Bitcoin er faldet under $100.000 for anden gang på en uge, og har mistet 12 % på en måned. Det samlede kryptomarked har tabt over $700 milliarder i den seneste måned, mens Fear and Greed Index er faldet til ‘ekstrem frygt’.
Så, signalerer alle disse markedsindikatorer et bear-marked? Lad os analysere de tekniske og historiske data.
Stemningssignaler er på bear-markedet niveauer
Fear & Greed Index på 10 afspejler ekstrem frygt, som kan sammenlignes med tidligt i 2022 og juni 2022, begge bekræftede bear-markedsfaser.
- I går: 16
- I sidste uge: 20
- I sidste måned: 28
Trenden viser accelererende frygt, og ikke stabilisering af stemningen. Bear-markeder starter typisk med denne vedvarende frygtkompression.
Men, stemning alene bekræfter ikke et bear-marked — den signalerer kun salg eller udmattelse.
Bitcoin har brudt sin vigtigste bull-marked støtte
365-dages gennemsnittet er det langsigtede strukturelle vendepunkt.
Nuværende situation:
- 365-dages MA er nær $102.000.
- Bitcoin handles under dette.
- Nedbruddet spejler december 2021, da kursen mistede den samme MA og bear-markedet begyndte.
Historisk set:
| Cyklus | MA mistet? | Resultat |
| 2018 | Ja | Fuldt bear-marked |
| 2021 | Ja | Fuldt bear-marked |
| 2025 | Ja (nu) | Risiko for bear-fase stiger |
Manglende genvinding af dette niveau hurtigt bekræfter ofte et cyklus regimeskift. Dette er et af de stærkeste tekniske argumenter for en bear-markeds overgang.
On-Chain-kostpris viser tidlig salg, ikke distributionens største
Den 6–12 måneders UTXO (Unspent Transaction Output) realiserede kurs ligger nu omkring $94.600. Bitcoin kurs er i øjeblikket lidt over dette niveau.
Dette betyder noget fordi:
- Disse indehavere købte under ETF stigningen.
- De repræsenterer “bull-cyklus overbeviste købere.”
- Når deres position går i tab, svækkes markedsstrukturen.
I 2021 var det at Bitcoin kurs faldt under denne gruppes omkostningsgrundlag et af de sidste signaler før den udvidede nedadgående trend. Dette er første gang dette omkostningsgrundlags pres er dukket op siden 2022.
Dette understøtter ideen om en midt-cyklus pause, endnu ikke en fuld makro bear trend.
RSI’en viser oversolgte forhold, typisk for midtcyklus krak
Markedsbrede RSI aflæsninger:
- Gennemsnitlig krypto RSI: 43.09
- BTC RSI er blandt de laveste i large caps
- Kun 2.5% af aktiverne er overkøbte
- De fleste er i oversolgt territorium
Dette ligner maj–juli 2021, august 2023 og august 2024. Hver var en midt-cyklus korrektion, ikke et slutning-af-cyklus bear. Når RSI forbliver dybt oversolgt i uger, bekræftes bearish momentum.
Lige nu viser RSI stress men endnu ikke trendvending.
MACD viser markant forskel på tværs af markedet
Den gennemsnitlige normaliserede MACD er i øjeblikket 0,02. Det indikerer svagt bullish momentum tilbagevenden. Desuden har 58% af markedsaktiverne positivt momentum.
Bitcoin sidder dog dybt i det negative område, mens altcoins er blandet.
Når BTC har negativ MACD, men markedet stadig har 50%+ positivt momentum, er markedet i en overgangsfase snarere end en fuld bearish trend.
I fulde bear-markeder viser 90%+ af aktiverne negativ MACD samtidig. Lige nu er det ikke tilfældet.
Så er det et bear-marked?
Kryptomarkedet er ikke i et bekræftet bear-marked — det er i en mid-cycle nedbrydning med en stigende sandsynlighed for at blive et bear-marked, hvis to betingelser er opfyldt.
Dette er de tre betingelser, der vil bekræfte en bear trend:
- Bitcoin forbliver under 365-dages MA i 4-6 uger. Dette udløste hvert bear-marked i 2014, 2018 og 2022.
- Langsigtede indehavere fortsætter med stærk distribution. Hvis LTH (langtids indehaver) salg overstiger 1M BTC over 60 dage, er cyklus-toppen nået.
- MACD vender fuldt negativt på tværs af hele markedet. Vi er ikke der endnu.
Overordnet set er kryptoer endnu ikke i et bear-marked, men den nuværende nedbrydning placerer markedet i en højrisikozone, hvor et bear-marked kan dannes, hvis Bitcoin ikke snart genvinder langsigtet støtte.
