Ethereum-kursen er nede med cirka 1,4% over de seneste 24 timer og forlænger dermed sin generelle svaghed. Ved første øjekast ligner det et rutinemæssigt fald i en konsolideringsfase. Men faldet dukkede ikke op tilfældigt. Det kom lige efter et advarselsignal blev aktiveret på dagsgrafen og antyder, at det seneste opsving allerede mister styrke.
Det, der gør øjeblikket usædvanligt, er reaktionen fra de handlende. I stedet for at mindske risikoen er gearede lange positioner steget til over $1 milliard. Det skaber en farlig modsætning. De samme forhold, der varsler et dybere fald, tiltrækker samtidig aggressive bullish-satsninger. Denne kløft kan nu afgøre Ethereums næste store kursbevægelse.
Bearish divergens og forsyningsklynge peger nu på den samme risiko
Det første advarselstegn kom gennem en skjult bearish divergence på dagsgrafen. Mellem 21. januar og 25. februar skabte Ethereum-kursen et lavere topniveau. Det betyder, at det seneste opsving var svagere end den forrige stigning, hvilket bekræfter, at den brede nedadgående trend stadig er til stede.
Samtidig dannede Relative Strength Index (RSI), som måler momentumstyrke, et højere topniveau. Det skaber en skjult bearish divergence. Dette mønster ses ofte under nedadgående tendenser og indikerer, at opsvinget kun er midlertidigt, da et større fald sandsynligvis vil fortsætte.
Vil du have flere token-indblik som disse? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Signalet bliver mere betydningsfuldt, fordi Ethereum allerede er faldet omkring 32% de seneste 30 dage. Det bekræfter, at den bredere struktur stadig er bearish. Nu viser on-chain data, hvor faldet kan tage fart.
Heatmappet for Ethereums omkostningsgrundlag afslører et stort supportområde mellem $1.870 og $1.890. Omtrent 1,40 millioner ETH blev akkumuleret i dette interval. Denne zone er vigtig, fordi det svarer til gennemsnitligt købsniveau for en stor gruppe af investorer.
Disse investorer har stadig gevinst ved nuværende kurser. Men hvis Ethereum falder ned i dette område, samtidig med at frygten vokser, kan mange vælge at sælge for at sikre deres profit. Det vil svække støtten og lade faldet tage til.
Det gør divergens-advarslen endnu farligere, når en vigtig støtte ligger tæt på.
Hvalsalg og lang eksponering på 1 milliard dollar skaber en farlig konflikt
Samtidig begynder store beholdere at udvise forsigtighed.
Ethereum-forsyning hos kryptohvaler er faldet en smule fra 113,41 millioner ETH den 25. februar til 113,39 millioner ETH nu. Det er ikke et stort fald, cirka $40 millioner, men bekræfter, at hvalerne ikke længere akkumulerer aktivt.
Det har betydning, fordi aktivitet fra hvaler ofte peger på fremtidig kursudvikling. Når kryptohvaler stopper med at købe eller begynder at sælge, svækkes markedsstemningen. Men derivathandlende reagerer modsat.
Data fra Binance om afviklinger viser, at den samlede lange gearing er gået over $1 milliard. Korte positioner ligger til sammenligning omkring $382 millioner. Det betyder, at den lange eksponering er næsten tre gange større. Endnu vigtigere er, at næsten $697 millioner af de lange gearede positioner ligger tæt på $1.870. Ifølge kortet begynder risikoen at opstå, hvis ETH falder under $2.015.
Dette niveau stemmer næsten perfekt overens med omkostningsbasis-clusteren, der starter nær $1.870. Det skaber en højrisikosituation.
Hvis Ethereum falder ned i denne zone, kan beholdere begynde at sælge, samtidig med at gearede lange positioner tvinges til afvikling. Disse tvungne afviklinger vil presse kursen endnu længere ned og accelerere korrektionen. Den risiko kan være årsagen til, at hvalerne for nuværende holder sig i ro.
Men trods disse risici satser handlende stadig på et udbrud. Årsagen fremgår tydeligt af Ethereums kursstruktur.
Ethereums kursstruktur forklarer både håbet om $2.600 og risikoen for et sammenbrud
Ethereums seneste kursmønster giver den optimisme, som derivathandlerne satser på. På 8-timers grafen er Ethereum ved at danne et kop-og-hank-mønster. Det er en bullish struktur, der ofte opstår før opadgående udbrud.
Hanken er i øjeblikket ved at blive dannet som en konsolideringsfase, hvilket de handlende formentlig opfatter som en pause før et muligt udbrud.
Halslinjen i mønstret hælder opad. En opadgående halslinje styrker forventningerne til et udbrud, hvis kursen bryder igennem vigtige modstandsniveauer. De afgørende niveauer fremgår nu af de tekniske fremskrivninger.
Bryder Ethereum over $2.140, stiger forventningerne om et udbrud. Selvom halslinjen stadig ligger lidt væk, åbner det for håbet om en stigning på 17% mod $2.600. Dette potentiale kan måske forklare, hvorfor handlende fortsat åbner lange positioner trods stigende advarsler.
Men denne optimisme afhænger helt af, at Ethereum bevarer støtten. Kommer Ethereum under $1.990, begynder svagheden at vokse, selvom mønstret stadig er intakt.
Et fald under $1.890 er langt mere alvorligt. Dette niveau ligger lige øverst i omkostningszonen mellem $1.870 og $1.890. Mister Ethereum dette område, svækkes indehavernes tillid, og Ethereum risikerer et større fald.
Under $1.820 vil den bullish struktur begynde at bryde sammen. Hvis Ethereum falder under $1.790, vil cup and handle-mønstret blive ugyldigt. Dermed fjernes det positive setup, og det kan udløse store long-afviklinger.
Derfor ligger den samme kursstruktur, som tiltrækker bullish satsninger for $1 milliard, lige over den mest risikable nedbrydningszone. Et opsving er stadig muligt. Men Ethereum skal bryde over $2.140 først. Indtil da forbliver Ethereum fanget mellem udbrudshåb og nedbrudsrisiko.
