Ethereum (ETH) ender sandsynligvis december i minus, hvilket markerer et fjerde månedligt fald i træk. Det scenarie kan lægge pres på store investorer, som har akkumuleret ETH gennem året.
Hvis ETH fortsætter med at falde, må disse ejere vælge mellem at sælge til indkøbspris eller acceptere tab.
Hvordan er ethereum kryptohvaler fanget mellem nul-resultat og tab i december?
Data fra ETH Whale Unrealized Profit Ratio, der følger adresser med mellem 1.000 og mere end 100.000 ETH, viser et konstant fald de seneste fire måneder.
Forholdet er tæt på nul. Det tyder på, at store ETH-investorer nu har en gennemsnitlig omkostning tæt på den aktuelle markedspris og derfor har lille eller ingen urealiseret gevinst.
Set positivt har denne gruppes købsadfærd stor indflydelse på markedsudviklingen. Det øger tilliden til, at de nuværende kurser er attraktive. Fortsat akkumulering på disse niveauer antyder et muligt bundområde for ETH-akkumulering.
“De tog ikke gevinst i denne cyklus og øger yderligere deres beholdning. Det betyder, at den nuværende kursbevægelse er en mulighed for at købe ETH til den lavest mulige pris,” kommenterede CryptoQuant-analytiker CW8900 .
Men et bearish syn giver et vigtigt spørgsmål: Hvad sker der, hvis markedet fortsætter fire måneders nedadgående trend? I så fald vil hval-investorer stå over for reelle tab. To forhold tyder på, at det stadig kan ske.
To faktorer får ETH-kryptohvaler til at handle i december.
For det første blev Ethereum Coinbase Premium Index negativ i tredje uge af december.
Denne måling viser procentforskellen mellem ETH-kursen på Coinbase Pro (USD-par) og Binance (USDT-par). En negativ værdi viser, at prisen på Coinbase er lavere, hvilket afspejler salgspres blandt amerikanske investorer.
Efter støj er fjernet ved hjælp af 30-dages EMA, har indekset været negativt i over en måned. Hvis salgspresset fra Coinbase tiltager, kan ETH falde yderligere de nærmeste dage.
Andet forhold er svagt detaljeinteresse. On-chain aktivitet for ETH nåede sit laveste niveau i år i december.
ETH Active Sending Addresses-diagrammet viser en tydelig nedadgående bevægelse. Aktiviteten på netværket er faldet markant. Uden købspres fra private investorer har ETH svært ved at matche institutionel efterspørgsel og skabe et udbrud.
“Fraværet af detaildeltagelse kan begrænse den kortsigtede stigning, fordi private investorer typisk driver momentum under de første opsving,” kommenterede CryptoOnchain .
Herudover fungerer den realiserede kurs for ETH-akkumuleringsadresser som en vigtig støttelinje ved omkring $3.000. ETH handler i øjeblikket tæt på $2.800 og ser ud til at være på nippet til at bryde under denne støtte.
Disse forhold sætter hvalerne i en situation, hvor en handling kan være nødvendig. At sælge for at dække omkostninger eller begrænse tab vil kunne øge presset nedad. Sådanne salg kan tilmed udløse panik blandt institutionelle investorer.
På trods af disse risici fastholder en ny rapport fra Bitwise et optimistisk syn på 2026. Rapporten vurderer, at ETH kan sætte nye rekorder hurtigere end forventet.
