligte sig til flere nedsættelser. Det ser ud til, at historien vil gentage sig. Først en stigning i 1–2 måneder og derefter et stort fald,” skrev Ted.
Den bredere debat koger ned til troværdighed versus lettelse. At sænke renterne kan midlertidigt lette pres på gældsatte husholdninger og virksomheder. Men kritikere argumenterer for, at det risikerer at fremme inflationspres, aktivbobler og langsigtet ustabilitet.
“Er det nu vigtigere at redde flere marginale job i den amerikanske økonomi end at opretholde troværdighed i kampen mod inflation og finansiel stabilitet for alle forbrugere?” spurgte D’Ercole.
Med markederne, der allerede fejrer en nedsættelse, der endnu ikke er sket, står Fed over for en af sine sværeste politiske prøver i årtier, hvor de skal beslutte, om de skal følge dataene eller mængden.
