Grayscale siger, at kryptomarkedet i stigende grad belønner tokens med reelle fundamentale egenskaber, og finansielle protokoller ledet af Hyperliquid (HYPE) trækker markant fra meme coins.
Fondens forvalter tilskriver denne opdeling et bear-marked og stigende institutionel udbredelse. Begge tendenser adskiller projekter, der genererer indtægter, fra spekulative tokens med lav reel værdi.
Hvorfor kryptomarkedet nu belønner fundamentale egenskaber
Grayscale byggede deres argument op med deres Crypto Sectors-ramme, et sæt indeks udviklet sammen med FTSE Russell. Systemet sorterer mere end 150 protokoller efter funktion og vurderes på ny hvert kvartal. Grayscales seneste research grupperer tokens efter funktion, ikke fortælling.
Følg os på X for de seneste nyheder i realtid
Financials Crypto Sector dækker protokoller, som leverer finansielle transaktioner og tjenester direkte på blockchain. Fundamentet her følger udbredelsen af stablecoins, tokeniserede aktiver og andre blockchain-løsninger.
Stablecoin-afregningsvolumen har for nylig sat nye rekorder, hvilket understøtter denne efterspørgsel. Forskellen bliver større under fald, hvor tokens uden indtægter rammes hårdest.
Hyperliquid trækker fra, mens meme coins daler
Siden starten af 2024 har Financials Crypto Sector opnået cirka 15% vækst, mens Consumer og Culture Crypto Sector er faldet omkring 75%. Det efterlader finansielle tokens foran deres forbruger-modstykker med cirka 90 procentpoint.
Omvendt domineres det bagudliggende segment af meme coins som Dogecoin (DOGE), originalen fra 2013, som Grayscale vurderer nu udgør cirka 85% af markedsværdien.
Grayscale fremhæver Hyperliquid som det markante eksempel. Den kædebaserede børs kanaliserer handelsgebyrer ind i en hjælpefond, der opkøber HYPE, så tokenets værdi kobles direkte til platformens brug.
Hyperliquids HYPE-token er steget fra et historisk lavpunkt nær $3,81 sidst i 2024 til et højdepunkt i juni 2026 på $76,70. Den handlede tæt på $63 i mandags, op cirka 29% i år, og indtager 10. pladsen efter markedsværdi.
“Kryptomarkeder belønner tokens med stærke fundamentale egenskaber. Blandt disse er Hyperliquid og andre førende finansielle blockchain-applikationer,” bemærkede Grayscale .
Nogle fondsforvaltere argumenterer på samme måde. Tushar Jain, investeringschef hos Multicoin Capital, siger, at førende protokoller bør vurderes som virksomheder. Hans firma ejer HYPE og ser Hyperliquid som førende inden for on-chain derivater.
“Solana er en virksomhed. Hyperliquid er en virksomhed. De skal skabe pengestrøm, og det er netop dét der giver tokens deres værdi…” sagde Jain i et nyligt interview.
Andre projekter med fokus på indtægter har benyttet samme tilgang, eksempelvis en ny indtægtsbaseret token burn. Om føringen holder, kan afhænge af om forbrugertokens formår at skabe rigtig indkomst. I øjeblikket indikerer Grayscales data dog, at det er fundamentale egenskaber og ikke spekulation, der adskiller markedets vindere.
