Ethereum-kursen går ind i marts efter en brutal februar, der medførte næsten 20% tab. ETH har nu haft seks sammenhængende røde måneder siden september 2025, en stime uden fortilfælde i tokenets historie. Hvis marts også slutter i minus, vil det udvide rækken til syv måneder og dermed forstærke, at det er det længste vedvarende fald, Ethereum nogensinde har oplevet.
Marts har historisk set givet et gennemsnitligt afkast på næsten 9% for ETH, men den nuværende situation tyder på, at historien ikke giver meget vejledning. Her er, hvad tallene viser.
Det ugentlige diagram er allerede brudt ned
Selv februar 2025, hvor der var et fald på 32%, blev straks efterfulgt af et forsøg på opsving i de følgende måneder. Denne gang har salget været nådesløst, og ugegrafen forklarer hvorfor. Seks måneder i træk med røde tal, ekskl. marts (som netop er startet), er ikke nogen lille bearish præstation.
Ønsker du flere token indsigter som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Siden 7. april 2025 har Ethereum-kursen bevæget sig indenfor et head-and-shoulders mønster. Det er en bearish vendingsstruktur, hvor en midterste top (hovedet) ligger mellem to lavere toppe (skuldrene). Udbruddet skete i starten af januar 2026, og det var ikke blot et lille fald. Det var et strukturelt brud.
Den målte bevægelse fra mønsteret peger på cirka 53% fald fra brudlinjen, med et mål omkring $1.320. Selvom den kurs endnu ikke er nået, er mønsteret stadig aktivt og ikke afklaret.
For at gøre situationen værre, er to ekstra bearish krydsninger ved at opstå på de ugentlige Exponential Moving Averages (EMA’er), som udglatter kursdata for at fremhæve trendretningen.
50-periode EMA nærmer sig 100-periode EMA, og 20-periode EMA er tæt på 200-periode EMA. Sidste bekræftede krydsning — da 20 EMA gik under 50 EMA i januar — blev fulgt af en korrektion på 46%.
Hvis disse nye krydsninger bekræftes, vil de styrke den bearish trend på det lange tidsperspektiv.
ethereum etf udstrømninger giver ikke institutionel bund
Modsat Bitcoin, hvor spot ETF-udstrømninger er faldet støt, ser Ethereums ETF-situation værre ud. I februar blev der registreret $369,87 millioner i netto udstrømninger — mere end januars $353,20 millioner. Det vendte den forbedrende trend, der kort havde givet håb, da januars udstrømning faldt sammenlignet med decembers $616,82 millioner.
Det betyder fire måneder i træk med udstrømninger siden november 2025, hvor $1,42 milliarder strømmede ud. Sidste måned med positivt inflow var oktober 2025 med $569,92 millioner.
For Ethereum-kursen betyder det, at der ikke dannes et institutionelt efterspørgselsgulv før marts. Kapitalen, der engang støttede ETH gennem ETF’er, trækkes nu ud, og i modsætning til Bitcoin, aftager blødningen ikke.
Hodlere køber, men historien udvikler sig
I denne bearish situation skiller én on-chain måling sig dog ud. Ethereum hodlere — wallets, der har holdt ETH i 155 dage eller mere — har for nylig øget deres køb markant. 21. februar var hodlernes nettokøbsindeks et beskedent +6.829 ETH. 1. marts var det steget til +252.142 ETH, hvilket er en enorm stigning på 3.500% og umiddelbart ligner en stærk tro på aktivet.
Men konteksten gør det mere kompliceret at tolke signalet. Den seneste større købsbølge fra hodlere begyndte den 26. december 2025, hvor Ethereum-kursen lå omkring $2.920. De fortsatte med at akkumulere, mens kursen steg til $3.350 frem til 14. januar. Så blev den ugentlige EMA-krydsning udløst, og kursen begyndte at falde kraftigt. Hodlere fortsatte med at købe under nedgangen. Deres nettoposition blev først negativ den 2. februar, hvor kursen allerede var faldet til $2.340.
Mange af disse hodlere er derfor formentlig fanget mellem $2.340 og $3.350. Det nuværende opkøb er måske ikke udtryk for ny bullish overbevisning, men snarere et forsøg på at udligne tab og komme ud på nul igen. Private investorer bør være varsomme med blot at følge dette signal – motivationen bag købene kan handle om overlevelse, ikke strategi.
Men der er en grund til, at de køber; og de vigtigste ethereum-kursniveauer at holde øje med
Hvis hodlere er fanget, hvorfor øger de så eksponeringen nu, hvor markedet er svagt? Svaret findes måske på 12-timers diagrammet.
Mellem 12. februar og 28. februar lavede Ethereum-kursen en lavere bund, mens Relative Strength Index (RSI) — en momentumoscillator — lavede en højere bund. Det er en bullish divergence, et signal om at salgspresset svækkes, selvom kursen falder. Divergensen har allerede udløst et opsving, hvor Ethereum steg ca. 11,7% fra bunden.
Vigtigst af alt er, at dette opsving danner et omvendt head-and-shoulders-mønster på 12-timers grafen; en bullish vending. Det er formentlig det, hodlerne positionerer sig efter – et kortsigtet udbrud, som kan hjælpe dem med at vinde tabene fra januar tilbage. Den tekniske opsætning er reel, og RSI-divergensen er allerede bekræftet af det første opsving.
Necklinen ligger omkring $2.160–$2.180. Hvis Ethereum-kursen lukker over dette niveau, indikerer målingen et potentielt stigning på cirka 19% og sigter mod omkring $2.590. Før det vil Fibonacci-forlængelsesniveauerne ved $2.050 og $2.400 fungere som mellemliggende modstandszoner.
På nedsiden vil et fald under $1.830 svække det omvendte head-and-shoulders-mønster. Et luk under $1.790 afviser hele opsvingstesen, og det ugentlige head-and-shoulders-mønster kommer tilbage i fokus – med målet om $1.320 igen i spil.
Det mest sandsynlige forløb for marts ligner Bitcoins opsætning: et forsøg på et opsving båret af 12-timersstrukturen og akkumulering fra hodlere, efterfulgt af nyt pres, fordi den ugentlige trend stadig er bearish.
Opsvinget er reelt, men det kæmper mod et langt større sammenbrud.
