Den Europæiske Centralbank (ECB) holder sit to dage lange møde og offentliggør sin pengepolitiske beslutning på torsdag. Det forventes bredt, at ECB fastholder renterne for femte gang i træk, hvilket efterlader hovedrefinansieringsoperationer, marginal udlånsfacilitet og indlånsfacilitet på henholdsvis 2,15 %, 2,4 % og 2 %.
Derudover vil ECB’s præsident Christine Lagarde holde pressekonference bagefter for at forklare baggrunden for beslutningen.
Forud for udmeldingen handler EUR/USD-parret over 1,1800-mærket og stabiliserer sig efter et markant fald fra januars top på 1,2082.
Hvad kan man forvente af ECB’s rentesatsbeslutning?
ECB er i en stærk position og planlægger at blive der, uden yderligere pengepolitiske tiltag. ECB var blandt de første store centralbanker, der sænkede renterne efter inflationsstigningerne oven på pandemien, der sendte renterne til de højeste niveauer i årtier. Præsident Christine Lagardes seneste udmelding har været, at pengepolitikken er “et godt sted”, hvilket hun forventes at gentage.
Styrelsesrådet besluttede at holde renterne uændret på mødet i december uden at komme med nye signaler om fremtidige skridt. Som ING bemærkede: “Referatet fra ECB’s decembermøde bekræfter ECB’s afventende holdning i et makroøkonomisk miljø, hvor grundscenariet ser meget gunstigt ud, men hvor der stadig er usædvanligt store risici.”
I mellemtiden bekræfter nylige makroøkonomiske nøgletal de ansvarliges tilgang. Økonomien i euroområdet har ikke bare været robust, men viser endelig også tegn på fremgang.
Ifølge de seneste tal fra Eurostat voksede Den Europæiske Union (EU) med 0,3 % fra kvartal til kvartal i de tre måneder frem til december, mens bruttonationalproduktet (BNP) i 2025 steg med 1,6 % i forhold til året før.
I samme periode faldt inflationen i januar, som forventet. Eurostat rapporterede, at det harmoniserede forbrugerprisindeks (HICP) steg 1,7 % i året frem til januar, hvilket svarede til forventningerne, og var lavere end de 1,9 %, der blev registreret i december. Kerne-HICP’en, som ser bort fra blandt andet fødevarer og energi, steg med 2,3 % som ventet, og matchede dermed det forrige månedstal.
Afslutningsvist er det værd at huske, at efter ECB’s sidste møde i Styrelsesrådet gjorde præsident Lagarde det klart, at selvom pengepolitikken er “et godt sted”, betyder det ikke en fast eller forudsigelig rute for renterne. Hun understregede også ECB’s tilgang med at vurdere fra møde til møde.
I denne situation er det kommende pengepolitiske udspil formentlig uden den store betydning. Den generelle konsensus er, at ECB fastholder sin stramme linje, og at Lagarde gentager budskabet om, at ECB er parate til at afvente og følge udviklingen i økonomien uden en fastlagt kurs.
Hvordan kan ECB-mødet påvirke EUR/USD?
EUR/USD-parret ligger stabilt over 1,1800 forud for udmeldingen, efter volatil kursudvikling de seneste to uger. EUR/USD handles også cirka 300 pips under sin seneste top, men har stadig fastholdt langt de fleste gevinster i 2025.
Valeria Bednarik, chefanalytiker hos FXStreet, bemærker: “Teknisk set ser EUR/USD-parrets bearish-scenario begrænset ud. På dagsgrafen ligger parret tydeligt over alle dets glidende gennemsnit, hvor et stigende 20-dages simpelt glidende gennemsnit (SMA) ligger nord for både 100- og 200-dages SMA og giver støtte omkring 1,1760. Samtidig har de tekniske indikatorer rettet sig op efter at have nærmet sig deres midtlinjer og viser ujævn opadgående momentum I øjeblikket.”
Bednarik tilføjer: “EUR/USD-parret bunden ud omkring 1,1775 tidligere på ugen, hvilket gør området 1,1760-1,1770 til nærmeste nedadgående barriere. Et fald under dette niveau åbner op for 1,1700-grænsen på vejen ned mod kurszonen 1,1640. Bulls vil satse på et opsving over 1,1920 for at gå long, med sigte på at teste 1,2000-mærket.”
