Ethereum er nede med næsten 1% det seneste døgn. Den bevægelse alene er ikke væsentlig. Det afgørende er, hvad der skete før.
I midten af januar brød Ethereum ud af et tydeligt inverse head-and-shoulders-mønster. Opsætningen så positiv ud. Momentum blev stærkere, kryptohvaler købte ind, og kursen brød over en afgørende struktur. Under normale forhold støtter den kombination en fortsættelse.
Men Ethereum gik i stå nær en kritisk mur og er siden korrigeret med næsten 16%. Det var ikke et tilfældigt svigt. En udbudsmur, omkring 4 milliarder dollars værd, absorberede diskret efterspørgslen og gjorde udbruddet til en klassisk bull-fælde.
Et udbrud der løb direkte mod 4 milliarder-væggen
Ethereums inverse head-and-shoulders-mønster begyndte at tage form sidst i oktober. Udbruddet blev bekræftet 13. januar, da ETH-kursen steg over neckline og fortsatte sikkert opad.
Det udbrud mislykkedes ikke, fordi køberne forsvandt.
Vil du have flere token-indblik som disse? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Det fejlede, fordi kursen ramte ind i en tæt cost-basis-mur.
Cost-basis-data viser en stor gruppe af Ethereum-holdere mellem $3.490 og $3.510. Cirka 1.190.317 ETH var akkumuleret indenfor dette område. Med en gennemsnitspris omkring $3.500 svarer det til cirka 4,1 milliarder dollars i udbud.
En cost-basis-mur opstår, når en stor mængde ETH tidligere er købt inden for et snævert kursinterval. Når kursen vender tilbage til den zone eller kommer tæt på, sælger holdere ofte for at komme i nul. Denne tidlige distribution skaber stærk modstand, selvom stemningen virker bullish.
Det er præcis det, der skete nær $3.407, hvor sælgerne stoppede udbruddet.
Ethereum kom tæt på muren, satte farten ned og vendte rundt. Udbruddet holdt teknisk set et øjeblik, men strukturelt var det allerede svækket. Udbuddet var ganske enkelt for stort. Og det fangede en vigtig gruppe!
Kryptohvaler købte udbruddet – og blev fanget
Det, der gør denne opsætning mere risikabel, er, at ETH-kryptohvaler gjorde det “rigtige”.
Fra 15. januar og frem (efter udbrudsbekræftelsen) øgede store holdere gradvist deres eksponering. Hvalers beholdning steg fra cirka 103,11 millioner ETH til 104,15 millioner ETH, svarende til cirka 1,04 millioner ekstra ETH eller tæt på 3 milliarder dollars.
De fortsatte med at købe, selvom kursen begyndte at falde, hvilket tydeligt viser gentagne gennemsnitskøb.
Isoleret set ser hvalers akkumulering støttende ud. Men denne gang var det ikke tilstrækkeligt.
Forklaringen ligger uden for on-chain-aktivitet. ETF-strømme vendte brat. Ugen, der sluttede 16. januar, havde stærke indstrømninger, hvilket var med til at stige udbruddet. Ugen efter, der sluttede 23. januar, var der samlede ETF-udstrømninger på 611,17 millioner dollars.
Det skift var afgørende. ETF-salg tilføjede konstant, ensrettet pres, netop som Ethereum testede en væsentlig udbudsmur. Hvalers køb mødte modstand netop her. Selv de største holdere blev fanget over støtten, mens Ethereum-kursen faldt yderligere.
Det forklarer, hvorfor korrektionen fortsatte på trods af akkumulering. Der var efterspørgsel – mest fra hvaler – men udbuddet var større. Muren sejrede. Når ETF-strømme og cost-basis-modstand falder sammen, bryder kursstrukturen hurtigt sammen.
Ethereum kursniveauer der afgør hvad der sker nu
Ethereum er nu tilbage i det tidligere interval, og strukturen er svag.
På nedsiden er $2.773 det vigtige niveau, som senere er fremhævet på Ethereum kurschartet.
Et dagligt luk under denne zone vil bryde højre skulder i det inverse head-and-shoulders-mønster og bekræfte bull-fælden fuldt ud. Bevægelsen vil samtidig true $2.819 til $2.835 cost-basis-klyngen.
Selvom dette er en zone med stor efterspørgsel, som kan absorbere salgspres, vil et tab af den betyde, at Ethereum risikerer et hurtigere kursfald.
Under dette punkt svækkes strukturen hurtigt. Opad skal et opsving foregå i etaper.
Først skal Ethereum generobre $3.046. Det kan stabilisere kursen, men det er ikke tilstrækkeligt. Den reelle prøve er ved $3.180, hvor $3.146 til $3.164 supply-væggen kan vendes. Hvis Ethereum bryder denne zone, betyder det, at reel efterspørgsel vender tilbage.
Selv da vil modstanden stadig være markant. Den store sælger-væg omkring $3.407-$3.487 dominerer stadig kurset. Det er netop denne zone, der tidligere afviste udbruddet og startede korrektionen.
Indtil Ethereum bryder gennem disse niveauer, er ethvert rally sårbart. Konklusionen er enkel.
Ethereum fejlede ikke, fordi køberne var svage. Det var fordi udbuddet var for stort. Før det ændrer sig, er bull-fælden fortsat aktiv.
