Ethereum (ETH) kursen handlede over $2.100 den 1. april med et head-and-shoulders mønster på 12-timers diagrammet, som truer med et nær 20% yderligere fald til $1.570. Det er en strukturel risiko, der måske forklarer, hvorfor institutioner fortsat foretrækker Bitcoin frem for ETH.
Bitcoin spot ETF’er tiltrak $1,32 milliarder i marts, mens Ethereum ETF produkter så udstrømninger for femte måned i træk. Ethereum kursen steg 7% de seneste 30 dage, hvorimod Bitcoin steg 2,7%, men regulerede kapitalbevægelser gik i den modsatte retning. Den tekniske struktur og den faldende on-chain efterspørgsel indikerer, at institutionerne ser nogle risici, som den kortsigtede optur ikke viser.
Institutioner vælger fortsat Bitcoin frem for Ethereum
Ethereum ETF produkter havde nettoudstrømninger på $46,01 millioner i marts ifølge SoSoValue. Selvom det er en markant forbedring fra februar med -$369,87 millioner og januar med -$353,20 millioner, markerer det stadig femte måned i træk, hvor institutionelle midler forlader ETH-fokuserede produkter siden november 2025.
Vil du have flere token indsigter som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Kontrasten til Bitcoin er tydelig. BTC spot ETF’er trak $1,32 milliarder ind i samme måned og brød deres egen fire måneder lange udstrømningsrække. Institutionerne stod over for samme makroøkonomiske forhold, samme geopolitiske risici og samme regnskabsafslutning for kvartalet. De valgte at købe Bitcoin og sælge Ethereum.
Ethereum ETF’ers manglende evne til at vende til nettotilgang, selv i en måned hvor Ethereum-kursen steg 7%, tyder på, at stigningen ikke har overbevist reguleret kapital. Institutionerne ser ud til at indregne strukturel risiko, som kortsigtede kursbevægelser ikke viser.
Den skepsis fremstår tydeligere, når on-chain investoradfærd peger i samme retning.
Efterspørgslen faldt 80% på 10 dage
Hodler net position change, en Glassnode-måling, der sporer den 30-dages rullende ændring i ETH ejet af adresser med en beholdningstid på 155 dage eller mere, toppede på 543.169 ETH den 21. marts. Den 31. marts var tallet faldet til 109.678 ETH, et fald på cirka 80%.
Det betyder, at mellem- og langsigtede holdere, som aktivt akkumulerede indtil midt-marts, begyndte at bremse deres køb markant i de sidste 10 dage af måneden. Tidspunktet falder sammen med den periode, hvor Ethereum ETF udstrømningerne tog fart, og det bredere kryptomarked oplevede geopolitisk salgspres efter Hormuz-strædets krise.
Når ETF-strømme og on-chain holderaktivitet svækkes samtidig, mindskes efterspørgselsbasen fra begge sider. Institutionelle midler forlader regulerede produkter, mens langsigtede spot-holdere reducerer akkumuleringen. Resultatet er et tyndere gulv under Ethereum kursen. Og det netop på et tidspunkt, hvor den tekniske struktur rummer betydelig nedbrudsrisiko.
Den risiko ses nu tydeligt på 12-timers diagrammet.
Advarsel om ethereum-kurs vokser med et 20% fald-mål
12-timers Ethereum kursdiagram viser et head-and-shoulders mønster under opbygning siden slutningen af februar. Hovedet toppede ved $2.380. Højre skulder er stadig under udvikling, og kursen ligger nu på $2.100.
Mønstret indikerer en mulig bevægelse på cirka 19,32% fra halslinjen (næsten 20% risiko), hvilket placerer målet for faldet nær $1.570. Men halslinjen er endnu ikke brudt. Højre skulder bygges op så længe Ethereum-kursen forbliver under $2.384. Et ryk over $2.200 vil gøre venstre skulder mindre relevant, men kun et varigt brud over $2.380 vil fuldstændigt afvise mønstret.
De 20-perioders og 50-perioders eksponentielle glidende gennemsnit (EMA’er), som er trendindikatorer, ligger på henholdsvis $2.070 og $2.080 på 12-timers diagrammet. Disse to niveauer fungerer som den nærmeste gulv. Sidste gang begge EMA’er blev brudt sammen, fra 26. marts, oplevede Ethereum et fald på 8,44%. Et nyt brud under $2.070 vil fremskynde højre skulders nedadgående ben mod $2.010 og dernæst $1.950, hvilket svarer til halslinjeområdet.
Hvis $1.950 brydes, giver 0,618-niveauet ved $1.840 en mellemliggende støtte. Det fulde kursmål ligger ved $1.570, med $1.400 som udvidelse, hvis salgspresset tager til.
Et 12-timers luk over $2.120 kan udskyde faldet. Men kun en tilbagevendende Ethereum ETF-indstrømning og akkumulering fra hodlere vil skabe den efterspørgsel, der er nødvendig for at gå over $2.380 og afvise formationen.
