Ethena (ENA) kurs steg omkring 20% siden 24. marts og nåede toppe tæt på $0,109, da kryptohvalers akkumulering og en ny DeFi-udbyttemulighed på Aptos bragte frisk kapital ind i økosystemet.
Men stigningen viser allerede tegn på udmattelse. En lang øvre væge på det seneste 12-timers stearinlys, faldende balancer hos kryptohvaler og en skjult bearish divergens tyder på, at bevægelsen kan have været et profittagnings-træk og ikke starten på et varigt opsving.
Hvaler akkumulerede 120 millioner, derefter trak de sig tilbage
Kryptohvalers wallets, uden for børser, begyndte at købe ENA aggressivt 24. marts. 26. marts var balancen steget til 12,78 milliarder, hvilket betyder, at der på blot tre dage blev tilføjet omkring 120 millioner ENA.
Tidsrammen falder sammen med en katalysator. En ny sUSDe-USDC likviditetspulje på Aptos, lanceret via Hyperion, tiltrak over $11 millioner i samlet låst værdi de første 24 timer. Puljen tilbød en APY på 59,2% med en 30x Sats-multiplikator, hvilket gjorde stakede USDe til en DeFi-måling med højt udbytte.
Efterspørgslen efter sUSDe løber direkte tilbage til Ethena-kursen, da brugere skal minted eller købe USDe og stake dem for at deltage.
Men akkumuleringen ser ud til at have toppet. Siden kursen ramte 12,78 milliarder, er balancerne hos kryptohvaler faldet til 12,77 milliarder.
På 12-timers-grafen har det seneste stearinlys en markant øvre væge, hvilket betyder, at kursen blev afvist brat efter at have ramt toppe. Når kryptohvalers beholdninger topper og falder samtidig med, at der dannes væge-afvisning, bekræfter det typisk, at store investorer brugte stigningen til at tage profit.
Det er ikke usædvanligt for et token, der har været nede omkring 50% de seneste tre måneder. Kryptohvaler, der går ind under en DeFi-drevet stigning og sælger tæt på modstand, er et klassisk kortsigtet skifte. Spørgsmålet er, om de resterende købere kan holde niveauet.
12-timers Relative Strength Index (RSI), som er en momentum-måling, viser, at de kan få svært ved det. Mellem 26. februar og 26. marts ser Ethena-kursen ud til at danne et lavere top, mens RSI’en er tæt på at bekræfte et højere top. Den skjulte bearish divergens peger mod fortsat nedadgående trend.
Strukturen bekræftes, hvis det næste 12-timers lys lukker under $0,109. Kun en lukning over $0,119 – den tidligere svingtop – vil afvise signalet.
Lang gearing skubber risikoen ned
Bybits ENA/USDT perpetual liquidation-kort for de seneste syv dage (aktive positioner) viser et markant overtal af lange positioner. Samlet lang likvidations-gearing ligger på $7,51 millioner mod kun $3,12 millioner i shorts. Stigningen tiltrak gearede købere, og hvis kursen vender, bliver de positioner brændstof til en nedadgående kaskade.
Vil du have flere token-indblik som disse? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
En af de tætteste nærmeste klynger af lange afviklingspositioner ligger tæt på $0,097, hvor omkring $2 millioner i positioner kan blive ramt. En bevægelse ned i de områder vil hurtigt afvikle overgearede langs.
Da kryptohvaler allerede reducerer deres beholdning, divergensen udvikler sig og gearede positioner er domineret af lange, stemmer derivatmarkedet overens med on-chain-data, hvilket peger mod øget forsigtighed på kort sigt.
Ethena kursforudsigelse og testen på $0,106
12-timers-grafen viser, at $0,106 har fungeret som stærk modstand. Dette niveau afviste Ethena-kursen 20. marts og igen på det nuværende lys. En 12-timers-lukning over dette niveau er minimumskravet for, at stigningen kan fortsætte. Et brud over $0,120 vil bekræfte styrken og afvise den skjulte bearish divergens, der blinker på grafen.
Ned mod bunden fungerer $0,102 som første forsvarslinje. Det niveau svarer til, hvor langt de fleste lange afviklinger begynder at samle sig på 7-dages-kortet. Et fald under $0,102 vil formentlig udløse en kædereaktion ned mod $0,097, hvor en likvidationslomme på $2 millioner findes, med mulighed for at ramme $0,091.
For nu adskiller $0,106 et fortsat DeFi-drevet opsving fra et afviklingsdrevet fald til $0,091.
