Goldman Sachs forudser stablecoin-markedet nå trillioner

Stablecoin-markedet kan vokse til billioner af dollars, sagde den globale investeringsbank Goldman Sachs i onsdags i et research-papir med titlen “Stablecoin Summer.”

I et interview med Fortune tilføjede en forsker fra firmaet, at “denne mulighed er stort set uudnyttet indtil videre, med størstedelen af stablecoin-aktivitet drevet af kryptohandel og efterspørgsel efter dollar-eksponering uden for USA.”

Goldman fremsætter dristig forudsigelse

Goldman Sachs udgav et research-papir, der fremhæver stablecoins som en finansiel kraft med potentiale til at nå flere billioner dollars. Investeringsbanken forudser, at det globale marked på 271 milliarder dollars kan ekspandere hurtigt, når regulering giver klarhed og tillid.

Analytikere Will Nance og hans team forventer, at USDC, udstedt af Circle, vil vokse med 77 milliarder dollars frem til 2027, hvilket afspejler en årlig vækstrate på omkring 40%.

Goldmans rapport understreger betalinger som den største drivkraft. Visa estimerer det årlige betalingsvolumen til 240 billioner dollars, der spænder over forbruger-, virksomhed-til-virksomhed- og peer-to-peer-transaktioner. Stablecoins, der overholder ny lovgivning, kan få adgang til dette enorme system.

“Betalinger er den mest oplagte kilde til ekspansion for stablecoins på længere sigt. Denne mulighed er stort set uudnyttet indtil videre, med de fleste aktiviteter stadig knyttet til kryptohandel og efterspørgsel efter dollar-eksponering uden for USA.”

Regler, rivaler og risici

GENIUS Act, vedtaget i juli 2025, kræver, at stablecoins er bakket 1:1 med amerikanske statsobligationer eller tilsvarende reserver. Finansminister Scott Bessent har argumenteret for, at sådanne regler kan styrke dollaren og øge efterspørgslen efter statsobligationer globalt. Han foreslog, at stablecoin-markedet kan nå 2 billioner dollars eller mere.

Samtidig intensiveres konkurrencen. Tether, udstederen af USDT, opretholder dominans med en global forsyning, der ikke er tilgængelig for amerikanske borgere. Virksomheden har til hensigt at træde ind på det amerikanske marked, og direktør Paolo Ardoino bemærkede fremskridt i en national strategi sidste måned.

Circle positionerer imidlertid USDC som et fuldt compliant alternativ under den nye reguleringsramme.

Analytikere hos Mizuho Securities advarer om, at store amerikanske banker, herunder Bank of America, forbereder sig på at udstede deres dollar-pegede tokens. UBS-økonom Paul Donovan stiller spørgsmålstegn ved, om stablecoins virkelig øger efterspørgslen efter statsgæld, og foreslår, at de blot flytter likviditet inden for eksisterende systemer.

Wall Street deltager i spillet

På trods af skepsis peger Goldman på institutionelt momentum. Kapitalforvaltere som BlackRock, Franklin Templeton og BNY Mellon tokeniserer allerede pengemarkedsfonde og forbinder dem til stablecoin-systemer for hurtigere afregninger.

Goldmans analyse antyder, at traditionelle kortnetværk og pengeoverførselsfirmaer vil tilpasse sig snarere end at modstå, hvilket hjælper med mainstream-udbredelse.

I begyndelsen af august sagde Goldman Sachs globale markedsstrateg Tony Pasquariello , at han fortsat anbefalede guld, sølv og bitcoin som “værdilagre”, mens han bemærkede stablecoins’ voksende rolle i betalinger.