Hong Kong er på vej til at blive den første jurisdiktion i Asien med klare regler, der giver forsikringsselskaber mulighed for at investere i kryptovaluta, ifølge en rapport fra Bloomberg.
Hong Kong Insurance Authority (IA) foreslår nye regler, der vil kanalisere forsikringskapital over i digitale aktiver, inklusiv kryptovaluta og stablecoins.
Forsigtig godkendelse, ikke forbud
Ifølge forslaget skal investeringer i crypto-aktiver have et risikotillæg på 100 %, hvilket kræver, at forsikringsselskaber reserverer kapital svarende til værdien af deres kryptoinvesteringer. Stablecoins vil blive vurderet forskelligt alt efter den fiatvaluta, de er bundet til, og får dermed forskellige risikotillæg.
Forslaget sendes i offentlig høring fra februar til april 2025 og derefter til politisk behandling. Hong Kongs de facto centralbank forventes også at udstede de første stablecoin-licenser allerede næste år, hvilket vil give et koordineret regelsæt for institutionel krypto-udbredelse.
Det 100 % risikotillæg kan virke begrænsende, men branchefolk understreger, at det betyder myndighedernes godkendelse og ikke et forbud. Hongkongs forsikringssektor havde cirka HK$635 milliarder ($82 milliarder) i bruttopræmier i 2024 fordelt på 158 autoriserede selskaber. Selv en lille del af denne kapital kan give betydelig institutionel likviditet i kryptomarkedet.
Regelsættet indeholder også kapitalfordele til investeringer i infrastruktur i Hong Kong og Kina, især projekter tæt på grænsen i Nord-Metropolis-området. Det tyder på, at kryptoregnlerne er en del af en bredere pakke, der skal mobilisere private midler til politiske formål.
Regional forskel vokser
Hongkongs tilgang står i kontrast til andre store asiatiske finanscentre. Singapore har forbudt at købe krypto med kreditkort og brugen af kampagner. Nu skal private investorer gennemføre en risikotest for at kunne handle. I Sydkorea ophæves forbuddet mod institutionel handel fra 2017 gradvist, så fonde og børsnoterede selskaber kan handle sidst i 2025. Men banker og forsikringsselskaber må stadig ikke eje krypto direkte. Japans forsikringsregler udelukker i øjeblikket kryptovaluta fra investering, selvom en reklassificering i 2026 kan åbne for institutionelle produkter.
Disse forskelle gør Hong Kong til den vigtigste indgang for institutionelle krypto-investeringer i regionen. Byen har aggressivt udviklet et regelsæt for digitale aktiver og har allerede godkendt spot Bitcoin og Ethereum ETF’er tidligere i år.
Hvad er ud over forsikringsselskaber
Markedsdeltagere i Hong Kong vil følge den offentlige høring tæt for at se, om der sker ændringer i risikotillæg eller hvilke aktiver, der bliver tilladt. Nogle firmaer arbejder allerede på at udvide reglerne til at dække flere infrastrukturprojekter end de få, der er nævnt nu.
Hvis regelsættet bliver godkendt som foreslået, kan Hongkongs model blive forbillede for andre asiatiske tilsyn, der overvejer institutionel adgang til kryptomarkedet, og dermed fremskynde den regionale udbredelse.
