Goldman Sachs har forudset, at globale aktier fortsætter med at stige i 2026 og forventer et afkast på 11%, inklusive udbytte, de næste 12 måneder. Opsvinget vil blive drevet af indtjeningsvækst og bred økonomisk fremgang.
Mens de traditionelle markeder fortsat stiger, kommer et centralt spørgsmål i fokus: Vil digitale aktiver følge aktiernes udvikling, eller vælger de en anden kurs?
Goldman Sachs deler 2026-forudsigelse for globale aktier
Goldman Sachs’ 2026-forventning for globale aktier peger på yderligere stigning for de største indeks. Rapporten angiver, at den globale økonomi ventes at vokse i alle regioner næste år, hvor bnp er estimeret til en vækst på 2,8%.
Den amerikanske centralbank forventes også at gennemføre yderligere afdæmpede lempelser i år, hvilket styrker et positivt makroøkonomisk miljø. På denne baggrund foreslår Peter Oppenheimer, der er chefstrateg for globale aktier hos Goldman Sachs Research, at en større nedtur for aktier forbliver usandsynlig, hvis ikke en recession opstår.
“Vi mener, at afkastene i 2026 sandsynligvis vil være drevet mere af grundlæggende overskudsvækst end stigende værdiansættelser. Vores analytikeres globale 12-måneders forudsigelser viser, at aktiekurser, vægtet efter regional markedsværdi, forventes at stige 9% og give samlet 11% afkast inklusiv udbytte – målt i amerikanske dollars (per 6. januar 2026). Størstedelen af dette afkast skyldes indtjening,” skrev Oppenheimer.
Dog tilføjede firmaet, at aktieafkastene i 2026 næppe vil matche den markante stigning, man så i 2025. Det peger på et mere afdæmpet tempo for fremtidige afkast.
“Selvom aktier klarede sig stærkt i 2025… skete stigningerne ikke jævnt. Aktier klarede sig mindre godt tidligt på året, hvor S&P 500 oplevede en korrektion på næsten 20% fra midten af februar til april, før markederne rettede sig op. Den stærke stigning i globale aktier har ført til værdiansættelser på historisk høje niveauer i alle regioner – ikke kun i USA, men også i Japan, Europa og på de nye markeder,” lyder det i rapporten.
Rapporten vistede mål på 7.600 for S&P 500 (hvilket svarer til et samlet afkast på 11%), 625 for STOXX 600 (7% afkast), 3.600 for Japans TOPIX (4% afkast), og 825 for MSCI Asia Pacific ex-Japan (12% afkast).
Analysen indikerer, at aktier i øjeblikket befinder sig i optimismestadiet af markedscyklussen. Det begyndte med bear-markedet under COVID-19-pandemien i 2020. Ifølge teamet forbindes denne sene optimismefase typisk med stigende værdiansættelser, hvilket peger på mulige opadgående risici for deres centrale forudsigelser.
Rapporten tog også fat på den voksende opmærksomhed omkring AI-relaterede aktier. Analytikere bemærkede, at markedets fokus på kunstig intelligens stadig er stærkt, men understregede, at det ikke nødvendigvis betyder, at der er en AI-boble.
Er bitcoin stadig forbundet med S&P 500 i starten af 2026?
Mens de traditionelle aktiemarkeder går ind i 2026 med forventninger om fortsat vækst, rettes blikket nu mod, hvordan kryptomarkedet vil udvikle sig. Bitcoin, den største kryptovaluta, har generelt udvist en positiv korrelation med S&P 500, men den har også oplevet perioder med tydelig uafhængighed.
Hvis man ser på data fra det seneste år, viste CryptoQuant, at BTC’s korrelation med S&P 500 forblev overvejende positiv. Men korrelationen blev kortvarigt negativ mellem september og oktober, igen i november og to gange i december.
“I andet halvår 2025 faldt Bitcoins korrelation med S&P 500 kraftigt. Det var ikke en midlertidig afvigelse, men skyldtes strukturelle ændringer i markedsadfærden,” skrev en analytiker.
Analytikeren tilskrev dette flere forhold:
- Spot Bitcoin ETF’er har flyttet efterspørgslen fra kortsigtet handel til tildelingsdrevne indstrømninger.
- Risikoen ved gearing faldt, da derivatmarkeder begrænsede eksponering mod BTC-marginede positioner.
- Makro-likviditet blev flyttet mod råvarer og ædle metaller og gik dermed uden om kryptomarkedet.
- Kortsigtede, aktiemarkedsforbundne handlende forlod markedet, og efterlod en base af langsigtede investorer.
- Kursudviklingen for Bitcoin blev mere påvirket af interne udbudsdynamikker end af markedsstemning på aktiemarkedet.
Ifølge de nyeste tal fra CryptoQuant, er korrelationen igen blevet negativ og står i øjeblikket på -0,02. Det indikerer, at i starten af 2026 handles Bitcoin ikke som en risikoaktie-proxy.
Men, korrelationsregimer har vist sig ustabile i tidligere cyklusser, hvilket efterlader muligheden åben for en fornyet sammenhæng med aktiemarkedet. I sådan et scenarie kan en vedvarende aktiestigning igen fungere som medvind for Bitcoin og give den fordel af en bredere risikovillig stemning.
