Ethereum kursen er nede med 18,5% i de sidste 30 dage og omkring 5,2% i denne uge. Den holder sig lidt bedre end Bitcoin på det ugentlige diagram, men den er langt fra et opsving. En vigtig on-chain måling viser, at de fleste handlende har næsten ingen grund tilbage til at tage profit.
Under normale forhold ville det hjælpe med at danne en bund. Men hvis profittagning pres allerede er aftaget, er det åbenlyse spørgsmål, hvorfor Ethereum kursen stadig nægter at stige.
Profittagningsincitament falder, men ikke nok til at bekræfte en bund
Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) er faldet til 0,23, den laveste aflæsning siden 1. juli. NUPL sporer investorpsykologi ved at måle mængden af urealiseret profit eller tab på markedet.
Det skifter mellem faser som salg, hvor de fleste wallets holder tab, og tro eller benægtelse, hvor tilliden vokser.
Vil du have flere tokensindsigter som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariya’s Daglige Krypto Nyhedsbrev her.
Sidste gang NUPL faldt endnu lavere var den 22. juni, hvor det ramte 0,17. Det træk kom lige før Ethereum steg 106,3%, hvilket hjalp NUPL med at stige fra salg til tro og benægtelse.
Dagens aflæsning ligger over det niveau, hvilket betyder ETH har plads til at falde yderligere, hvis markedet svækkes.
En lavere NUPL-aflæsning ville matche betingelserne, der eksisterede før den forrige store vækst. Selvom incitamenterne til profittagning nu er minimale, er bunden endnu ikke helt på plads.
Afviklingspres forklarer, hvorfor kursen ikke reagerer på NUPL
Derivatmarkedet giver den klareste grund til Ethereums tøven. På Gates ETH-USDT afviklingskort er kort eksponering tung på $2,36 milliarder, men lang eksponering er stadig betydelig på $1,05 milliarder.
Dette misforhold holder pres på begge sider. Den tykkeste lang-afviklingsklynge strækker sig omtrent til $3.050. ETH handler nær dette niveau, hvilket betyder, at selv et mildt fald kan udløse tvangssalg fra lange handlende.
Lang afviklinger kan let overvinde den positive effekt af lav NUPL. Selvom shorts er overeksponeret, er den resterende lange gearing stor nok til at holde markedet ustabilt.
Dette er forbindelsen mellem de to målinger: Ethereum kan ikke bruge en profit-bund opsætning, så længe denne lange-afviklingsmur forbliver intakt.
Ethereum kursdiagrammet stemmer overens med den samme risikozone
Ethereum kursdiagrammet bekræfter den samme historie. ETH handler stadig inden for en faldende kanal, og $3.053 regionen forbliver den vigtigste støtte. Dette er den præcise zone, hvor den stærkeste lange-afviklingsklynge sidder. Hvis prisen mister $3.053, stiger sandsynligheden for et dybere fald kraftigt.
Den slags fald stemmer overens med stien, hvor NUPL kunne glide mod sit juni-lave niveau på 0,17, og matcher opsætningen, der gik forud for den sidste store vækst.
Der er en bullish sti, men det kræver langt større bekræftelse. ETH skal genvinde $3.653 for at vise reel styrke, hvilket stadig er mere end 14% over de nuværende niveauer. Herfra ville en overskridelse af $3.795 ændre strukturen fra bearish til neutral.
Dette træk tester også den øverste grænse for den faldende kanal, som kun har to klare berøringer og ikke er en stærk modstand. Hvis NUPL stabiliserer sig, shorts begynder at afvikle, og Ethereum kursen krydser disse niveauer, bliver et kraftigt opsving muligt. Indtil de betingelser smelter sammen, forbliver ETH fanget mellem en aftagende profitmotivation og en stædig afviklingsoverhæng.
