Kreditorer i den nu lukkede FTX-børs kan kan kun få en brøkdel af, hvad de engang forventede, efterhånden som stigende kurser på digitale aktiver forvrænger den reelle værdi af deres kommende udbetalinger.
Den 2. november offentliggjorde FTX-kreditorforkæmper Suni Kavuri nye estimater for tilbagesøgning til berørte brugere. Han vurderede, at udbetalingerne kan ende helt nede på 9 % til 46 % af den krypto-værdi, som brugerne oprindeligt mistede.
Kryptostigning gør FTX-tilbagebetalinger til store tab for kreditorer
Hans analyse fremhæver et voksende gab mellem de retsgodkendte dollarforlig og markedspriserne på centrale aktiver som Bitcoin. Disse kryptovalutaer er alle steget kraftigt, siden FTX kollapsede i november 2022.
Kavuris data viser, hvordan de markante stigninger har modarbejdet ofrene.
Da konkursbegæringen blev indgivet, handlede Bitcoin omkring 16.871 dollars. I dag ligger kursen over 110.000 dollars, hvilket betyder, at en kontant tilbagebetaling på 143 % kun svarer til cirka 22 % af den tilsvarende mængde BTC.
ETH’s opsving til omkring 4.000 dollars reducerer den reelle tilbagebetaling til 46 %, mens Solanas stigning til cirka 200 dollars skærer værdien for kreditorerne ned til omtrent 12 %.
Denne nyberegning har genantændt debatten blandt kreditorerne. Mange hævder nu, at FTX’s valg om at omregne alle krav til amerikanske dollars frøs deres beholdninger ved markedets lavpunkt. De ser det som en beslutning, der cementerede tab, mens andre nu tjener på opsvinget.
Fra fængslet har Sam Bankman-Fried givet udtryk for nogle af de samme frustrationer.
Den vanærede stifter hævdede for nylig, at FTX aldrig var reelt insolvent. Han argumenterede også for, at hvis kunderne var blevet betalt tidligere, kunne de have genkøbt deres coins, før kurserne eksploderede.
“Uden de to års ventetid ville i art (in-kind) vs. dollariseret ikke betyde meget; hvis en kunde fik 17.000 dollars, kunne vedkommende bare købe den bitcoin tilbage, som de havde i første omgang. Men som det er, bliver nogle kunder i dag betalt mindre end den aktuelle værdi af den krypto, de oprindeligt havde til gode,” Skrev SBF.
Men FTX-boet har tidligere anført, at konverteringen ikke var vilkårlig. Boet oplyste, at tiltaget var påkrævet efter amerikansk konkurslov, som værdisætter alle krav pr. indleveringsdato for at forenkle fordelingen.
Ifølge boet reducerer det omkostninger og kompleksitet at fastlåse forpligtelser i én valuta, når der håndteres volatile aktiver. Det beskytter også boet mod yderligere kurssving ved at fastsætte et klart referencepunkt.
Kort sagt fjerner dollarisering valutakursusikkerhed for gruppen som helhed, men lader de enkelte kreditorer håndtere deres egen eksponering bagefter.
