ETH/BTC-forholdet, en vigtig måling af Ethereums (ETH) styrke mod Bitcoin (BTC), har været under 0,05 i mere end et år, hvilket fremhæver Ethereums kamp for at vinde terræn mod den største kryptovaluta, selv under hvad mange analytikere beskrev som en ‘Ethereum-sæson’.
Ifølge Bitgets chefanalytiker, Ryan Lee, forklarer Bitcoins rolle som markedets ‘ankeraktiv’, hvorfor Ethereum fortsat halter bagefter. Han delte også med BeInCrypto, hvilke betingelser der ville være nødvendige for, at ETH endelig kan lukke hullet.
Hvorfor ETH/BTC-forholdet forbliver nede efter et år
Det er værd at bemærke, at ETH/BTC-forholdet fungerer som en barometer for investorernes stemning. Når forholdet stiger, tyder det på, at investorerne foretrækker Ethereum frem for Bitcoin, ofte på grund af stærk efterspørgsel fra udviklinger som staking, DeFi-aktivitet eller bredere optimisme i altcoins.
Omvendt, når forholdet falder, indikerer det, at Bitcoin klarer sig bedre. Dette kan afspejle en risikoavers stemning, hvor investorer foretrækker den relative sikkerhed ved Bitcoin eller forventer stærkere afkast fra det.
I april fremhævede BeInCrypto, at målingen faldt til et 5-års lavpunkt under ETH’s kursproblemer. Men hvad der fulgte, var et markant opsving. Forholdet nåede endda op på 0,043 den 24. august, hvilket faldt sammen med ETH’s all-time high (ATH).
Alligevel, på trods af rekordpræstationer fra ETH, kunne forholdet ikke krydse 0,05-grænsen, et niveau sidst set i august 2024. I øjeblikket er målingen faldet en smule til 0,038.
Men hvad ligger bag forsinkelsen? Bitgets chefanalytiker Ryan Lee bemærkede, at selvom over 4 milliarder dollars strømmede ind i Ethereum exchange-traded funds (ETF’er) i august, understreger aktivets relative underpræstation Bitcoins større appel til forsigtige investorer i et usikkert makroøkonomisk miljø.
Dette forstærker Bitcoins status som industriens ‘ankeraktiv’. I mellemtiden er Ethereums langsigtede potentiale knyttet til den voksende udbredelse af dets DeFi- og tokeniseringsøkosystem.
“ETH/BTC-forholdet forbliver under 0,05 i over et år, selv når Ethereum når rekordhøjder og tiltrækker milliarder i ETF-tilstrømninger, understreger Bitcoins vedvarende position som kryptos ultimative værdilager,” sagde Lee til BeInCrypto.
Analytikeren forklarede, at Ethereums chancer for at mindske værdiansættelsesgabet kan afhænge af kvartalsvise ETF-tilstrømninger, der overstiger 9 milliarder dollars, den glatte implementering af kommende netværksopgraderinger og betydelig vækst i tokeniserede aktiver og DeFi-volumener.
“Sådanne katalysatorer ville give ETH en platform til at overgå BTC, hvilket supplerer Bitcoins værdilager-narrativ med nyttebaseret efterspørgsel,” tilføjede han.
Lee tilføjede, at bredere makroforhold vil være afgørende for at forme markedsudsigterne. I dag ville en meget forventet rentenedsættelse på 25 basispoint fra den amerikanske centralbank sænke låneomkostningerne og tilføre likviditet, hvilket skaber et støttende miljø for risikofyldte aktiver.
I et sådant scenarie kunne Bitcoin bevæge sig mod $150.000–$200.000-området ved årets udgang, mens Ethereum muligvis stiger til $5.800–$8.000, drevet af ETF-tilstrømninger og fortsat netværksudvidelse.
“Sammen afspejler disse tendenser et modent marked, hvor Bitcoin og Ethereum driver industriens vækst i takt, forudsat at inflationen forbliver under kontrol, og ingen større geopolitiske chok forstyrrer stemningen,” nævnte Lee til BeInCrypto.
ETH/BTC-forholdet ved en skillevej: Altcoin-sæson forude eller bearish nedbrud?
I mellemtiden forventer nogle analytikere en snarlig stigning i forholdet. I et opslag på X (tidligere Twitter) påpegede en analytiker, at efter en stigning på 150%, har ETH/BTC-forholdet handlet sidelæns.
Han foreslog, at stigningen stadig er intakt. Alligevel forventer analytikeren, at Bitcoin vil tage føringen i et stykke tid, før Ethereum igen tager fart, med den næste stigning sandsynligvis begyndende omkring slutningen af oktober eller begyndelsen af november.
En anden analytiker trak paralleller til 2021-cyklussen, da lignende ETH/BTC-formationer varslede en altcoin-sæson.
Men ikke alle synspunkter er bullish. Analytiker Colin Talks Crypto advarede om et dannende head-and-shoulders-mønster, en opsætning typisk set som bearish. Hvis det bekræftes, kan det pege på svækkende momentum og muligheden for en trendvending, hvilket signalerer, at Ethereum kan miste terræn mod Bitcoin på kort sigt.
Dermed forbliver ETH/BTC forholdet ved en skillevej. Mens ETF-indstrømninger, DeFi-vækst og makro likviditet kan give Ethereum momentum til at udfordre Bitcoins dominans, antyder diagrammønstre og investorernes forsigtighed, at der stadig er risici. For nu afspejler forholdet et marked, der stadig overvejer, om Ethereums nytteværdi kan overvinde Bitcoins rolle som kryptovalutaindustriens værdilager.
