I løbet af de sidste to år er markedet for kryptoderivater blevet markant ændret. Der har været en stor nedgang i udbuddet af ETF leveraged tokens på de største børser. Platforme, der tidligere har promoveret disse produkter, har igangsat gradvise udfasninger, stoppet for nye abonnementer eller helt fjernet leveraged par i løbet af 2024 og 2025. Men efterspørgslen efter gearing blandt handlende er ikke forsvundet – den er blot blevet flyttet.
I denne periode med markedsmæssig tilbagetrækning har Gate valgt en modsat strategi. I stedet for at trække sig har Gate satset yderligere og gjort ETF leveraged tokens til en central del af deres udbud – ikke kun som et nicheprodukt. Ved at prioritere gennemsigtige mekanismer og en ensartet lav gebyrstruktur, har Gate forvandlet et tidligere komplekst instrument til et skalerbart og brugervenligt værktøj for kortsigtet taktisk handel.
Hvorfor børser forlader
Inden for krypto refererer ETF’er typisk til ETF Leveraged Tokens. Det er token-baserede instrumenter, der handles på spotmarkedet, og som følger perpetual futures-positioner. Brugere kan dermed opnå gearet eksponering (f.eks. 3x Long BTC) uden behov for at håndtere margin eller likvidationspriser.
Selvom disse produkter er nyttige, er de komplicerede og kræver gode risikokontroller samt tydelig brugeruddannelse. Uden det er de sårbare over for volatilitetstab ved sidelæns markeder. Derfor har store platforme forladt området for at minimere compliance-risici og brugerkonflikter. For eksempel udfasede børs nr. 1. leveraged token-tjenester tidligt i 2024 og stoppede efterfølgende støtten, og børs nr. 2. gjorde det samme sidst i 2025 med batch-afnoteringer af BTC og andre vigtige aktiver.
Det har ført til et hul i markedet. Da lignende platforme har reduceret deres udbud, er produkttilgængelighed blevet en sjælden konkurrencefordel. Gate har udnyttet muligheden og tilbyder nu en stabil base for efterspørgslen efter kortsigtet gearet handel.
Forenkling af gearing med samlede gebyrer
Gates ETF-struktur gør det muligt at pakke professionelle derivatpositioner ind i et letforståeligt tokenformat. For brugerne minder oplevelsen om almindelig spot trading – der er ingen grund til at overvåge margin eller frygte pludselige afviklinger.
En væsentlig forskel er Gates fokus på gennemsigtige omkostninger. I derivathandel er omkostningerne ofte opdelt i finansieringsrater, handelsgebyrer og slippage. Gate samler disse omkostninger i én samlet måling kaldet det samlede managementgebyr. Dette faste daglige gebyr på 0,1% dækker alt – fra afdækning og finansieringsrater til potentielle handelsomkostninger.
Ved at inkludere alle omkostninger på produktniveau flytter Gate kompleksiteten fra brugeren til platformen. Brugeren får en forudsigelig omkostningsstruktur, mens eksperter på platformen tager sig af eksekvering og afdækning.
Gennemsigtighed i mekanismer
Bæredygtigheden af leveraged tokens afhænger af gennemsigtighed. To vigtige parametre definerer produkterne: Net Asset Value (NAV) og rebalanceringsregler.
Bæredygtigheden afhænger af, at brugerne kan forstå dem. Hvor konkurrenterne ofte har behandlet disse mekanismer som “black boxes”, giver Gate detaljerede oplysninger om parametre. Det gælder bl.a. specifikke grænser for gearingsudsving, hvor der ikke sker rebalancering, hvilket mindsker omkostningerne i svingende markeder.
Gate sikrer fx positionsstabilitet ved ikke at rebalancere 3x Long tokens, så længe gearingen er mellem 2,25x og 4,125x, mens 3x Short-varianten holder sig i intervallet 1,5x til 5,25x. For 5x tokens justeres der kun, hvis gearingen bevæger sig uden for 3,5x til 7x. Disse tekniske parametre er vigtige for professionelle handlende, da de mindsker det “tab”, der ofte opstår med denne type produkter under sidelæns kursudvikling.
Scale i tal
Gates økosystem vokser. Ifølge Gates årsrapport for 2025 er “skala-effekten” af ETF-produktlinjen tydelig ved, at platformen i løbet af året kunne understøtte 244 forskellige ETF leveraged tokens. Dette solide udbud betjente over 200.000 handlende, mens den gennemsnitlige daglige handelsvolumen lå på flere hundrede millioner dollars. Udviklingen understøttes af løbende tekniske forbedringer, fx multidimensionale datadashboards, visning af rebalanceringshistorik samt specialiserede læringsmoduler for at gøre det lettere for nye brugere at komme i gang.
Succes for platformen skyldes ikke kun, at Gate er en af de sidste udbydere, men også et udtryk for engagement i dybden af produktudbuddet. Gate udvider løbende dækningen af aktiver, så brugerne kan handle gearet på både nye og veletablerede tokens. Fremadrettet planlægger Gate at fortsætte denne udvikling ved at introducere avancerede ETF-formater, fx portefølje-ETF’er og inverse ETF’er med lav gearing. Ved at holde den tekniske kompleksitet på platformsniveau og samtidig give brugerne sikkerhed i driften, positionerer Gate sig til at tage en endnu større andel af markedet for kortsigtet gearet handel.
Konklusion
Den brancheomspændende reduktion af leveraged tokens var ikke en fejl ved konceptet, men et svigt i udførslen omkring gennemsigtighed og oplysning. Gate har haft succes, hvor andre har trukket sig, ved at systematisere produktet.
Ved at tilbyde tydelige oplysninger, et samlet dagligt gebyr på 0,1% og en brugervenlig spot-lignende oplevelse, har Gate skabt et bæredygtigt økosystem, der bevarer gearingens fordele og forenkler kompleksiteten. Efterhånden som markedet modnes, fremstår Gates ETF-tilbud som bevis på værdien af gennemsigtig og forklarlig finansiel innovation.
Ansvarsfraskrivelse: Investering i kryptovalutamarkedet indebærer høj risiko. Brugere bør foretage egen research og forstå aktivernes samt produkternes natur fuldt ud, før der træffes investeringsbeslutninger. Gate kan ikke holdes ansvarlig for tab eller skader som følge af sådanne investeringer.
