Ethereum (ETH) går ind i oktober med øgede forventninger, da optimismen omkring “Uptober” skaber håb om en stærk stigning.
Men under overfladen antyder flere bekymrende signaler, at Ethereum-investorer måske skal være forsigtige.
Ethereum står over for skjulte farer denne Uptober: 3 risici investorer ikke kan ignorere
Den positive stemning kommer efter, at den næststørste altcoin målt på markedsværdi registrerede betydelige Ethereum ETF inflows i 3. kvartal og nød en bredere positiv stemning på kryptomarkedet, især fra institutioner.
Men on-chain data viser et andet billede, der afslører truende risici, da investorerne gradvist viser forsigtighed.
Staking vækst er gået i stå
En af Ethereums største styrker siden the Merge har været den stabile stigning i staked ETH. Men den trend er nu gået i stå.
Ifølge CryptoQuant-data har den gyldige ETH-saldo i Ethereum-depositumkontrakten fladet ud siden omkring 20. juli og holder sig stabilt på omkring 36 millioner ETH.
Denne stagnation peger på større forsigtighed blandt investorer vedrørende staking af ETH i DeFi-protokoller. I flere måneder har staking-vækst givet en strukturel medvind for Ethereum, ved at låse udbuddet og styrke netværkets sikkerhed.
Grafen viser, at Ethereum-kursen steg samtidig med en stigning i staking, ligesom stilstanden faldt sammen med kursstagnation.
En pause i denne udvikling antyder, at investorerne overvejer risici mere omhyggeligt, muligvis på grund af markedsusikkerhed, udbyttekompression eller kapitalrotation til Bitcoin.
ETF-købsmomentum er aftaget
En anden risiko kommer fra Ethereum ETF’er (børshandlede fonde). Efter at have tiltrukket inflows tidligere i år, er akkumuleringen nu dramatisk aftaget.
Data fra StrategicETHReserve.xyz viser, at ETH ETF-beholdninger er stoppet med at stige siden begyndelsen af august, da inflows og udstrømninger nåede en skrøbelig balance.
Den manglende netto-køb underminerer en vigtig bullish fortælling. ETF’er blev forventet at give en stabil efterspørgselsbase for Ethereum, ligesom Bitcoin ETF’er absorberede institutionel interesse.
I stedet afspejler ETH ETF-flows nu tøven, hvilket antyder, at selvom der er købsinteresse, matcher den kun salgspresset. Ethereums kurs kan stige markant, hvis ETF’er vender tilbage til netto-akkumulering.
Stablecoin likviditet er ved at tørre ud
Måske den mest umiddelbare bekymring er likviditet. On-chain data viser, at gennemsnitlige stablecoin-netflows til centraliserede børser (CEX’er) er blevet negative siden 22. september.
Denne trend, fremhævet af on-chain analytiker Axel Adler, indikerer, at der er mindre kapital tilgængelig for spotkøbsaktivitet.
“Gennemsnitlig Stablecoin NetFlow til CEX er blevet negativ og faldende siden 22. september. Spotlikviditet falder, mens BTC-kursen forbliver høj. Dette er et bekymrende signal,” skrev Adler.
Han tilføjede, at selvom ETF’er bragte $947 millioner i inflows over de seneste dage, er den støtte alene måske ikke nok til at opretholde en fuld Uptober-stigning uden stærkere spotlikviditet.
At balancere optimisme med risiko
Ikke desto mindre forbliver Ethereums fundamentale styrker intakte, og oktober kan stadig give en opadgående bevægelse, hvis den bredere risikovillighed fortsætter med at forbedres.
ETF-indstrømninger i Bitcoin og bullish sæsonmæssige tendenser giver en støttende baggrund. Men disse risici (stoppet staking, stagnerende ETF-efterspørgsel og faldende spot-likviditet) giver vigtig kontekst mod alt for optimistiske forudsigelser.
At forstå disse understrømme kan hjælpe med at minimere tab, hvis markedet bevæger sig mod forventningerne. Derfor bør investorer udvise forsigtighed og udføre deres egen research, da oktober kan bringe både muligheder og skuffelser.