Ethereum-kursen ramte sin forventede nedbrydningsmålsætning tæt på $1.800 i starten af februar. Den faldt endda til $1.740, før den steg igen. Siden da er ETH steget næsten 23 %, hvilket giver handlende håb om, at det værste måske er ovre.
Men kursopsving under nedadgående trends ser ofte stærke ud i starten. Det egentlige spørgsmål er, om dette opsving er bakket op af stærke købere. Lige nu viser grafer, on-chain data og tekniske målinger, at støtten stadig er svag. Flere advarsler peger fortsat på risiko for yderligere fald.
Kursfaldet på ETH virkede, men opsvinget mangler reel styrke
Den 5. februar fuldendte Ethereum et stort nedbrydningsmønster på dagsgrafen, som forudsagt af BeInCryptos analytikere. Dette mønster signalerer normalt, at sælgerne tager kontrollen. Det forventede mål lå tæt på $1.800. Ethereum fulgte denne bane og faldt til $1.740 den 6. februar.
Efter at have ramt dette område steg ETH cirka 23 %. Ved første øjekast ligner det et stærkt opkøb efter faldet, da kursstagen den 6. februar viste en stor nedre skygge. Men momentum fortæller en anden historie.
Mellem 2. februar og 8. februar lavede kursen lavere toppe. Samtidig bevægede Relative Strength Index (RSI), der måler kortsigtet momentum, sig opad.
Vil du have flere token-indblik som dette? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto-nyhedsbrev her.
Det skaber en skjult bearish divergens, hvor momentum forbedres, men prisen ikke følger med.
Med andre ord har kursen svært ved at stige, selvom kortsigtet momentum ser bedre ud. Det betyder ofte, at sælgerne stadig er aktive i baggrunden. Så selvom nedbrydningsmålet er nået, viser opsvinget endnu ikke overbevisende styrke.
Dette svage efterspil baner vejen for den næste risiko.
Kortvarigt opsving glider over i endnu et bearish setup
Fordi opsvinget mangler stærk opfølgning, er det næste, man skal holde øje med, selve bevægelsens struktur. På 12-timersgrafen danner Ethereum et bearish flag og stang-mønster.
Først faldt kursen markant. Derefter steg den inden for en opadgående kanal. Det er et klassisk fortsættelsesmønster i nedadgående trends.
Dette fører ofte til endnu en nedtur, når volumen bekræfter risikoen. On-Balance Volume, som sporer reel købs- og salgsaktivitet, forbliver svag. Den stiger ikke markant som kursen. Det indikerer, at færre reelle købere støtter opsvinget. Samtidig er OBV-målingen tæt på at bryde sin egen opadgående trendlinje. Hvis volumen bryder ned, kan flagstrukturen mislykkes.
Det kan bane vejen for større tab, omkring 50 % fra de lavere trendlinje-niveauer. For at forstå om de købere, der stod bag 23 % opsvinget, kan forhindre det, skal vi se på on-chain data.
Køber kortsigtede handlende, mens langsigtede investorer sælger?
On-chain data viser, at det seneste opsving primært drives af kortsigtede handlende og ikke af langsigtede investorer.
En væsentlig måling her er kortsigtet holder NUPL, som vurderer om nylige købere sidder med gevinst eller tab.
I starten af februar, da Ethereum faldt til $1.740, ramte kortsigtede holder NUPL omkring -0,72, hvilket placerede det solidt i kapitulationszonen. Det afspejlede store urealiserede tab blandt nylige købere.
Men under det 23 % store opsving forbedrede NUPL sig til cirka -0,47. Det er en forbedring på knap 35 % fra bunden. Selvom det stadig er negativt, viser tempoet i denne bedring, at mange kortsigtede handlende hurtigt købte ind i faldet.
Dette mønster minder meget om tidligere mislykkede bunddannelser.
Den 10. marts 2025 steg NUPL også til cirka -0,45 mens ETH handlede tæt på $1.865. Dengang mente mange handlende, at bunden var sat. Men en mere holdbar bund opstod først den 8. april 2025, da NUPL faldt tæt på -0,80, hvilket er omtrent 75 % lavere end marts-niveauet. Denne fase var præget af sælgerudmattelse og indvarslede et varigt opsving. Kursen lå omkring $1.470 på det tidspunkt.
Dagens struktur minder meget mere om marts 2025 end april 2025. Tabene er aftaget for tidligt, hvilket tyder på, at panikken endnu ikke er fuldstændig væk. Samtidig er langtidsinvestorer fortsat forsigtige.
Den 30-dages rullende Hodler Net Position Change, som følger investorer, der holder ETH i mere end 155 dage, er fortsat negativ. Den 4. februar var udstrømninger tæt på -10.681 ETH. Den 8. februar var de vokset til omkring -19.399 ETH.
Det svarer til en stigning i nettosalg på cirka 82% på blot fire dage. Det indikerer svag overbevisning på nuværende niveauer. Opsvinget drives derfor primært af kortsigtede handlende, der jagter kursudvikling, mens langsigtede investorer fortsætter med at reducere deres eksponering.
Vigtige Ethereum kursniveauer viser, hvorfor risikoen for $1.000 stadig er aktuel
Alle tekniske og on-chain signaler peger nu på en svag struktur. Ethereum skal generobre vigtig modstand for at forblive i sikkerhed. Første modstand ligger omkring $2.150.
At holde sig over dette niveau vil mindske det kortsigtede pres. Det afgørende ugyldighedsniveau er $2.780.
Kun over dette niveau brydes den bearish struktur for alvor. Der er fortsat stor risiko på nedsiden.
Vigtige støtteområder er:
- $1.990: kortsigtet støtte
- $1.750: Fibonacci-støtte
- $1.510: væsentlig retracement zone (tæt på bunden 8. april 2025)
- $1.000: bear flag-projektion
Et luk på dagsbasis under $1.990 vil svække opsvinget. Mister Ethereum $1.750, bliver $1.500-zonen for ETH udsat. Bryder bear-flaget helt ned, peger det projicerede fald mod $1.000.
Det vil betyde et fald på næsten 50% fra nuværende niveau. I øjeblikket er Ethereum stadig under afgørende modstand.
Volumen er svag. Langsigtede investorer sælger. Og kortsigtede handlende dominerer markedet. Indtil disse forhold ændrer sig, er der fortsat reel risiko for et langt større fald i Ethereum-kursen.
