Ethereum-kursen falder igen. ETH er nede med omkring 3,2% det seneste døgn og udvider sit tilbagefald fra toppunktet i januar tæt på $3.390. Overfladisk ligner det bare en almindelig nedkøling i en større opadgående trend, men selve diagrammets struktur afslører voksende spændinger i baggrunden.
Risikoen er ikke tydelig ved første øjekast, men bygger sig op, når flere signaler ses samlet.
Ethereums bullish struktur er intakt, men momentum svækkes stille
Ethereum ligger stadig i en stigende kanal, hvor den nedre trendlinje har holdt siden midten af november. Denne struktur holder den nuværende trend teknisk set bullish. Men kursen brød ikke over den øvre grænse den 10. december og toppede igen tæt på $3.390 den 14. januar, før den faldt tilbage.
Advarslen kommer fra momentum-adfærden, som er den første bearish faktor. Relative Strength Index, eller RSI, er en indikator for momentum, der sammenligner nylige gevinster med nylige tab for at vise, om købspres eller salgspres styrkes.
Mellem 10. december og 14. januar lavede Ethereum et lavere toppunkt, mens RSI lavede et højere toppunkt. Den kombination indikerer skjult bearish pres. Det signalerer, at momentum steg, men kursen reagerede ikke, hvilket ofte ses i udmattelseszonen for trenden.
Dernæst, mellem 6. januar og 14. januar, steg ETH-kursen en smule igen, men RSI lavede et lavere toppunkt. Den anden bevægelse tilføjede en klassisk bearish divergens på dagsniveauet.
Vil du have flere token-indblik som disse? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Tilsammen peger disse to RSI-signaler på det samme. Momentum aftager både på den større bevægelse og den seneste stigning – altså januartoppen. Det bekræfter ikke et nedbrud, men øger risikoen for, at januar-toppen holder, medmindre køberne hurtigt får overtaget igen.
Hvis momentum fortsætter med at svækkes, bliver Ethereum mere sårbar over for et dybere test af støtten. Dermed rettes opmærksomheden mod on-chain adfærd.
Profittagning frister, men spot-sælgere forholder sig rolige
On-chain data viser, at Ethereum-indehavere ligger med betydelige urealiserede gevinster. Net Unrealized Profit/Loss, eller NUPL, måler, om indehavere er i plus eller minus ved at sammenligne aktuelle kurser med den gennemsnitlige købspris for coins.
Ethereums samlede NUPL, der dækker både kort- og langtidsholdere, ligger nær sit højeste niveau i måneden. Selv efter det seneste fald på over 6% fra januartoppen, faldt NUPL kun lidt fra cirka 0,31 til 0,30. Det er et lille fald på 3% i forhold til kursen.
Det er vigtigt, fordi høj NUPL giver incitament til at tage profit, især når de tekniske signaler svækkes. På papiret er Ethereum sårbar over for profittagning. Det er den anden faktor.
Men den risiko er ikke udspillet på spotmarkedet.
Spent Coins Age Band-data, som viser, hvor mange coins der reelt flytter sig on-chain, indikerer det modsatte. Siden 14. januar er aktiviteten med brugte coins på tværs af grupper faldet fra omkring 318.000 ETH til cirka 84.300 ETH (månedens lavpunkt). Det svarer til et fald på næsten 74%.
Helt enkelt er der færre, der flytter coins, selvom kursen falder. Det tyder på, at der ikke er paniksalg eller jagt på profit. Spot-holdere ser ud til at være tålmodige og absorberer faldet i stedet for at forstærke det.
Så hvis spot-aktiviteten er rolig, hvor kommer så risikoen for yderligere fald?
Derivater placering gør $3.050 til et afgørende ethereum kursniveau
Presset ændrer sig, når derivater kommer ind i billedet.
På Binances ETH-USDT perpetual futures-marked er positioneringen de kommende 30 dage tungt vægtet mod longs. Samlet long-gearing ligger nær $3,36 milliarder, mens short-eksponering er tættere på $1,93 milliarder. Det skaber en markant long-bias, hvor omkring 80–90% af retningsbestemte satsninger går samme vej.
Denne ubalance bliver farlig nær vigtige kursniveauer.
Afviklingskort viser den største koncentration af lange afviklinger samlet under $3.050. Over dette niveau er afviklingspresset relativt begrænset. Under det bliver en langt større andel af de $3,3 milliarder i lang gearing sårbar. Det fremstår som den tredje kraft.
Det matcher direkte med grafen.
Området omkring $3.050 fungerer som et af de vigtigste støtteniveauer for ETH siden begyndelsen af 2026. Et dagligt fald under denne grænse vil ikke blot udløse store lange afviklinger, men også nærme sig at bryde det kanal-mønster, der har støttet ETH siden november. I den situation kan nedadgående momentum hurtigt tage fart, hvor $2.760 er næste større støtte.
På den anden side skal Ethereum genvinde $3.390 på et dagligt luk for at neutralisere de bearish momentum-signaler. Et brud over $3.480 vil styrke chancen for et opsving. Et fuldt udbrud kræver sandsynligvis et push over $3.650, hvilket kan bane vejen mod $4.260 senere.
I øjeblikket er beskeden klar. Momentum er svækket. Der findes incitamenter for profit. Spot-investorer tager det roligt. Derivater er overfyldte. Ethereum er endnu ikke brudt ned. Men hvis $3.050 ikke holder, er risikoen ikke længere teoretisk.
